Несмотря на то, что биржевые котировки сырой нефти комфортно держатся в диапазоне $80, что создает видимость стабильности в Нью-Йорке, реальная ситуация отличается. Более пяти месяцев после начала военной кампании против Ирана 28 февраля Соединенные Штаты не смогли обеспечить безопасность Ормузского пролива, а лишь научились манипулировать финансовыми инструментами, отражающими последствия этого конфликта.
Финансовая манипуляция рынком
Примерно 70 процентов мировых сделок с фьючерсами на энергоносители выполняются алгоритмами, многие из которых основаны на больших языковых моделях. Эти системы анализируют заголовки новостей, а не отслеживают физические танкеры или инспектируют военно-морские блокады. Администрация Белого дома осознала, что распространение скоординированных заявлений о «дипломатическом прогрессе» или «морском господстве» спровоцирует автоматические распродажи, что приведет к падению бумажных цен.
Физические нефтеперерабатывающие заводы не могут использовать производные инструменты, основанные на бумагах. Они сталкиваются с непомерными спотовыми премиями, застрявшими грузами и блокадой, существование которой Вашингтон отказывается признавать. Кроме того, лица, близкие к Трампу, включая Джареда Кушнера и Стива Виткоффа, постоянно использовали возникающие колебания, используя предварительное знание цикла сообщений для получения прибыли на фьючерсных и связанных рынках.
Монетизация паники
Манипуляции превратились в высокодоходную схему. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США тайно расследует подозрительные нефтяные сделки на сумму более 2,6 миллиарда долларов, которые были точно синхронизированы с президентскими объявлениями. Фирмы, занимающиеся высокочастотным трейдингом, начали приобретать ленту данных от Trump Media под названием Truth API, платя шестизначные суммы ежемесячно за получение постов президента за миллисекунды до их публикации для широкой общественности.
Например, когда пост в «Truth» сигнализировал о снижении напряженности, машины массово открывали крупные короткие позиции в условиях низкой ликвидности в пятницу. Аналогичным образом, волна продаж на сумму 580 миллионов долларов в конце марта обрушила цену на нефть марки Brent за несколько минут до выхода заявления Белого дома в основные информационные агентства. Администрация спровоцировала фиктивное падение цен, а инсайдеры получили прибыль.
Проблемы с альтернативными маршрутами
Финансовая инженерия не способна переместить сырую нефть. Более 13 миллионов баррелей в день остаются заблокированными из-за иранской договоренности, которая диктует условия транзита. Западные военные планировщики годами разрабатывали планы на случай непредвиденных обстоятельств, основанные на альтернативных трубопроводах. Линия Востока-Запада Саудовской Аравии и маршрут Хабшан-Фужайра в ОАЭ должны были компенсировать шок, однако расчеты оказались неверными. Эти альтернативы обеспечивают лишь малую долю от обычного экспорта Персидского залива, а кроме того, инфраструктура находится в пределах военной зоны Ирана и Фронта Сопротивления.
Ансар Аллах из Йемена объявили о собственном морском эмбарго против саудовских судов и нанесли удары по энергетическим узлам королевства. Обходной путь через Красное море через Баб-эль-Мандеб представляет собой опасную зону. Планы на случай чрезвычайных ситуаций уже испарились.
Истощение стратегических резервов
В отсутствие разумного решения администрация обратилась к Стратегическому нефтяному резерву. Вашингтон обращался со своим главным аварийным буфером как с текущим счетом. Американская доля скоординированного выпуска IEA выпустила 172 миллиона баррелей на рынок. К концу июля SPR сократился до 311,4 миллиона баррелей, что является самым низким операционным уровнем с 1983 года. Запасы иссякли. Трамп недавно признал на саммите G7, что американские резервы покрывают едва четыре недели поставок.
Администрация использовала свой единственный структурный защитный механизм, чтобы выиграть время и сдержать цены на топливо перед промежуточными выборами. Теперь Вашингтон конкурирует сам с собой на истощенном рынке, полностью подверженный следующему шоку предложения.
Индекс «TACO»
Уолл-стрит понимает эту уязвимость. Кванты из Signum Global Advisors преобразовали политический страх президента в математическую модель. Трейдеры назвали ее «Индекс TACO»: Трамп всегда отступает. Формула учитывает нефть марки Brent, доходность казначейских облигаций США со сроком погашения 10 лет, волатильность акций и данные о транзите через Ормузский пролив. История демонстрирует четкую закономерность: когда совокупный рыночный стресс превышает 2,9 стандартных отклонения выше базового уровня, Дональд капитулирует.
Во время последнего раунда военной эскалации США индекс указал на 26 июля как на дату капитуляции Вашингтона. Почти точно по графику бомбардировки уменьшились, и администрация принялась за переговоры, ложно утверждая, что иранцы «умоляют» заключить сделку.
Призрак Герберта Гувера
Приближение выборов в ноябре, оставшихся меньше чем на 100 дней, заставляет Трампа переживать специфический исторический ужас. Трамп неоднократно заявлял, что не хочет становиться Гербертом Гувером. Это сравнение его преследует, поскольку оба мужчины вступили в должность бизнесменами, обещавшими компетентность, и оба столкнулись с риском того, что экономический провал определит их репутацию.
Рост цен на топливо, истощение резервов и арифметическая необходимость промежуточных выборов оставляют два непривлекательных варианта: рискнуть более широкой войной, чтобы открыть пролив, или принять иранский надзор и признать стратегический проигрыш. Оба выбора несут политические издержки. Трамп понимает, что избиратели не накажут его за запутанную геополитическую катастрофу; они уничтожат его за бесконтрольную инфляцию и нехватку топлива.
Расчет неизбежен. Ожидается, что импорт китайской нефти, искусственно заниженный ранее из-за ликвидации запасов, скоро восстановится. Переработчики в Азии возвращаются на физический рынок в августе для пополнения запасов. Когда этот спрос ударит по системе с истощенными резервами и раздробленным Персидским заливом, бумажная иллюзия рухнет. Вашингтон начал войну, чтобы уничтожить Иран, но вместо этого потерпел унизительное поражение, исчерпал собственные резервы, передал операционный контроль над проливом Тегерану и свел американское президентство к торговому сигналу.
