उज़्बेकिस्तान के सेंट्रल बैंक ने 2027 में 7-7.5% और 2028-2029 की अवधि में 6.5-7.5% आर्थिक विकास का अनुमान लगाया है। नियामक के आधारभूत परिदृश्य के अनुसार, उम्मीद है कि 2027 की दूसरी छमाही तक मुद्रास्फीति लक्ष्य स्तर 5% तक कम हो जाएगी और अगले दो वर्षों तक इसी स्तर पर बनी रहेगी।
4 नवंबर 2026 को सेंट्रल बैंक की परिषद ने 2027 और 2028-2029 की अवधि के लिए मौद्रिक नीति की मुख्य दिशाओं की अवधारणा परियोजना को मंजूरी दी। इस दस्तावेज़ में मैक्रोइकॉनॉमिक पूर्वानुमान शामिल हैं, संभावित जोखिमों का आकलन किया गया है और मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के उपायों को परिभाषित किया गया है।
आधारभूत परिदृश्य और आंतरिक धारणाएं
आधारभूत परिदृश्य बाहरी और आंतरिक दोनों तरह की आर्थिक स्थितियों में क्रमिक सुधार का अनुमान लगाता है। नियामक भू-राजनीतिक तनाव में संभावित कमी और तेल की कीमतों में गिरावट, साथ ही उज़्बेकिस्तान के प्रमुख व्यापार भागीदारों के बीच मध्यम आर्थिक विकास के बने रहने को ध्यान में रखता है।
आंतरिक धारणाओं में सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 3% पर समग्र राजकोषीय घाटे को बनाए रखना, ऋण और घरेलू मांग का संतुलित विस्तार, विनियमित मूल्य सुधारों का समापन और पूर्वानुमान अवधि के भीतर विश्व व्यापार संगठन में उज़्बेकिस्तान का प्रवेश शामिल है।
सेंट्रल बैंक का अनुमान है कि आधारभूत मुद्रास्फीति 2027 में 4-5% तक कम हो सकती है। मूल्य वृद्धि को धीमा करने वाले कारकों में ऊर्जा और उपयोगिताओं पर पिछले टैरिफ वृद्धि के प्रत्यक्ष प्रभाव में कमी, बाहरी मूल्य दबाव में नरमी और आंतरिक आपूर्ति में वृद्धि शामिल है।
मौद्रिक नीति और वैकल्पिक जोखिम
नियामक 2026-2027 में सख्त मौद्रिक शर्तों को बनाए रखने का इरादा रखता है। पूर्वानुमान दर्शाता है कि 2027 में मुद्रा बाजार में वास्तविक UZONIA दर लगभग 6-7% होगी। इस नीति का उद्देश्य घरेलू मांग को नियंत्रित करना, मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को कम करना और राष्ट्रीय मुद्रा में बचत की आकर्षकता बनाए रखना है।
मुद्रा शर्तों में क्रमिक ढील तब विचार की जाएगी जब मुद्रास्फीति को लक्ष्य स्तर के आसपास स्थिर करने के लिए आवश्यक शर्तें स्थापित हो जाएंगी। हालांकि, यदि मूल्य दबाव बढ़ता है या मूल्य वृद्धि के द्वितीयक प्रभाव अधिक स्पष्ट हो जाते हैं, तो सख्त नीति लंबे समय तक जारी रह सकती है।
सेंट्रल बैंक ने बाहरी और आंतरिक स्थितियों में संभावित गिरावट से जुड़े वैकल्पिक परिदृश्यों का भी विश्लेषण किया है। प्रमुख जोखिमों में प्रमुख व्यापार भागीदारों की मुद्राओं का महत्वपूर्ण अवमूल्यन, वैश्विक तेल और खाद्य कीमतों में तेज वृद्धि, और बैंकिंग क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा बढ़ने के कारण ऋण में तेजी से वृद्धि शामिल है। इन कारकों का कार्यान्वयन मुद्रास्फीति के आधारभूत पूर्वानुमान से अधिक होने का कारण बन सकता है।
सेंट्रल बैंक की रणनीतिक योजनाएं
दस्तावेज़ का एक अलग खंड मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता बढ़ाने पर केंद्रित है। 2027-2029 की अवधि में, सेंट्रल बैंक मौद्रिक नीति रणनीति और इसके कार्यान्वयन रोडमैप को विकसित करने, बैंकिंग प्रणाली में तरलता प्रबंधन में सुधार करने, ब्याज दर गलियारे की समीक्षा करने और मुद्रा बाजार के संदर्भ के रूप में UZONIA की भूमिका को मजबूत करने की योजना बना रहा है।
योजनाओं में शरिया सिद्धांतों के अनुसार इस्लामी बैंकों के लिए तरलता प्रदान करने और अवशोषित करने के उपकरणों का निर्माण भी शामिल है। नियामक अपने मैक्रोइकॉनॉमिक विश्लेषण और पूर्वानुमान प्रणालियों का आधुनिकीकरण करने, और संभाव्यता मॉडल तथा वैकल्पिक परिदृश्यों के उपयोग का विस्तार करने का इरादा रखता है।
अन्य प्राथमिकताओं में मुद्रा और वित्तीय बाजारों, डेरिवेटिव और ब्याज तथा विनिमय जोखिमों के लिए हेजिंग उपकरणों के विकास, और आंतरिक मुद्रा बाजार में तरलता बढ़ाना शामिल है। इसके अलावा, सेंट्रल बैंक मौद्रिक नीति संचार के लिए एक समग्र रणनीति तैयार करने की योजना बना रहा है। इस रणनीति का उद्देश्य प्रमुख दर निर्णयों, मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों और जोखिम मूल्यांकन के संबंध में पारदर्शिता बढ़ाना है, साथ ही लक्ष्य मुद्रास्फीति स्तर प्राप्त करने में नियामक की जवाबदेही को मजबूत करना है।
मौद्रिक नीति की मुख्य दिशाओं की अवधारणा परियोजना सेंट्रल बैंक ऑफ उज़्बेकिस्तान की आधिकारिक वेबसाइट पर प्रकाशित की जाएगी और प्राप्त सुझावों को ध्यान में रखते हुए संशोधित की जाएगी।



