रिकॉर्ड वृद्धि की अवधि के बाद, सोने की कीमतें अब महत्वपूर्ण सुधार का अनुभव कर रही हैं। अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने में जनवरी के रिकॉर्ड स्तरों की तुलना में लगभग 27% की गिरावट आई है, जबकि भारतीय बाजार में जनवरी के चरम से लगभग 23% की गिरावट देखी गई है। यदि MCX के अगस्त में अधिकतम मूल्य से तुलना की जाए, तो घरेलू बाजार में 10% से अधिक की गिरावट आई है।
खरीदारों के मन में यह सवाल उठता है, खासकर त्योहारों और शादियों के मौसम से पहले, कि क्या कीमतों में और गिरावट आएगी। MCX पर सोने के वायदा अनुबंध अगस्त के अंत में 10 ग्राम के लिए 164,773 रुपये तक पहुंच गए थे, जिसके बाद तेज गिरावट आई और पिछले सप्ताह कीमत गिरकर 145,991 रुपये हो गई, जो अगस्त के रिकॉर्ड से लगभग 11% कम है। वैश्विक स्तर पर, स्पॉट गोल्ड दर प्रति औंस लगभग 4,698 डॉलर के शिखर से घटकर लगभग 4,130 डॉलर प्रति औंस हो गई है।
सोने की कीमतों में हालिया गिरावट कई वैश्विक कारकों के कारण हुई है। शुरुआत में, रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली के कारण कीमतों पर दबाव पड़ा। फिर, अमेरिका में मुद्रास्फीति और ब्याज दरों से जुड़ी चिंताओं ने सोने की वृद्धि को कमजोर किया। अमेरिकी बॉन्ड की वास्तविक उपज में वृद्धि ने सोने, जो कोई ब्याज नहीं देता है, को निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना दिया। इसके अलावा, डॉलर के मजबूत होने से अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने की कीमतों पर दबाव पड़ा। उच्च मुद्रास्फीति स्तर और अमेरिका में सख्त ब्याज दर नीति की संभावना भी सोने के मूल्य को प्रभावित करती है।
विशेषज्ञों का अनुमान है कि अल्पकालिक दृष्टिकोण में सोने में और गिरावट संभव है, हालांकि 10 ग्राम के लिए 125 हजार रुपये का स्तर अभी तक आधार परिदृश्य नहीं है। विश्लेषकों का मानना है कि अंतरराष्ट्रीय स्पॉट बाजार में सोना प्रति औंस 3,950-4,025 डॉलर की सीमा तक गिर सकता है। MCX में इसे 10 ग्राम के लिए 144,500-146,200 रुपये की सीमा तक ले जा सकता है। 125 हजार रुपये के स्तर तक पहुंचना केवल अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड की उपज में और वृद्धि और अक्टूबर में अमेरिकी CPI मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों से काफी अधिक होने पर ही संभव है, जिसे वर्तमान में असंभावित माना जाता है।
विशेषज्ञों के अनुसार, अंतरराष्ट्रीय सोने के लिए एक महत्वपूर्ण समर्थन क्षेत्र प्रति औंस 3,930-4,000 डॉलर है। यदि इस समर्थन का उल्लंघन होता है, तो अगला समर्थन स्तर 3,600-3,750 डॉलर प्रति औंस की सीमा में हो सकता है, और इस क्षेत्र तक पहुंचने की संभावना लगभग 25% है। ऐसे में भारतीय बाजार में सोना 10 ग्राम के लिए 134,000 रुपये के करीब पहुंच सकता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह आधार पूर्वानुमान नहीं है, बल्कि एक ऐसी स्थिति का आकलन है जब वैश्विक सोने की कीमतें वर्तमान समर्थन से नीचे गिर जाती हैं।
विशेषज्ञ वर्तमान में 10 ग्राम के लिए सोने के 100 हजार रुपये तक गिरने की संभावना को अत्यंत कम मानते हैं। इस स्तर तक पहुंचने के लिए अंतरराष्ट्रीय कीमत को प्रति औंस लगभग 2,800 डॉलर तक गिरना होगा। विशेषज्ञ बताते हैं कि सोने को अभी भी डीडॉलरकरण की प्रक्रिया, भू-राजनीतिक तनाव, केंद्रीय बैंकों की गतिविधि और मुद्रास्फीति के दीर्घकालिक डर सहित कई संरचनात्मक कारकों का समर्थन प्राप्त है। इस प्रकार, 100 हजार के स्तर तक पहुंचने के लिए मौजूदा स्थितियों में पर्याप्त बदलाव की आवश्यकता होगी।
भारत में सोने की कीमतों में गिरावट विश्व बाजारों की तुलना में कुछ हद तक सीमित हो सकती है। एक कारक भारतीय रुपये की गतिशीलता है, क्योंकि आंतरिक कीमत डॉलर के विनिमय दर और रुपये की ताकत या कमजोरी दोनों पर निर्भर करती है। इसके अलावा, भारत में त्योहारों और शादियों के मौसम की शुरुआत से सोने की मांग बढ़ने की उम्मीद है, जो कीमतों में गिरावट को रोक सकता है। हालांकि, ऊंची कीमतें आभूषणों की खुदरा खरीद को भी प्रभावित करती हैं, जिससे ग्राहक हल्के गहने चुनने के लिए प्रेरित होते हैं।
वर्तमान संकेत अल्पकालिक दृष्टिकोण में सोने के आगे सुधार की संभावना दर्शाते हैं। आगे की दिशा निर्धारित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों में अंतरराष्ट्रीय बाजार में 4,000 डॉलर के आसपास का समर्थन और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड की चाल शामिल है। विशेषज्ञों का मानना है कि वर्तमान सुधार निकट भविष्य में जारी रह सकता है, लेकिन इसे दीर्घकालिक अपट्रेंड के भीतर समेकन चरण के रूप में भी देखा जा सकता है। केंद्रीय बैंक खरीद, ईटीएफ में निवेश और भू-राजनीतिक अनिश्चितता सोने को दीर्घकालिक समर्थन प्रदान कर सकते हैं।
हालांकि 125 हजार रुपये तक गिरना संभव है, इसके लिए विशिष्ट परिस्थितियों के उत्पन्न होने की आवश्यकता है, जैसे कि अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड में तेज वृद्धि और अक्टूबर में मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों से महत्वपूर्ण अधिक होना। वर्तमान में विशेषज्ञ इस परिदृश्य की संभावना को कम आंकते हैं। इसलिए, सोने की कीमतों का परिदृश्य अस्पष्ट है: अल्पकालिक में और गिरावट का जोखिम है, लेकिन 100 हजार रुपये के बहुत निचले स्तर तक पहुंचने की संभावना अभी भी अत्यंत कम मानी जाती है।
