ब्याज दरों में वृद्धि के मद्देनजर कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र में रुचि में कमी देखी जा रही है

मंगलवार को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस प्रौद्योगिकी आपूर्तिकर्ताओं के शेयरों की बिक्री इस बात का सबसे स्पष्ट संकेत थी कि इस दशक के रुझान में भावनाएं बदल रही हैं। यह चिंता बढ़ रही है कि ब्याज दरों में वृद्धि उस खर्च की तेजी को कमजोर कर सकती है जो अमेरिका के ऐतिहासिक रेलवे उछाल से कहीं अधिक बड़े पैमाने पर है।

ओपनएआई (OpenAI) द्वारा चैटजीपीटी (ChatGPT) लॉन्च किए जाने के लगभग चार वर्षों में, सेमीकंडक्टर कंपनियों, डेटा सेंटर मालिकों, केबल निर्माताओं और कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे के निर्माण की अभूतपूर्व दौड़ से लाभान्वित अन्य सभी कंपनियों में पूंजी का प्रवाह हुआ है।

इन निवेशों में दरारें, जो जून में दिखाई देना शुरू हुईं, अब विभिन्न बाजारों में फैल रही हैं: पिछले सप्ताह ऑस्ट्रेलिया में एक डेटा सेंटर के प्राथमिक सार्वजनिक प्लेसमेंट (IPO) में गिरावट आई, और ऋण निवेशकों ने एआई से जुड़े ऋणों के प्रति अधिक चयनात्मक रुख अपनाया है।

एशिया में, दक्षिण कोरियाई चिप निर्माता के शेयरों की बिक्री मंगलवार को लगातार पांचवें दिन जारी रही और तेजी से तेज हो गई। कोस्पी इंडेक्स में 6% से अधिक की गिरावट आई, और टोक्यो में मेमोरी निर्माता किओक्सिया (Kioxia) एआई के कारण 13% गिरकर नुकसान में रहा।

ये गिरावट जुलाई के अंत में समान शेयरों के पतन के बाद से सबसे महत्वपूर्ण हैं। कोस्पी इंडेक्स दो साल से अधिक समय में सबसे लंबी गिरावट श्रृंखला में है और जुलाई के अपने उच्च स्तरों से एक चौथाई तक गिर गया है, जबकि शंघाई में स्टार मार्केट तकनीकी बाजार अपने जुलाई के चरम से एक तिहाई से अधिक खो चुका है।

সিডनी में विल्सन एसेट मैनेजमेंट (Wilson Asset Management) में पोर्टफोलियो रणनीतिकार डेमियन बॉय (Damien Boyd) ने टिप्पणी की: 'सबसे महत्वपूर्ण विकास केवल बॉन्ड यील्ड में वृद्धि नहीं थी, बल्कि बॉन्ड अस्थिरता भी थी... और यह सभी क्षेत्रों में संपत्ति की कीमतों पर प्रतिबिंबित होना शुरू हो रहा है।' उन्होंने आगे कहा: 'यह कई पहलुओं में बहुत असहज स्थिति है... हो सकता है कि एआई पर पूंजीगत व्यय बस थोड़ा शांत हो जाए, और कुछ खिलाड़ी इसके शिकार हो जाएं।'

बड़े पैमाने पर बिक्री

फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स, जो अमेरिकी बेंचमार्क है, सोमवार को 2.7% गिर गया। और भी मजबूत बिक्री के कारण सियोल में सूचीबद्ध सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स क्रमशः 10% और 8% गिर गए। सैमसंग में गिरावट वैश्विक मेमोरी चिप की कमी के बीच कंपनी द्वारा 80 बिलियन अमेरिकी डॉलर के रिकॉर्ड त्रैमासिक परिचालन लाभ का अनुमान लगाने के कुछ दिनों बाद हुई थी।

सोमवार को दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक ब्लैक रॉक (BlackRock) की अनुसंधान इकाई ने 'एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के आसपास संभावित अस्थिरता' का हवाला देते हुए अमेरिकी शेयरों के अपने पूर्वानुमान को तटस्थ कर दिया, और अमेरिकी अल्पकालिक ट्रेजरी बॉन्ड के बारे में आशावादी हो गई।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने मंगलवार को अपनी नवीनतम वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में चेतावनी दी कि 'एआई सुधार के परिणाम वैश्विक हो सकते हैं'। यह तब हुआ जब उनकी प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जियेवा (Kristalina Georgieva) ने कहा था कि एआई में निवेश विश्व स्तर पर लगभग 3% की दर से वृद्धि का समर्थन करता है। IMF ने वृद्धि में एआई के योगदान को स्वीकार किया, लेकिन यह भी बताया कि क्षमता और आर्थिक लाभ में वृद्धि के प्रमाण अपेक्षा से कम हो सकते हैं।

सावधानी प्राथमिक बाजारों तक भी फैली हुई है। पिछले सप्ताह, एनवीडिया (Nvidia) समर्थित ऑस्ट्रेलियाई डेटा सेंटर ऑपरेटर फर्मस (Firmus) ने निवेशकों की रुचि खत्म होने के कारण 5 बिलियन डॉलर के आईपीओ को टाल दिया, इस बात पर जोर दिया कि जोखिम कितनी जल्दी इस क्षेत्र में पूंजी लगाने वाले निवेशकों के लिए मुख्य फोकस बन गया है।

टेंसेंट होल्डिंग्स (Tencent Holdings) द्वारा डॉलर और 'डिमसम' बॉन्ड (चीनी युआन में नामित और हांगकांग में जारी ऋण दायित्व) की बिक्री मंगलवार को ऋण बाजारों में ध्यान आकर्षित करने वाला अंतिम सौदा बन गया। इसके 10-वर्षीय डॉलर बॉन्ड का पूर्वानुमान अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की उपज, जो 5.2% है, से लगभग 1.15 प्रतिशत अंक अधिक था।

पिछले महीने, जापानी प्रौद्योगिकी निवेशक सॉफ्टबैंक (SoftBank) ने उच्च उपज वाले बॉन्ड का इतिहास में सबसे बड़ा सौदा किया, जिसमें सात और आधा साल की परिपक्वता वाली 4.5 बिलियन डॉलर की डील के लिए 9.75% तक की पेशकश की गई।

मनोदशा में बदलाव सिंगापुर में कई प्रमुख वित्तीय सम्मेलनों पर हावी रहा, विशेष रूप से सोमवार को, जब ब्रॉडकॉम (Broadcom) के सीईओ ने कहा कि पूंजी विकास के लिए मुख्य बाधा है।

कुछ लोगों का मानना है कि एआई प्रवृत्ति पूरी तरह से समाप्त नहीं हुई है - मेटा (Meta) के शेयर सोमवार को एक नए एआई मॉडल के जारी होने के बाद 3.4% बढ़े। हालांकि, कई लोग सेमीकंडक्टर को एक चेतावनी संकेत मानते हैं।

सिंगापुर में ल्यूसीन एसेट मैनेजमेंट (Lucerne Asset Management) के निवेश प्रमुख मार्क वेलन (Mark Velan) ने अनुमान लगाया कि कोरिया में 'कठोर सत्र' एआई की मांग में किसी भी मौलिक गिरावट के बजाय पोजिशनिंग और पूंजी की लागत के बारे में अधिक बताता है। उन्होंने आगे कहा: 'मुझे संदेह है कि हम एआई चक्र के अगले चरण में प्रवेश कर रहे हैं, जहां बाजार निवेशित पूंजी के मुद्रीकरण और रिटर्न पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं - मैं इसे एआई प्रवृत्ति का अंत नहीं कहूंगा। लेकिन कोरिया व्यापक उथल-पुथल के लिए प्रारंभिक चेतावनी बन सकता है।'