अक्टूबर की शुरुआत से उज़्बेक सोम अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हो रहा है, जिससे USD/UZS विनिमय दर मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण स्तर 12,000 सोम प्रति डॉलर के करीब आ रही है। इस महीने में यह जोड़ी 1% से अधिक बढ़ी है, इसके बाद तीसरी तिमाही में लगभग 5% की गिरावट देखी गई थी।
हाल की आर्थिक घटनाओं में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) द्वारा 2026 के लिए उज़्बेकिस्तान के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को 6.8% (जून में अनुमानित) से बढ़ाकर 7.8% करना शामिल है। IMF ने 2027 के लिए विकास पूर्वानुमान को भी 6% के पिछले अनुमान से बढ़ाकर 6.5% कर दिया है।
घरेलू मुद्रा में हालिया कमजोरी के बावजूद, अनुकूल भावनाएं और बेहतर आर्थिक संभावनाएं सोम का समर्थन कर सकती हैं।
राजनयिक प्रभाव और घरेलू मांग
कूटनीतिक क्षेत्र में उम्मीद है कि मार्को रुबियो 17 से 22 अक्टूबर तक C5+1 मंत्रिस्तरीय बैठक के लिए 200 से अधिक व्यापार प्रतिनिधियों के एक प्रतिनिधिमंडल का नेतृत्व करेंगे जो समरकंद में होगी। यह यात्रा संभावित रूप से उज़्बेकिस्तान की अर्थव्यवस्था के प्रति दृष्टिकोण में सुधार कर सकती है और सोम का समर्थन कर सकती है।
घरों की आय बढ़ने के कारण घरेलू मांग लगातार बढ़ रही है। पहले छमाही में वास्तविक मजदूरी में 10.9% की वृद्धि हुई, और दूसरी तिमाही में धन हस्तांतरण में 13.1% की वृद्धि हुई, जो 5.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया। पहले छह महीनों में कुल धन हस्तांतरण राशि 9.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर थी।
उसी अवधि में, बैंकों ने निजी व्यक्तियों से 12.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर की विदेशी मुद्रा खरीदी और केवल 6.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर वापस बेचे। इसने घरेलू बाजार में डॉलर की स्थिर आपूर्ति सुनिश्चित की, जिससे सोम को समर्थन मिला।
मुद्रास्फीति और विदेशी मुद्रा भंडार
मुद्रास्फीति एक गंभीर समस्या बनी हुई है। सितंबर में वार्षिक मुद्रास्फीति अगस्त के 6.2% की तुलना में बढ़कर 6.4% हो गई, जो उज़्बेकिस्तान के केंद्रीय बैंक के 5% के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है। केंद्रीय बैंक ने अपनी प्रमुख दर 14% पर बनाए रखी है, और मौद्रिक नीति पर अगला निर्णय 28 अक्टूबर को निर्धारित है।
घरेलू आय में निरंतर मजबूत वृद्धि उपभोग और आयात में आगे की वृद्धि को प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ेगा। केंद्रीय बैंक, जो देश के दो सबसे बड़े सरकारी स्वर्ण खनन उद्यमों का एकमात्र खरीदार है, ने इस वर्ष अप्रैल और जुलाई में अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोना बेचा था और तब से कोई आगे की बिक्री नहीं की है।
सोना उज़्बेकिस्तान के अंतरराष्ट्रीय भंडार का लगभग 90% हिस्सा है, जो इन भंडारों के कुल मूल्य को कीमती धातु की कीमतों में उतार-चढ़ाव पर अत्यधिक निर्भर बनाता है। सितंबर में देश के भंडार 5.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर कम होकर 66.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गए। इस कमी में से 4.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर सोने की संपत्ति के पुनर्मूल्यांकन के कारण थे। तरल विदेशी मुद्रा भंडार केवल 5.92 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, जो पिछले स्तर से 10.6% कम है।
हालांकि केंद्रीय बैंक आवश्यक विदेशी मुद्रा तरलता प्राप्त करने के लिए सोना बेच सकता है, लेकिन इसकी 2026-2030 की रणनीति में फ्लोटिंग विनिमय दर व्यवस्था बनाए रखना और मुद्रा हस्तक्षेप को धीरे-धीरे कम करना शामिल है।
अगले सप्ताह USD/UZS विनिमय दर 11,850 से 12,000 सोम प्रति डॉलर की सीमा में कारोबार करने की उम्मीद है। मुख्य कारक जो बाजार को प्रभावित कर सकते हैं, वे मार्को रुबियो की समरकंद यात्रा और केंद्रीय बैंक का ब्याज दर निर्णय होगा, जिसकी घोषणा 28 अक्टूबर को होनी है।