SBI रिसर्च ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को रेपो दर निर्धारित करने के लिए अधिक आक्रामक दृष्टिकोण अपनाने की सिफारिश की है। शोधकर्ताओं ने दिसंबर तक दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि पर विचार करने का सुझाव दिया, जिसका कारण यह है कि वैश्विक मुद्रास्फीति बढ़ रही है, वित्तीय उथल-पुथल जारी है, पूंजी की लागत बढ़ रही है और मुद्रा में अस्थिरता देखी जा रही है।
9 अक्टूबर को इकोव्राप कार्यक्रम में, SBI रिसर्च ने इस बात पर जोर दिया कि वर्तमान स्थिति के लिए रणनीति में बदलाव की आवश्यकता है, जिसमें ब्याज दरों में उल्लेखनीय वृद्धि के साथ-साथ तरलता और विदेशी मुद्रा बाजारों का स्थिरीकरण शामिल होना चाहिए। इसके अलावा, रिपोर्ट में मौद्रिक नीति पर निर्णय की प्रतीक्षा करते हुए, RBI की मानक प्रक्रियाओं से बाहर नीतिगत उपायों को अपनाने की संभावना पर चर्चा की गई।
SBI रिसर्च का अनुमान है कि आर्थिक विकास की गति स्थिर रहेगी, जो संभावित रूप से 7.5 प्रतिशत से अधिक हो सकती है। उनके विचार में, दिसंबर में नीति बैठक में ब्याज दरों में वृद्धि उचित हो सकती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये प्रस्ताव केवल RBI को सिफारिशों के रूप में प्रस्तुत किए गए हैं।
रिपोर्ट वैश्विक अनिश्चितता में वृद्धि, सरकारी बॉन्ड पर ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव, वस्तुओं की कमी की आशंकाओं और अमेरिका में ब्याज दरों के संबंध में बदलती अपेक्षाओं को इंगित करती है। इन घटनाओं ने वित्तीय बाजारों में अस्थिरता बढ़ा दी है और उभरते बाजारों की मुद्राओं पर दबाव डाला है। SBI रिसर्च का तर्क है कि विकसित अर्थव्यवस्थाएं वैश्विक पूंजी प्रवाह की बढ़ी हुई अस्थिरता और फंड की उपलब्धता और लागत में गिरावट के कारण नुकसान उठा सकती हैं।
रिपोर्ट में यह भी चेतावनी दी गई है कि RBI द्वारा हाल ही में की गई ब्याज दर में बदलाव का बॉन्ड यील्ड और विनिमय दर पर सीमित प्रभाव पड़ा है, क्योंकि बाजारों ने पहले ही इस बदलाव को शामिल कर लिया है। इसलिए, अगली नीतिगत प्रतिक्रिया का समय और पैमाना विशेष महत्व रखता है।
ब्याज दर में वृद्धि के अलावा, SBI रिसर्च ने उन्नत वित्तीय छूट (LAF) कॉरिडोर को 50 आधार अंकों से बढ़ाने और इसे एक सीमित अवधि के लिए उच्च स्तर पर बनाए रखने का सुझाव दिया। वर्तमान 5.5 प्रतिशत रेपो दर पर, रिपोर्ट बताती है कि RBI MPC के लक्षित दर निर्णयों से स्वतंत्र रूप से तरलता प्रबंधन के हिस्से के रूप में मार्जिनल फाइनेंसिंग और रिवर्स रेपो दरों को समायोजित कर सकता है। यह 2013 के 'टेपरटर्म' और 2020 के COVID-19 संकट के दौरान केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयों के अनुरूप है, जिन्होंने वित्तीय तनाव की अवधि में कॉरिडोर के विस्तार का उदाहरण दिया।
ब्याज दरों में अधिक महत्वपूर्ण वृद्धि मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति जोखिमों पर नियंत्रण में विश्वास को बढ़ावा दे सकती है। हालांकि, इससे व्यक्तियों और व्यवसायों दोनों के लिए उधार लेने की लागत भी बढ़ेगी। उच्च ब्याज दरें निवेश और ऋण की मांग पर दबाव डाल सकती हैं, और कठोर वित्तीय स्थितियां आर्थिक गतिविधि को प्रभावित कर सकती हैं।
SBI रिसर्च ने विदेशी मुद्रा प्रबंधन को मजबूत करने और ऋण और इक्विटी बाजारों में दीर्घकालिक पूंजी आकर्षित करने के लिए सरकारी उपायों को अपनाने का भी आह्वान किया। निष्कर्ष में, रिपोर्ट में कहा गया है कि RBI को निरंतर उथल-पुथल से निपटने के लिए विकास और वित्तीय स्थिरता के बीच संतुलन बनाना चाहिए।
