Федеральная резервная система США оставила процентные ставки неизменными в среду. Это решение вызывает новые вопросы относительно того, как глава центрального банка, Кевин Варш, реализует свое обещание вернуть инфляцию к целевому уровню в 2 процента.
Решение ФРС и разногласия
Ожидаемое решение о сохранении базовой процентной ставки в диапазоне 3,50–3,75 процента вызвало несогласие у трех из двенадцати членов Комитета открытого рынка федеральных фондов (FOMC), которые предпочли бы повысить ставку на четверть процентного пункта на данном заседании.
Эти же три члена — президенты банков Федеральной резервной системы в Кливленде, Далласе и Миннеаполисе — ранее также выражали несогласие на последнем заседании Джерома Пауэлла в качестве главы ФРС в конце апреля, тогда они выступали за отмену подразумеваемого обещания снижения процентных ставок.
Позиция главы ФРС
Варш, который занял пост председателя ФРС в мае, заявил, что он «не терпит» инфляции, которая превышает целевой показатель центрального банка в 2 процента на протяжении более пяти лет. До прошлого месяца инфляция ускорялась из-за роста мировых цен на топливо и продукты питания, вызванного войной на Ближнем Востоке, а также из-за увеличения спроса, стимулированного инвестициями в центры обработки данных и другие расходы, связанные с искусственным интеллектом (ИИ).
Комментарии и рыночная реакция
В кратком заявлении о политике после двухдневного заседания ФРС отметила, что «инфляция остается повышенной по сравнению с целью Комитета в 2%», повторив оценку, содержащуюся в заявлении от 17 июня. Кроме того, ФРС сообщила, что экономическая активность «расширяется уверенными темпами», отметив, как и в июне, что прирост рабочих мест «соответствует численности рабочей силы, а уровень безработицы изменился незначительно».
После публикации заявления акции США сократили потери, в то время как доходность казначейских облигаций США снизилась, а доллар ослаб по отношению к корзине валют.
Прогнозы аналитиков
Омайр Шариф, основатель и президент прогнозно-аналитической фирмы Inflation Insights, предположил, что следует ожидать, что FOMC повысит ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, если только данные о рынке труда не рухнут или базовая инфляция не приблизится к 2% в годовом исчислении, чего он не ожидает в июльских или августовских показателях перед заседанием FOMC в сентябре.
Сохраняя политическую ставку без изменений на уровне, поддерживаемом с декабря, представители ФРС сигнализировали о том, что текущие затраты на заимствования создают достаточные ограничения в экономике для сдерживания инфляции, которая не ожидается спадет сама по себе, например, из-за влияния тарифов на цены товаров.
Варш мало говорил о балансе рисков или будущем курсе процентных ставок, хотя он выразил мнение, что рост производительности, обусловленный ИИ, позволит экономике расти быстрее, не подпитывая при этом инфляцию. Перед этой неделей финансовые рынки оценивали вероятность повышения ставки примерно в одной из трех, а при отсутствии такого шага — почти в 100 процентов в сентябре. К тому времени у представителей ФРС будет еще два ежемесячных показателя по инфляции и рынку труда, что даст им более четкое представление о том, продолжилось ли замедление ценового давления, наблюдаемое в прошлом месяце.
