Alphabet сталкивается с растущим давлением со стороны инвесторов по мере приближения к публикации результатов второго квартала. Это давление усугубляется отсрочкой запуска стратегической модели искусственного интеллекта (ИИ), что добавляется к сомнениям относительно отдачи от крупных инвестиций в инфраструктуру центров обработки данных.
Контекст производительности и инноваций
Этот сценарий контрастирует с оптимизмом предыдущих месяцев, когда компания превзошла ожидания благодаря сильным показателям своего подразделения облачных вычислений. Руководитель Google представит свои финансовые показатели за второй квартал в четверг, 22-го числа. Одним из наиболее интересных для рынка моментов является задержка Gemini 3.5 Pro, который должен был стать следующей основной моделью ИИ компании.
Первоначально запланированная на июнь, эта модель должна была укрепить позиции Alphabet на рынке приложений агентного ИИ и инструментов программирования на основе ИИ. Однако во вторник, 21-го числа, компания немного сняла это беспокойство, выпустив другие обновления для Gemini.
Конкуренция и затраты на ИИ
Задержка Gemini 3.5 Pro происходит в момент усиления конкуренции, поскольку китайские открытые модели набирают обороты против ведущих лабораторий, базирующихся в США, в борьбе за клиентов. Кроме того, растет обеспокоенность по поводу высоких затрат, присущих разработке ИИ, что вызывает подозрения в том, что крупные технологические корпорации могут инвестировать в мощность, превышающую будущий спрос.
Дэйв Вагнер, портфельный менеджер Aptus Capital Advisors, прокомментировал Reuters, что, хотя Google может отставать в планировании ИИ — что он считает реальной и растущей проблемой, — стратегия Google полностью сосредоточена на своей экосистеме.
Инвестиции и динамика акций
В апреле Alphabet повысила свои прогнозы капитальных инвестиций на 2026 год, оценив расходы в диапазоне от 180 до 190 миллиардов долларов США. Параллельно компания объявила о планах привлечь около 85 миллиардов долларов посредством размещения акций, включая вклад Berkshire Hathaway.
С конца апреля акции Alphabet упали примерно на 9%, в то время как компания достигла роста продаж своего облачного подразделения на 63%. Из-за этих показателей акции оказались позади других компаний, входящих в группу «Великолепная семерка».
Помимо финансового давления и недавних колебаний акций, компания также потеряла важных специалистов в пользу конкурентов. Среди этих профессионалов — Ноам Шазеер, соруководитель проекта Gemini, и Джон Джампер, лауреат Нобелевской премии и ключевой руководитель Google DeepMind.
Несмотря на эти препятствия, аналитики отмечают, что главное конкурентное преимущество Alphabet в гонке ИИ заключается в ее обширной потребительской дистрибьюторской сети в сочетании с моделями ИИ, инфраструктурой облачных вычислений и собственными чипами.
Если смотреть на совокупный показатель за 2026 год, акции компании все еще демонстрируют рост почти на 13%, что позиционирует Alphabet как вторую компанию с лучшими показателями среди членов группы «Великолепная семерка».
Прогнозы выручки на второй квартал
На второй квартал аналитики прогнозируют лишь умеренное замедление роста выручки по сравнению с первыми тремя месяцами 2026 года, сохраняя облачное подразделение в качестве основного двигателя результатов.
Согласно данным, собранным LSEG, ожидается, что Alphabet принесет 116,9 млрд долларов США (594,7 млрд бразильских реалов) с апреля по июнь, что представляет собой рост на 21,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прогноз также указывает на то, что продажи облачного подразделения должны сохранить темп роста на уровне 64%, в то время как выручка от рекламы должна расти более умеренно, на 13,7%.
Хорошие результаты в области облачных вычислений обусловлены расширением контрактов, связанных с пользовательскими чипами ИИ, разработанными Google, включая многомиллионные соглашения с Meta и Anthropic.
