ब्लूमबर्ग द्वारा एकत्र किए गए आंकड़ों के अनुसार, दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा चीनी शेयर बाजार मई से अपने चरम पर 3.5 ट्रिलियन डॉलर खो चुका है। पिछले सप्ताह गिरावट तेज हुई, जिससे मुख्य भूमि स्टॉक एक्सचेंज पर CSI 300 इंडेक्स मंदी के बाजार में चला गया, और हांगकांग के प्रौद्योगिकी क्षेत्र का सूचकांक पेकिंग द्वारा दो साल पहले शुरू किए गए बड़े विकास समर्थन पैकेज से हासिल की गई सभी वृद्धि को मिटा देता हुआ स्तर पर पहुंच गया।
निवेशकों की निराशा का मुख्य कारण यह चिंताजनक अहसास है कि खपत में लगातार गिरावट और कंपनियों के बीच कीमतों में कमी की प्रवृत्ति सभी क्षेत्रों - बैंकों से लेकर इलेक्ट्रिक वाहन निर्माताओं और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस मॉडल डेवलपर्स तक - में लाभ पर बढ़ता दबाव डाल रही है। स्थिति इस बढ़ती धारणा से और बिगड़ जाती है कि चीनी नेता अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने में जल्दबाजी नहीं कर रहे हैं, हालांकि यह स्वीकार्य गति से धीमी हो रही है।
बेरेनबर्ग में मल्टी-एक्टिव स्ट्रैटेजिक एनालिसिस एंड रिसर्च विभाग के प्रमुख, उलिच अर्बन ने टिप्पणी की: 'यह निष्कर्ष निकालना बहुत जल्दी है कि सबसे बुरा दौर बीत चुका है। मुख्य समस्या लाभप्रदता बनी हुई है: चीन की विनिर्माण और निर्यात शक्ति लगातार उच्च घरेलू मांग, मूल्य शक्ति और कॉर्पोरेट लाभ में परिवर्तित नहीं हो रही है।'
तीसरी तिमाही की रिपोर्टिंग सीजन खराब शुरुआत के साथ शुरू हुआ: बैटरी दिग्गज कॉन्टेंपरेरी एम्परेक्स टेक्नोलॉजी कंपनी लिमिटेड (CATL) ने लाभ अनुमानों को पूरा न कर पाने की सूचना दी, जो कमजोर मांग और कड़ी प्रतिस्पर्धा दोनों का लक्षण है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, MSCI चाइना सदस्यों के लिए 2026 के लाभ के सर्वसम्मत अनुमान मार्च के अंत से 4% से अधिक कम हो गए हैं। हैंग सेंग टेक इंडेक्स, जहां ई-कॉमर्स में मूल्य युद्ध में शामिल चीनी इंटरनेट कंपनियों का प्रभुत्व है, ने इस अवधि में लाभ अनुमानों में 13% से अधिक की गिरावट देखी है।
फिर भी, MSCI चाइना के सदस्य कंपनियों ने जिन्होंने परिणाम प्रकाशित किए, उन्होंने औसतन 9% से सर्वसम्मत अनुमानों को पूरा नहीं किया, जो ब्लूमबर्ग के अनुमानों के अनुसार दो वर्षों में दूसरा सबसे खराब त्रैमासिक प्रदर्शन था। इनमें एआई इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डर चाइना मोबाइल लिमिटेड ने लागत दबाव के कारण जनवरी से सितंबर तक शुद्ध लाभ में सालाना आधार पर 8% की गिरावट दर्ज की, जबकि बड़ी कमोडिटी कंपनी गानफेंग लिथियम ग्रुप कंपनी ने भी कीमतों में गिरावट के कारण उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा।
बोल्ड वेल्थ पार्टनर्स के मुख्य निवेश निदेशक, जेसन लेमिर ने CATL की स्थिति पर टिप्पणी की: 'CATL उस चीज़ का सबसे अच्छा उदाहरण है जो हो रहा है: एक उत्कृष्ट नवोन्मेषी कंपनी जो अद्भुत काम करती है, लेकिन कठोर प्रतिस्पर्धा और मार्जिन संपीड़न का शिकार है। चीन में प्रतिस्पर्धा प्रोत्साहन देती है और आम तौर पर शेयरधारकों के प्रति अनुकूल होने के बजाय क्रूर होती है।'