अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने 23 अक्टूबर 2026 को उज़्बेकिस्तान में बीमा कंपनी काफ़ोलेट इंश्योरेंस जेएससी की वित्तीय रेटिंग को BB- स्तर पर बरकरार रखा है, साथ ही सकारात्मक दृष्टिकोण भी बनाए रखा है।
यह रेटिंग कंपनी की मजबूत व्यावसायिक प्रोफ़ाइल, बाजार में उसकी स्थापित स्थिति और अच्छी विविधीकरण को दर्शाती है। इसके अलावा, फिच उच्च पूंजीकरण स्तर, रूढ़िवादी निवेश रणनीति और स्थिर, हालांकि अस्थिर, वित्तीय परिणामों पर प्रकाश डालता है।
सकारात्मक दृष्टिकोण कंपनी की व्यावसायिक प्रोफ़ाइल, उसके पूंजीकरण, निवेश जोखिमों और परिसंपत्ति जोखिमों के मूल्यांकन में आगे सुधार की क्षमता से प्रेरित है। यह पूर्वानुमान फिच द्वारा उज़्बेकिस्तान में बीमाकर्ताओं के लिए उद्योग प्रोफ़ाइल और परिचालन वातावरण के मूल्यांकन में वृद्धि के बाद आया है।
एजेंसी इस निर्णय को संप्रभु और मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों में मजबूती, बैंकिंग क्षेत्र में बढ़ी हुई स्थिरता, विनियमन में सख्ती और बीमा उद्योग में पारदर्शिता में वृद्धि से जोड़ती है।
पूंजी मूल्यांकन और वित्तीय संकेतक
फिच के प्रिज्म मॉडल के अनुसार, वर्ष 2025 के अंत तक काफ़ोलेट की पूंजी स्थिति को मजबूत मूल्यांकित किया गया था, जो पिछले वर्ष के 'पर्याप्त' मूल्यांकन और 2023 के अंत में 'मध्यम रूप से कमजोर' मूल्यांकन के विपरीत है।
हालांकि, वर्ष 2025 के अंत तक कंपनी की भुगतान क्षमता का नियामक बफर 273% से घटकर 2026 के पहले छमाही के अंत तक 161% हो गया है। फिच इस गिरावट को बीमा प्रीमियम की तेज वृद्धि के कारण बताता है, जिसने लाभों द्वारा पूरक होने से पहले पूंजी का उपभोग कर लिया। एजेंसी को उम्मीद है कि जमा की गई आय के कारण भुगतान क्षमता का बफर निर्धारित नियामक न्यूनतम से ऊपर बना रहेगा।
फिच काफ़ोलेट की व्यावसायिक प्रोफ़ाइल को उज़्बेकिस्तान के अन्य बीमाकर्ताओं की तुलना में मजबूत मानता है। कंपनी इनबाउंड रीइंश्योरेंस के क्षेत्र में महत्वपूर्ण उपस्थिति रखती है और उसने भौगोलिक विविधीकरण में सुधार किया है, विशेष रूप से 2024-2025 की अवधि के दौरान संयुक्त राज्य अमेरिका पर अपनी निर्भरता कम करके।
पोर्टफोलियो में संपत्ति बीमा सबसे बड़ा हिस्सा रखता है। इसके अलावा, कंपनी देयता बीमा, मोटर बीमा, दुर्घटना बीमा और चिकित्सा बीमा प्रदान करती है, जबकि जीवन बीमा में उसकी सहायक कंपनी कुल विविधीकरण में कम योगदान देती है।
शेयरधारक इक्विटी की लाभप्रदता 2024 में 64% के अत्यधिक उच्च आंकड़े की तुलना में 2025 में घटकर 14% हो गई। फिच इस कमी को मुद्रा उतार-चढ़ाव से होने वाले नुकसान, बीमा परिणामों में बढ़ी हुई अस्थिरता और IFRS 17 मानक के अनुसार वित्तीय व्यय के प्रभाव से जोड़ता है।
संयुक्त खर्च अनुपात 74% रहा। 2026 की पहली छमाही में राष्ट्रीय मानकों के अनुसार शुद्ध लाभ 15.9 बिलियन सोम था, जो 12% की वार्षिक शेयरधारक इक्विटी लाभप्रदता के बराबर है।
निवेश गतिविधियां और संभावनाएं
काफ़ोलेट का निवेश पोर्टफोलियो नकदी और बैंक जमाओं पर केंद्रित है, जो मुख्य रूप से उज़्बेकिस्तान के सरकारी और बड़े निजी बैंकों में हैं। 2025 के अंत तक जोखिम वाली संपत्तियां पूंजी का 2.6% थीं।
हालांकि, फिच ने उज़्बेकिस्तान के आंतरिक निवेश बाजार की सीमित गहराई और एक मध्यम आकार के बैंक में निवेश के केंद्रीकरण पर ध्यान दिया, जिसका कोई क्रेडिट रेटिंग नहीं है।
यदि काफ़ोलेट की व्यावसायिक प्रोफ़ाइल में सुधार होता है, बशर्ते कंपनी मजबूत वित्तीय प्रदर्शन और पूंजीकरण बनाए रखे, तो रेटिंग बढ़ाई जा सकती है। दूसरी ओर, व्यावसायिक प्रोफ़ाइल में कमजोरी या वर्तमान पूंजी और लाभप्रदता स्तर को बनाए रखने में असमर्थता से पूर्वानुमान को 'स्थिर' में बदलने का कारण बन सकता है। यदि प्रिज्म मॉडल के तहत कंपनी का पूंजी मूल्यांकन 'पर्याप्त' स्तर से नीचे गिरता है, तो रेटिंग कम भी की जा सकती है।
