भारतीय शेयर बाजार ने अप्रत्याशित वृद्धि दिखाई है, लगातार पांच दिनों तक एक मजबूत प्रवृत्ति प्रदर्शित की है। इस अवधि के दौरान सेंसेक्स इंडेक्स में लगभग 4000 अंकों की वृद्धि हुई है, जो 5% से अधिक की वृद्धि के अनुरूप है। इसी समय, अमेरिकी बाजार गिरावट दिखा रहे हैं: नैस्डैक इंडेक्स पांच दिनों में लगभग 5% गिर गया और महीने में 10% गिर गया, जिसे तकनीकी रूप से 'बियर मार्केट' के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
यह सवाल उठता है कि भारतीय बाजार में ऐसी बहाली का कारण क्या है, क्योंकि पहले अमेरिकी बाजार पर किसी भी दबाव में वृद्धि का भारत पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा था, उदाहरण के लिए, अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष के दौरान, जब बाजार 15% से अधिक गिर गया था। हालांकि, अब बाजार बाहरी झटकों को नजरअंदाज करते हुए स्थिर होने की कोशिश कर रहा है।
कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट ने बाजार को आंशिक समर्थन दिया है, हालांकि यह अभी भी एक पूर्ण रैली बनाने के लिए अपर्याप्त है। कॉर्पोरेट रिपोर्टों ने अतिरिक्त स्थिरता प्रदान की है। फिर भी, विश्लेषकों का मानना है कि सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक संकेत वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (LTCG) कर में कमी की संभावना पर विचार करने की घोषणा थी। इस संभावित समर्थन उपाय ने निवेशकों के विश्वास को मजबूत किया है।
अमेरिका और ईरान के बीच तनाव कम करने और सुलह के प्रयासों के कारण, अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई है। चूंकि भारत अपनी ऊर्जा आवश्यकताओं का एक बड़ा हिस्सा आयात करता है, इसलिए तेल की कीमतों में नरमी भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण प्रोत्साहन बन सकती है।
हालांकि उच्च कच्चे तेल की लागत ने पहले सरकारी बजट पर दबाव डाला था, सरकार को जीएसटी (GST) संग्रह के माध्यम से सहायता मिल रही है। अक्टूबर 2026 में, भारत में जीएसटी संग्रह 2.31 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 22.9% अधिक है। चालू वित्तीय वर्ष के पहले सात महीनों (अप्रैल-अक्टूबर) में कुल जीएसटी संग्रह 14.78 लाख करोड़ रुपये रहा, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि के आंकड़ों से 13.2% अधिक है।
ये आंकड़े देश के भीतर उच्च व्यापार, उत्पादन और खपत की निरंतर गति का संकेत देते हैं। जीएसटी से मजबूत राजस्व सरकार को राजकोषीय घाटे को नियंत्रित करने में मदद करता है, जिससे वैश्विक रेटिंग एजेंसियों और निवेशकों की नजर में भारत की क्रेडिट रेटिंग मजबूत होती है।
वैश्विक अस्थिरता के समानांतर, भारतीय कंपनियों के तिमाही परिणाम घरेलू बाजार का समर्थन कर रहे हैं। कुछ क्षेत्रों में दबाव के बावजूद, बड़ी कंपनियों के मजबूत प्रदर्शन ने बाजार के पतन को रोका है। पिछले पांच दिनों की निरंतर हरी गति भारतीय और संस्थागत खुदरा निवेशकों के बीच उच्च स्तर के आत्मविश्वास की पुष्टि करती है।
वित्त मंत्री ने बदलती वैश्विक स्थिति और विदेशी संस्थागत निवेशकों के निरंतर बहिर्वाह के मद्देनजर शेयर बाजार को स्थिर करने की आवश्यकता स्वीकार की है। भारत के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की वृद्धि दर को 7% से ऊपर बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण पूंजी की आवश्यकता होती है, जिससे शेयर बाजार की स्थिरता महत्वपूर्ण हो जाती है। यदि आगामी बजट में LTCG पर कर छूट दी जाती है, तो यह भारतीय शेयर बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ हो सकता है।
वर्तमान वृद्धि के बावजूद, भारतीय शेयर बाजार अभी भी अपने चरम से लगभग 10% नीचे है। निफ्टी 50 इंडेक्स का ऐतिहासिक उच्च स्तर 26,373.20 अंक है, जो इस साल की शुरुआत में हासिल किया गया था। पिछले 28 महीनों में, भारतीय बाजार एक निश्चित दायरे में कारोबार कर रहा था। गिरावट के मुख्य कारण विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर बिक्री, वैश्विक बाजारों पर दबाव और कुछ क्षेत्रों में मूल्यांकन में कमजोरी थे।
विदेशी निवेशकों द्वारा सक्रिय बिक्री के बावजूद, घरेलू संस्थागत निवेशक और खुदरा निवेशक, जो अपनी ताकत को महत्व देते हैं, गंभीर झटकों से बाजार की रक्षा करने में सक्षम रहे हैं। एसआईपी (SIP) प्रणाली के माध्यम से आने वाला पैसा बाजार में गिरावट को रोकने में मदद करता है, हालांकि इस प्रवृत्ति की दीर्घकालिक स्थिरता एक खुला प्रश्न बनी हुई है, यह देखते हुए कि पिछले दो-तीन वर्षों में बाजार में निवेश करने वाले अधिकांश खुदरा निवेशक बाजार की गति की कमी के कारण नुकसान में हैं।
पिछले दो वर्षों में, शेयर बाजार में उथल-पुथल के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था ने असाधारण लचीलापन दिखाया है। आज भारत दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, जो लगभग 7% की विकास दर बनाए रख रहा है। भारतीय अर्थव्यवस्था का मुख्य और विश्वसनीय आधार घरेलू मांग है। कई विकसित देशों के विपरीत, जो छोटी आबादी या मांग में कमी के कारण वैश्विक मंदी से प्रभावित होते हैं, 140 मिलियन से अधिक आबादी वाला भारत स्वयं एक बड़ा बाजार बनाता है।
मध्यम वर्ग की बढ़ती आय और जीवन शैली मांग को ऑटोमोबाइल, एफएमसीजी, रियल एस्टेट और डिजिटल सेवाओं जैसे क्षेत्रों में बढ़ावा दे रही है। हालांकि वैश्विक संकट के कारण निर्यात प्रभावित हुआ है, घरेलू मांग स्थिर बनी हुई है, जो बाहरी दबाव के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था को लगातार बढ़ने में सक्षम बनाती है।
