बुधवार को बैंकिंग क्षेत्र का तरल अधिशेष घटकर 542 करोड़ रुपये हो गया। यह वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) भुगतान सहित कर राजस्व के बहिर्वाह और बैंकों द्वारा अनिवार्य आरक्षित अनुपात (सीआरआर) के रूप में बढ़ी हुई रिजर्व बनाए रखने के कारण हुआ।
इसके परिणामस्वरूप, अंतर-बैंक ऋण पर भारित औसत दर (डब्ल्यूएसीआर) बढ़कर 5.69 प्रतिशत हो गई। यह दर भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) की मार्जिनल लेंडिंग रेट (एमएसएफ) के 5.75 प्रतिशत के करीब आ गई, जबकि मंगलवार को यह 5.65 प्रतिशत थी।
बाजार प्रतिभागियों के अनुसार, नवंबर की शुरुआत में सरकारी खर्च शुरू होने से पहले प्रणाली अस्थायी रूप से तरलता घाटे में जा सकती है। हालांकि, चूंकि मुख्य तरल अधिशेष लगातार कम हो रहा है, इसलिए बैंकिंग प्रणाली नवंबर के मध्य से स्थिर घाटे में बनी रह सकती है।
कुल तरलता, जिसमें बैंकिंग प्रणाली की तरलता और सरकारी राजकोषीय अधिशेष शामिल है, 4 सितंबर को 14.2 ट्रिलियन रुपये से घटकर 9 अक्टूबर को 9.4 ट्रिलियन रुपये हो गई। बाजार प्रतिभागी दिसंबर के अंत तक लगभग 4.9 ट्रिलियन रुपये और मार्च तक 1 ट्रिलियन रुपये तक और गिरावट की भविष्यवाणी करते हैं।
9 अक्टूबर को सरकारी राजकोषीय अधिशेष 5.9 ट्रिलियन रुपये था और जीएसटी प्राप्तियों के बाद अनुमानित रूप से बढ़कर 6.9 ट्रिलियन रुपये हो गया। यह संतुलन मार्च तक लगभग 2 ट्रिलियन रुपये तक कम हो सकता है, जो आंशिक रूप से ट्रेजरी बिलों के माध्यम से सरकार के अल्पकालिक उधार पर निर्भर करता है।
आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेनगुप्ता ने उल्लेख किया कि नवंबर के मध्य तक प्रणालीगत तरलता में स्थायी कमी आ सकती है, और समग्र प्रवृत्ति निकट भविष्य में तरलता में सख्ती की ओर इशारा करती है।
बुधवार को केंद्रीय बैंक ने सरकारी बॉन्ड नीलामी के सभी आवेदनों को अस्वीकार कर दिया, जो अल्पकालिक उधार की लागत में तेज वृद्धि के बारे में चिंता का संकेत देता है। सरकार 91, 182 और 364 दिन की परिपक्वता वाले ट्रेजरी बिलों की बिक्री के माध्यम से 23,000 करोड़ रुपये जुटाने की योजना बना रही थी। व्यापारियों ने अनुमान लगाया कि निवेशकों द्वारा मांगी गई मांग आरबीआई की उम्मीदों से अधिक हो सकती है।
संभावना है कि आरबीआई ओवरनाइट दरों को नीति दायरे के भीतर रखने के लिए वेरिएबल रेपो रेट (वीआरआर) नीलामी जारी रखेगा, खासकर जब डब्ल्यूएसीआर एमएसएफ दर के करीब पहुंच रही हो। एक बाजार प्रतिभागी ने कहा कि आरबीआई को ओवरनाइट दरों के लगातार ऊपरी सीमा से ऊपर जाने को रोकने के लिए वीआरआर नीलामी के माध्यम से तरलता डालनी होगी।
सरकारी बैंक के एक वित्तीय डीलर ने जोड़ा कि 'ओवरनाइट दरों को एमएसएफ से नीचे रखने के लिए वीआरआर नीलामी की आवश्यकता होगी, कम से कम रेपो दर के करीब न होने पर'। उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि आरबीआई 5.54 प्रतिशत की दर पर पैसा प्रदान कर रहा है, जबकि ओवरनाइट दरें 5.70 प्रतिशत हैं, यह देखते हुए कि अच्छी मांग की उम्मीद है।
केंद्रीय बैंक को गुरुवार को अपने ओवरनाइट वीआरआर नीलामी में घोषित राशि 50,000 करोड़ रुपये के मुकाबले 1.62 ट्रिलियन रुपये के आवेदन प्राप्त हुए।