आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस ने संस्थापकों के लिए उत्पादों के निर्माण, विचारों का परीक्षण करने, ग्राहकों को आकर्षित करने और यहां तक कि शुरुआती चरणों में राजस्व प्राप्त करने की प्रक्रिया को सरल बना दिया है। हालांकि, चूंकि व्यवसाय शुरू करने की बाधाएं कम हो रही हैं, इसलिए यह सवाल उठता है: क्या निवेशक अपने पहले संस्थागत चेक के लिए आवश्यकताओं के स्तर को बढ़ा रहे हैं?
यह सवाल पैनल चर्चा 'पहला चेक, अधिक जटिल प्रश्न: सीड राउंड के लिए नया प्लेबुक' (First Cheque, Harder Questions: The New Seed Playbook) का केंद्रीय विषय बन गया, जो टेकस्पार्क्स 2026 कार्यक्रम में आयोजित हुई थी।
इस सत्र में यूनमिन चो (Yoonmin Cho), स्नोफ्लेक फॉर स्टार्टअप्स में APJ विभाग के प्रमुख; शशांक रानदेव (Shashank Randev), 247VC के संस्थापक और प्रबंध भागीदार; और अन्वेश रामिनेनी (Anvesh Ramineni), एंडिया के वेंचर पार्टनर शामिल हुए। शुभंगी मिश्रा (Shubhangi Mishra), योरस्टोरी की वरिष्ठ रचनात्मक प्रमुख, ने मॉडरेटर की भूमिका निभाई। चर्चा प्रारंभिक चरण में निवेशकों की अपेक्षाओं और इस बात पर केंद्रित थी कि क्या स्टार्टअप मेट्रिक्स का पारंपरिक महत्व बना हुआ है।
चो ने उल्लेख किया कि एआई ने उद्यम पूंजी पारिस्थितिकी तंत्र को बदल दिया है, खासकर फंडिंग में मंदी की अवधि के बाद। स्नोफ्लेक में कॉर्पोरेट एआई, विशेष रूप से वर्टिकल एआई, और फ्रोंटियर एआई के क्षेत्र में नए अवसरों में काफी रुचि है।
हालांकि एआई ने उत्पाद विकास को अधिक सुलभ बना दिया है, चो ने इस बात पर जोर दिया कि संस्थापकों को अभी भी व्यवसाय के मौलिक पहलुओं पर ध्यान देना चाहिए। एक स्पष्ट प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होना अधिक महत्वपूर्ण होता जा रहा है, चाहे वह उद्योग विशेषज्ञता हो, बिक्री चैनल हों या अन्य ताकतें हों।
रानदेव ने जोड़ा कि एआई कॉर्पोरेट प्रौद्योगिकी क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों के मूल्यांकन के प्रति निवेशकों के दृष्टिकोण को भी बदल रहा है। एआई में प्रगति डीपटेक स्टार्टअप्स को प्रोटोटाइप विकसित करने और बाजार में उत्पाद के अनुरूप होने में तेजी लाने में मदद करती है, लेकिन कॉर्पोरेट प्रौद्योगिकियां एक अलग समस्या का सामना करती हैं: एआई कई व्यक्तिगत कॉर्पोरेट उत्पादों को प्रतिस्थापित कर रहा है, जिससे यह निर्धारित करना मुश्किल हो जाता है कि दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य में कौन से समाधान प्रासंगिक रहेंगे।
उन्होंने टिप्पणी की: 'मुझे लगता है कि यह समझना थोड़ा कठिन होता जा रहा है कि कॉर्पोरेट प्रौद्योगिकी पारिस्थितिकी तंत्र में कौन सा उत्पाद पांच साल की यात्रा को पार करेगा।' रानदेव ने यह भी बताया कि एआई ने 10-15 वर्षों से मौजूद कॉर्पोरेट प्रौद्योगिकी मॉडल को बाधित कर दिया है, जिससे निवेशकों के लिए व्यक्तिगत उत्पादों और मूल्य श्रृंखला में उनके स्थान का मूल्यांकन करना जटिल हो गया है।
रामिनेनी इस बात से सहमत थे कि एआई ने न्यूनतम व्यवहार्य उत्पाद (MVP) या डेमो बनाने के लिए कर्मियों की आवश्यकता को कम कर दिया है। फिर भी, चूंकि समान तकनीकें सभी के लिए उपलब्ध हैं, इसलिए केवल एक तैयार उत्पाद अलग दिखने के लिए पर्याप्त नहीं है। उन्होंने कहा: 'वास्तव में संस्थापकों को जिस पर काम करने की आवश्यकता है, वह उत्पाद से परे है। वे मेज पर क्या लाते हैं जो उन्हें एक ही उद्योग में काम करने वाले सभी लोगों से अलग कर सकता है?'
रामिनेनी भारतीय स्टार्टअप्स के लिए वर्टिकल एआई में क्षमता भी देखते हैं। हालांकि भारत के पास OpenAI और Anthropic जैसी कंपनियों के बराबर बुनियादी एआई क्षमताएं नहीं हो सकती हैं, लेकिन उसके पास महत्वपूर्ण उद्योग विशेषज्ञता है। उन्होंने सेमीकंडक्टर डिजाइन का उदाहरण दिया, यह बताते हुए कि इस क्षेत्र में दुनिया की 30% कार्यबल भारत में स्थित है। विशिष्ट प्रतिभा और उद्योग ज्ञान तक पहुंच भारतीय स्टार्टअप्स को वर्टिकल एआई के प्रतिस्पर्धी एप्लिकेशन बनाने में मदद कर सकती है।
चूंकि एमवीपी बनाना आसान हो गया है, इसलिए निवेशक संस्थापकों, उन समस्याओं जिन्हें वे हल करते हैं, और उनके प्रतिस्पर्धात्मक लाभों का बारीकी से अध्ययन कर रहे हैं। चो के लिए, ग्राहक की जरूरतों को समझना और उन समस्याओं की पहचान करना जिनके लिए ग्राहक भुगतान करने को तैयार हैं, एक शुरुआती बिंदु है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि स्टार्टअप को अपनी गतिविधियों को केवल उत्पाद विकास अभ्यास के रूप में नहीं, बल्कि एक व्यवसाय के रूप में देखना चाहिए। संस्थापकों को ग्राहकों के दर्द बिंदुओं और कार्यप्रवाहों को समझना चाहिए, मजबूत टीमें बनानी चाहिए और ऐसी विशेषज्ञता विकसित करनी चाहिए जिसे प्रतियोगी आसानी से कॉपी न कर सकें। इसके अलावा, उन्हें ठोस प्रमाण प्रदान करना चाहिए कि उनका व्यवसाय सफल क्यों हो सकता है।
रानदेव ने पांच मापदंड सूचीबद्ध किए जिनका वे स्टार्टअप्स का मूल्यांकन करते समय ध्यान में रखते हैं: संस्थापकों का अनुभव और पूरक कौशल; लक्षित कुल पता योग्य बाजार (TAM) और बाजार में प्रवेश की रणनीति की उनकी समझ; व्यावसायिक मॉडल; बौद्धिक संपदा या अन्य प्रतिस्पर्धात्मक लाभ; और निवेश के बाद निवेशक कितना मूल्य जोड़ सकते हैं। डीपटेक क्षेत्र में टीमों के पास तकनीकी योग्यता और व्यवसाय चलाने की क्षमता दोनों होनी चाहिए। इस बीच, संस्थापक का दृष्टिकोण विशेष रूप से महत्वपूर्ण रहता है। रानदेव ने कहा: 'कम से कम एक संस्थापक के पास दृष्टिकोण होना चाहिए। इसके बिना, उद्यम पूंजीपतियों के लिए इस दृष्टिकोण को लागू करना बहुत मुश्किल है। हम संस्थापक का समर्थन करते हैं।' उन्होंने बैटरी पारिस्थितिकी तंत्र, प्लास्टिक छँटाई के लिए रोबोटिक्स और 3डी मेटल प्रिंटिंग में निवेश का उल्लेख किया। संकीर्ण रूप से विशिष्ट क्षेत्रों में काम करने के बावजूद, संस्थापकों ने स्पष्ट दृष्टिकोण प्रदर्शित किया कि वे क्या बनाना चाहते हैं और वे अपनी कंपनियों को कैसे विकसित करने की योजना बना रहे हैं।
रामिनेनी का मानना है कि एमवीपी और डेमो निवेश का कारण होने के बजाय एक बुनियादी अपेक्षा बन गए हैं। संस्थापकों को ऐसा लाभ प्रदर्शित करना चाहिए जिसे प्रतियोगी आसानी से कॉपी नहीं कर सकते हैं। यह पेटेंटेड वितरण नेटवर्क, गहरी उद्योग विशेषज्ञता या अपने उद्योग में स्थापित प्रतिष्ठा से संबंधित हो सकता है। एक उत्पाद जिसे कोई अन्य कंपनी कुछ ही दिनों में दोहरा सकती है, शायद ही कभी दीर्घकालिक लाभ सुनिश्चित करेगा, हालांकि डीपटेक और बायोटेक उद्यम अपनी आधार तकनीक के कारण भिन्न होते हैं।
कॉर्पोरेट एआई के क्षेत्र में, रामिनेनी यह भी बताते हैं कि निवेशक केवल कार्यप्रवाह स्वचालन से आगे देख रहे हैं। ऐसे उत्पाद जिन्हें आसानी से दोहराया या बदला जा सकता है, ग्राहकों को बनाए रखने में कठिनाई का अनुभव कर सकते हैं। इसके बजाय, वे समाधान जो उद्यम के परिचालन में एकीकृत होते हैं, दीर्घकालिक मूल्य बनाने की अधिक संभावना रखते हैं। उन्होंने रिकॉर्ड सिस्टम (systems of record) का उल्लेख किया, जो संगठन की व्यावसायिक प्रक्रियाओं के चारों ओर एक संदर्भ परत बनाते हैं। जैसे-जैसे ये सिस्टम संचालन के साथ अधिक एकीकृत होते जाते हैं, उन्हें बदलना कठिन होता जाता है।
जैसे-जैसे स्टार्टअप एआई को अपनाते हैं, डेटा प्रबंधन, सुरक्षा और बुनियादी ढांचे के मुद्दे महत्वपूर्ण पहलू बन जाते हैं। लेकिन क्या संस्थापकों को बाजार में उत्पाद के अनुरूप होने से पहले इन मुद्दों को प्राथमिकता देनी चाहिए? चो ने जवाब दिया कि यह उत्पाद और उसके ग्राहकों पर निर्भर करता है। उन्होंने कहा: 'यदि आप एक ऐसा उत्पाद बना रहे हैं जो संवेदनशील डेटा के साथ काम करता है, या कॉर्पोरेट ग्राहकों के साथ काम करता है, तो आपको शुरुआत से ही प्रबंधन और सुरक्षा के बारे में सोचना होगा।'
इन आवश्यकताओं को बाद के लिए टालने से काफी अधिक खर्च हो सकता है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो संवेदनशील जानकारी के साथ काम करती हैं या कॉर्पोरेट ग्राहकों को सेवा प्रदान करती हैं। चो ने एक कंपनी का उदाहरण दिया जिसने एक स्थिर डेटा प्लेटफॉर्म में निवेश किया, जब उसके तकनीकी निदेशक ने बुनियादी ढांचे के प्रबंधन के लिए इंजीनियरों को लगातार नियुक्त करने, प्रशिक्षित करने और बदलने में लगने वाले समय और संसाधनों को पहचाना। यह निर्णय कंपनी की व्यावसायिक प्राथमिकताओं के आधार पर लिया गया था, न कि केवल प्रौद्योगिकी के आधार पर। उन्होंने संस्थापकों को बुनियादी ढांचे और प्लेटफार्मों पर निर्णय लेने की सलाह दी, जो व्यवसाय की जरूरतों पर आधारित हों, खासकर यदि ऐसे निवेश उन्हें अधिक कुशलता से काम करने, तेजी से आगे बढ़ने और ग्राहकों तक जल्दी पहुंचने में मदद करते हैं।
चर्चा ने उन मेट्रिक्स पर भी विचार किया जिन्हें निवेशक अब प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स का मूल्यांकन करते समय ध्यान में रखते हैं। चो के लिए, ग्राहकों से स्थिर मांग का एक महत्वपूर्ण संकेत दोहराने वाले उपयोगकर्ता हैं। रानदेव उपभोक्ता और कॉर्पोरेट प्रौद्योगिकी कंपनियों में ग्राहक प्रतिधारण और नियमित जुड़ाव की तलाश करते हैं। हालांकि, उन्होंने उल्लेख किया कि डीपटेक और उन्नत विनिर्माण स्टार्टअप अभी भी प्रोटोटाइप चरण में निवेश आकर्षित कर सकते हैं।
रामिनेनी ने एक व्यापक प्रश्न उठाया: क्या संस्थापक किसी महत्वपूर्ण समस्या को हल करने के लिए उपयुक्त व्यक्ति है। निवेशक जानना चाहते हैं कि संस्थापक अपने उपयोगकर्ताओं, खरीदारों और निर्णय निर्माताओं को कितनी अच्छी तरह समझते हैं ताकि ऐसे उत्पाद बनाए जा सकें जिनके लिए ग्राहक भुगतान करने को तैयार हों। चूंकि एआई उत्पाद विकसित करने के लिए आवश्यक समय और संसाधनों को कम करता है, इसलिए निवेशक संस्थापकों के अनुभव, ग्राहक की समझ और प्रतिस्पर्धात्मक लाभों पर अधिक ध्यान देते हैं जो प्रारंभिक उत्पाद लॉन्च से लंबे समय तक रह सकते हैं।
