कई गंभीर चुनौतियों के बावजूद, जिसमें असामान्य मानसून का मौसम, मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि और भारत के निर्यात पर अमेरिकी टैरिफ का नकारात्मक प्रभाव शामिल है, भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्र लचीलापन प्रदर्शित कर रहा है। क्रेडिट रेटिंग उन्नयन से गिरावट का अनुपात दस साल के शिखर पर पहुंच गया है, जो 3.2 गुना है।
रेटिंग एजेंसी ICRA के आंकड़ों के अनुसार, कंपनियों की मजबूत वित्तीय स्थिति व्यवसाय द्वारा ऋण भार कम करने की प्रक्रिया और बैंकों की गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों के ऐतिहासिक रूप से निचले स्तर पर होने के कारण है। ICRA ने उल्लेख किया कि वित्तीय वर्ष 27 की पहली छमाही में ऋण की गुणवत्ता उच्च बनी रही, जबकि क्रेडिट अनुपात पिछले वर्ष के 2.8 गुना और वित्तीय वर्ष 26 के 3.1 गुना से बढ़कर 3.2 गुना हो गया, जो पिछले 10 वर्षों के औसत 1.5 गुना से काफी अधिक है।
रेटिंग में वार्षिक वृद्धि की गति 17% से घटकर 14% हो गई है, हालांकि गिरावट की संख्या घटकर 4% के बहुवर्षीय निम्न स्तर पर आ गई है, और डिफॉल्ट दर केवल 0.04% रही है, जिसमें निवेश स्तर के कोई डिफॉल्ट दर्ज नहीं किए गए हैं।
ICRA के कार्यकारी उपाध्यक्ष और मुख्य क्रेडिट विश्लेषक, रविचन्द्रन के अनुसार, भारतीय निगम वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी छमाही में ताकत की स्थिति में हैं, जो स्वस्थ बैलेंस शीट और महत्वपूर्ण तरलता भंडार से प्रेरित है। उन्होंने कच्चे तेल की बढ़ी हुई कीमतों, मानसून की कमी, मुद्रास्फीति और अमेरिकी टैरिफ से जुड़ी अनिश्चितता को संभावित जोखिमों के रूप में बताया, लेकिन उनका मानना है कि मजबूत बैलेंस शीट बड़े पैमाने पर क्रेडिट तनाव को रोक देगी।
ऊर्जा, रियल एस्टेट, ऑटो कंपोनेंट्स, वित्त और पूंजीगत उपकरण क्षेत्रों, जो ICRA द्वारा मूल्यांकित पोर्टफोलियो का लगभग आधा हिस्सा बनाते हैं, ने सभी रेटिंग उन्नयनों में लगभग 50% का योगदान दिया। ये सुधार मुख्य रूप से मूल कंपनियों के व्यवसाय को मजबूत करने, परियोजना जोखिमों को कम करने, पैमाने में वृद्धि, संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार और ऋण कम करने की प्रक्रिया को दर्शाते हैं।
ICRA का अनुमान है कि कच्चे तेल की कीमतें, 12% की मानसून की कमी और जलाशयों के स्तर में कमी खपत और कृषि वृद्धि पर दबाव डालेगी। एजेंसी वित्तीय वर्ष 27 में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की कृषि वृद्धि दर को पिछले वर्ष के 3.3% से घटाकर 1% होने की उम्मीद करती है, जबकि खुदरा मुद्रास्फीति वित्तीय वर्ष 26 के 2.1% की तुलना में औसतन 5% हो सकती है।
जीडीपी वृद्धि दर में तिमाही 1 के 7.8% से घटकर 7.1% होने की उम्मीद है। मंदी ग्रामीण क्षेत्रों और विवेकाधीन खर्च से जुड़े क्षेत्रों को प्रभावित कर सकती है, जबकि माइक्रोफाइनेंस में परिसंपत्ति की गुणवत्ता, ऑटो फाइनेंस में परिसंपत्ति वृद्धि और फ्लीट ऑपरेटरों की गुणवत्ता कमजोर हो सकती है। ICRA का मानना है कि कोई भी तनाव स्थानीयकृत होगा, जिसका समर्थन स्वस्थ कॉर्पोरेट बैलेंस शीट, बैंकों की संपत्ति की गुणवत्ता और उनकी पूंजीकरण द्वारा किया जाता है। अमेरिकी टैरिफ के संबंध में अनिश्चितता एक अतिरिक्त जोखिम बनी हुई है, खासकर निर्यातकों और जेनेरिक निर्माताओं के लिए।
कॉर्पोरेट ऋण भार दस साल के निचले स्तर पर है - 2.0 गुना, जबकि नकदी कुल ऋण का लगभग आधा कवर करती है। सरकारी समर्थन, सार्वजनिक निवेश और बुनियादी ढांचे और स्वच्छ ऊर्जा पर खर्च बाहरी झटकों के खिलाफ अतिरिक्त बफर प्रदान करना चाहिए।