विशेषज्ञों का मानना है कि नया संवत् नए म्यूचुअल फंड, शेयरों और सोने में निवेश के अवसर खोलता है

मंबई में बिजनेस स्टैंडर्ड BFSI समिट में स्टॉक मैनेजर्स ने कहा कि भारतीय बाजारों में वैल्यू इन्वेस्टिंग अभी भी महत्वपूर्ण है। हालांकि, निवेशकों को उन शेयरों के बीच अंतर करना आना चाहिए जो वास्तव में कम मूल्यांकित हैं और उन शेयरों के बीच जिनका व्यवसाय परिदृश्य बिगड़ रहा है।

बिजनेस स्टैंडर्ड के प्रवीण पालन्दे द्वारा संचालित सत्र में, पीपीएफएएस एसेट मैनेजमेंट के इक्विटी निवेश निदेशक और प्रमुख राजीव तककर ने उल्लेख किया कि निवेश कंपनी के आंतरिक मूल्य की तुलना उसके बाजार मूल्य से करना चाहिए, न कि 'वैल्यू' या 'ग्रोथ' जैसे लेबल लगाने पर आधारित होना चाहिए।

तककर ने अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों में निवेश का एक उदाहरण दिया, जहां, उनके विचार में, बाजार उनके वास्तविक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं कर रहा था, जिससे उन्हें पारंपरिक तरीकों से मूल्यांकन करने की अनुमति मिली। उन्होंने समझाया कि वैल्यू और ग्रोथ इन्वेस्टिंग के बीच का अंतर अक्सर इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक भविष्य की आय पर कितना भरोसा करते हैं। ग्रोथ निवेशक कई वर्षों में अपेक्षित नकदी प्रवाह से कंपनी के मूल्य का बड़ा हिस्सा प्राप्त करने की प्रवृत्ति रखते हैं, जबकि वैल्यू निवेशक अल्पकालिक नकदी प्रवाह की अधिक स्पष्ट दृष्टि पसंद करते हैं।

उन्होंने चेतावनी दी कि बहुत लंबी अवधि की भविष्यवाणी मूल्यांकन को त्रुटियों के प्रति संवेदनशील बना सकती है, जिसमें भारतीय प्रौद्योगिकी शेयरों के अनुभव का हवाला दिया गया। इसके अलावा, तककर ने निवेशकों को लाभ की तलाश करते समय कॉर्पोरेट प्रशासन की उपेक्षा न करने की सलाह दी। हालांकि नियामक परिवर्तनों, प्रकटीकरण आवश्यकताओं और डिजिटल लेनदेन के कारण प्रबंधन मानकों में सुधार हुआ है, उनका मानना है कि निवेशक संदिग्ध इतिहास वाले प्रमोटरों के प्रति अत्यधिक उदार हो सकते हैं।

धैर्य, विश्वास और अनुसंधान

3पी इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के संस्थापक और निवेश निदेशक प्रशांत जैन ने इस बात पर जोर दिया कि कम रिटर्न की लंबी अवधि के लिए निवेश बनाए रखने के लिए कंपनी की गतिविधि और बाजार द्वारा उसे जिस तरह से मूल्यांकित किया जा रहा है, उसके कारणों की गहरी समझ की आवश्यकता होती है। जैन ने कहा कि निवेश बौद्धिक बुद्धिमत्ता (IQ) से अधिक भावनात्मक बुद्धिमत्ता (EQ) से संबंधित है, और इस तरह के आत्मविश्वास को सावधानीपूर्वक शोध और व्यवसाय की पूरी समझ द्वारा समर्थित होना चाहिए।

उन्होंने नवंबर 1999 में भारतीय प्रौद्योगिकी क्षेत्र से बाहर निकलने के अपने निर्णय के बारे में भी बताया, जब मूल्यांकन ऊंचे थे, क्योंकि उनका मानना था कि उस समय क्षेत्र की वृद्धि दर अस्थिर थी। फिर भी, वह इस क्षेत्र की प्रासंगिकता खोने की उम्मीद नहीं करते हैं, यह देखते हुए कि भारतीय प्रौद्योगिकी कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता द्वारा बनाई जा सकने वाली अपस्फीति के दबाव के बावजूद डॉलर में राजस्व में सकारात्मक वृद्धि दिखाना जारी रखती हैं।

एआई और मूल्य की खोज

बजाज अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड मैनेजर्स की निवेश समूह अध्यक्ष और सीईओ लक्ष्मी अय्यर ने अनुमान लगाया कि वैल्यू इन्वेस्टिंग सभी परिसंपत्ति वर्गों, जिसमें निश्चित आय भी शामिल है, पर लागू होता है। फंड मैनेजर के लिए निर्णय इस बात पर निर्भर करता है कि अगली आय वृद्धि कहाँ से आने की संभावना है - इसका मतलब बॉन्ड या स्टॉक में निवेश बढ़ाना हो सकता है, जो बाजार चक्र और उपलब्ध अवसरों की सापेक्ष अपील पर निर्भर करता है।

एआई के बारे में बात करते हुए, अय्यर ने उल्लेख किया कि इस क्षेत्र में भारत का निवेश परिदृश्य अमेरिका से अलग है, जहां अधिकांश खर्च बुनियादी ढांचे के निर्माण और बड़े भाषा मॉडल के विकास पर केंद्रित है। उनके अनुसार, भारत में गतिविधि अनुप्रयोगों पर अधिक केंद्रित थी। वह मानती नहीं हैं कि भारत में एआई के अवसर बुलबुले चरण में हैं, क्योंकि स्थानीय कंपनियों ने कुछ विदेशी एआई निवेशों में देखे गए बड़े पैमाने पर उधार पर भरोसा नहीं किया, बल्कि मुख्य रूप से नकदी प्रवाह से पूंजीगत व्यय को वित्तपोषित किया।

हालांकि, सूचीबद्ध भारतीय प्रौद्योगिकी कंपनियों के संबंध में, अय्यर को उम्मीद है कि निवेशक अधिक चयनात्मक होंगे। उन्होंने चेतावनी दी: 'जो कुछ भी छूट पर बेचा जाता है, जरूरी नहीं कि वह मूल्य प्रदान करे', और जोड़ा कि निवेशकों को यह निर्धारित करना चाहिए कि क्या सुधार अस्थायी गिरावट है या व्यवसाय की स्थिति में स्थायी गिरावट।

बड़ी कंपनियां सापेक्ष मूल्य प्रदान करती हैं

तककर ने टिप्पणी की कि बड़ी कंपनियों के शेयर औसतन मध्यम और छोटी कंपनियों के शेयरों की तुलना में कम मूल्यांकन पर कारोबार करते हैं। इंडेक्स स्तर पर मूल्य-से-लाभ अनुपात का हवाला देते हुए, उन्होंने बताया कि निफ्टी 100 लगभग 18-19 गुना लाभ पर है, निफ्टी मिडकैप 150 24-25 गुना पर है, और निफ्टी स्मॉलकैप 250 31-32 गुना पर है। उन्होंने म्यूचुअल फंड श्रेणी में मध्यम और छोटी कंपनियों के लिए घरेलू धन के प्रवाह पर भी ध्यान दिया, भले ही बड़े फंड कुछ महीनों में धन निकासी दर्ज कर रहे हों, यह देखते हुए कि निवेशक छोटे शेयरों पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित करते प्रतीत होते हैं।

तककर ने बताया कि शीर्ष-100 कंपनियां, अनुमान के अनुसार, भारत की शीर्ष 500 सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा अर्जित लाभ का 65-70 प्रतिशत उत्पन्न करती हैं। आय का यह केंद्रीकरण इस बात पर जोर देता है कि निवेशकों को केवल इसलिए बड़े उद्यमों की अनदेखी नहीं करनी चाहिए क्योंकि उनके शेयरों ने पिछड़ दिखाया है। जैन इस बात से सहमत थे कि बाजार में माध्य की ओर वापसी हो सकती है, और विभिन्न क्षेत्रों की सापेक्ष गति समय के साथ बदल सकती है। हालांकि, उन्होंने सभी छोटी और मध्यम कंपनियों के प्रति एक समान दृष्टिकोण से बचने की चेतावनी दी। उन्होंने जोर देकर कहा: 'बड़ी कंपनियों में मूल्य है, स्थिरता है, विकास है, और उन्हें नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।' उन्होंने यह भी जोड़ा कि छोटी कंपनियां भी स्टॉक चयन के अवसर प्रदान कर सकती हैं, लेकिन निवेशकों को चयनात्मक होना चाहिए और लक्षित शोध करना चाहिए।

अय्यर ने किसी भी खंड को पूरी तरह से छोड़ने के बजाय संतुलित दृष्टिकोण का समर्थन किया। उन्होंने निवेशकों को विश्वसनीय मूलभूत मेट्रिक्स और उचित मूल्यांकन वाली कंपनियों को खोजने के लिए इंडेक्स मूवमेंट और बाजार की कथाओं से परे देखने की सलाह दी।

24 अक्टूबर 2026 के लिए मीन राशि के राशिफल के अनुसार, वित्तीय स्थिति में सुधार की उम्मीद है। इस दिन आय प्राप्त करने के नए रास्ते खुलेंगे।

इसके अलावा, संपत्ति खरीदने की योजना बनाई जा रही है। दोस्तों से मदद मिलने, सम्मान और प्रतिष्ठा में वृद्धि होने, और व्यवसाय के क्षेत्र में विकास के अवसरों के सामने आने का भी पूर्वानुमान है।

बच्चों की भलाई में निवेश पर समरकंद घोषणा को 22 अक्टूबर को समरकंद में अपनाया गया। यह दस्तावेज़ 'भविष्य की पीढ़ियों के लिए सतत और न्यायसंगत विकास का मार्ग: बच्चों की भलाई में निवेश' नामक दो दिवसीय विश्व शिखर सम्मेलन का परिणाम था, जो 21-22 अक्टूबर को आयोजित किया गया था।

यह शिखर सम्मेलन उज़्बेकिस्तान द्वारा संयुक्त राष्ट्र महासचिव के बाल दुर्व्यवहार पर विशेष प्रतिनिधि, यूनिसेफ, विश्व स्वास्थ्य संगठन और विश्व बैंक के सहयोग से आयोजित किया गया था। प्रतिभागियों में प्रथम महिलाएँ, सामाजिक सुरक्षा, स्वास्थ्य सेवा, शिक्षा और वित्त के लिए जिम्मेदार मंत्री, सरकारों के प्रतिनिधि, अंतर्राष्ट्रीय संगठनों, नागरिक समाज, शैक्षणिक क्षेत्रों और व्यवसायों के प्रतिनिधि, साथ ही बच्चे और युवा स्वयं शामिल थे।

घोषणा में, प्रतिभागियों ने बाल अधिकारों पर कन्वेंशन और बच्चे के सर्वोत्तम हितों के सिद्धांत के प्रति अपनी प्रतिबद्धता की पुष्टि की। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि बच्चे विश्व आबादी का एक तिहाई हिस्सा हैं, और उनकी भलाई में निवेश शिक्षा और स्वास्थ्य में सुधार, श्रम उत्पादकता में वृद्धि, सामाजिक सामंजस्य को मजबूत करने और शांति को बढ़ावा देने में योगदान देता है।

दस्तावेज़ ने सरकारी नीतियों के लिए कई प्राथमिकता वाले क्षेत्रों की पहचान की। इनमें सामाजिक सुरक्षा प्रणालियों का विकास और संकट की अवधियों सहित बच्चों और परिवारों के लिए लाभों का विस्तार शामिल है। हिंसा, दुर्व्यवहार और बाल शोषण, जिसमें इंटरनेट पर खतरे भी शामिल हैं, के खिलाफ लड़ाई के उपायों को मजबूत करने पर भी जोर दिया गया है।

प्रतिभागियों ने बच्चों के प्रारंभिक विकास का समर्थन करने, समावेशी शिक्षा और स्वास्थ्य को बढ़ावा देने, जिसमें बाल कैंसर के खिलाफ लड़ाई को मजबूत करना शामिल है, की आवश्यकता पर भी प्रकाश डाला। माता-पिता और अभिभावकों का समर्थन करने पर विशेष ध्यान दिया गया ताकि बच्चों को उनके परिवारों से अनुचित रूप से अलग होने से रोका जा सके।

एक अन्य महत्वपूर्ण क्षेत्र भविष्य की अर्थव्यवस्था की मांगों के लिए युवाओं को तैयार करना है। इसमें डिजिटल और हरित कौशल का विकास, साथ ही गरिमापूर्ण रोजगार के अवसरों का विस्तार शामिल है, जिसमें विकलांग युवाओं के लिए भी शामिल है।

घोषणा का एक अलग खंड वित्तपोषण के मुद्दों को समर्पित है। सरकारों को बच्चों में सरकारी निवेश लगातार बढ़ाने और बच्चों के हितों को सुनिश्चित करने के लिए राष्ट्रीय बजट में पारदर्शिता बढ़ाने की सिफारिश की गई है। अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों, विकास भागीदारों, धर्मार्थ कोषों और निजी क्षेत्र से बच्चों के लिए फायदेमंद कार्यक्रमों के लिए धन बढ़ाने का आह्वान किया गया है। इस पर विशेष ध्यान निम्न और मध्यम आय वाले देशों, साथ ही संघर्षों, जलवायु परिवर्तन के प्रभावों और प्राकृतिक आपदाओं का सामना कर रहे देशों पर दिया जाना चाहिए।

घोषणा बच्चों और किशोरों को सामाजिक जीवन के पूर्ण भागीदार और परिवर्तन के एजेंट के रूप में मान्यता देती है। प्रतिभागियों ने यह सुनिश्चित करने की इच्छा व्यक्त की कि युवा सुरक्षित और सार्थक रूप से निर्णय लेने की प्रक्रिया में भाग ले सकें, जिसमें घोषणा का कार्यान्वयन भी शामिल है।

अपेक्षित है कि कार्यान्वयन राष्ट्रीय रणनीतियों और बजटों के माध्यम से किया जाएगा, जिसमें प्रत्येक देश अपनी समय सीमा निर्धारित करेगा और प्रगति पर नियमित रिपोर्ट प्रदान करेगा। प्रतिभागियों ने प्राप्त परिणामों का मूल्यांकन करने के लिए एक पुनर्मिलन आयोजित करने पर भी सहमति व्यक्त की। शिखर सम्मेलन के आयोजकों से घोषणा के व्यावहारिक अनुप्रयोग में देशों का समर्थन करने का आग्रह किया गया।

प्रतिभागियों ने समरकंद में शिखर सम्मेलन आयोजित करने के लिए उज़्बेकिस्तान के लोगों और सरकार को धन्यवाद दिया, शहर को 'सभ्यताओं के चौराहे' के रूप में वर्णित किया। शिखर सम्मेलन का समापन प्रसिद्ध अभिनेता एड्रियन ब्रॉडी ने किया, जिन्होंने शाहनोज़ा मिर्ज़ियोयेवा को व्यक्तिगत रूप से बनाई गई एक पेंटिंग भी भेंट की।