मस्टेक का मुनाफा बढ़ा, सकल मार्जिन में कमी के बावजूद

जून 2026 को समाप्त हुए वर्ष के अंत तक मस्टेक कंपनी का मुनाफा काफी बढ़ गया, हालांकि प्रौद्योगिकी वितरक, जिसके शेयर JSE पर सूचीबद्ध हैं, ने पिछले वर्ष की तुलना में उत्पाद की बिक्री से कम सकल लाभ कमाया, और परिचालन गतिविधियों से प्राप्त नकदी में 80% से अधिक की गिरावट आई।

बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा बुधवार को अनुमोदित वार्षिक वित्तीय विवरणों के अनुसार, प्रति शेयर आय, जो JSE का मुख्य लाभ संकेतक है और मूल्यह्रास और संपत्ति की बिक्री जैसे एकमुश्त और पूंजीगत मदों को बाहर करता है, बढ़कर 181% हो गई और 204.6 सेंट तक पहुंच गई। राजस्व में केवल 1% की वृद्धि हुई, जो 7.26 बिलियन रैंड था, जबकि शेयरधारकों के लिए लाभ 38.8 मिलियन से बढ़कर 107.6 मिलियन रैंड हो गया। बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स ने प्रति शेयर 37.5 सेंट का अंतिम लाभांश घोषित किया, जो 13.75 सेंट से अधिक है।

वित्तीय प्रदर्शन में सुधार के स्रोत

यह सवाल उठा कि यह सुधार कहाँ से आया। सकल लाभ 3.4% घटकर 924.9 मिलियन रैंड हो गया, और सकल मार्जिन 13.3% से घटकर 12.7% हो गया। हालांकि, लाभ और हानि विवरण में तीन बिंदुओं ने महत्वपूर्ण सकारात्मक प्रभाव डाला:

• वित्तीय खर्च एक तिहाई कम हो गए, जो 154.1 मिलियन से घटकर 101.8 मिलियन रैंड हो गए;
• मुद्रा लेनदेन से लाभ 10 मिलियन से बढ़कर 52.6 मिलियन रैंड हो गया;
• सहायक कंपनियों के मुनाफे में मस्टेक का हिस्सा चार गुना बढ़कर 25.7 मिलियन रैंड हो गया।

ये तीनों तत्व मिलकर पिछले वर्ष की तुलना में 114.4 मिलियन रैंड से बेहतर प्रदर्शन करते हैं - जो कर योग्य लाभ में 95.4 मिलियन रैंड की वृद्धि से अधिक है। यदि मुद्रा आय को बाहर रखा जाए, तो परिचालन लाभ 6% घटकर 159.8 मिलियन रैंड रह गया। मस्टेक ने इसे खुले तौर पर स्वीकार किया, लाभ में वृद्धि का मुख्य कारण 'वित्तीय खर्च में उल्लेखनीय कमी और अधिक अनुकूल मुद्रा स्थितियां' बताया, जिसे लागत नियंत्रण और सहायक कंपनियों से बेहतर योगदान द्वारा समर्थित किया गया।

ब्याज भुगतानों में कमी पिछले साल बैलेंस शीट को साफ करने का परिणाम थी, जब मस्टेक ने इन्वेंट्री को 607 मिलियन रैंड तक कम कर दिया और इन निधियों का उपयोग अपने ओवरड्राफ्ट के 594 मिलियन रैंड को चुकाने के लिए किया। यह प्रक्रिया अब विपरीत दिशा में जा रही है। परिचालन गतिविधियों से प्राप्त नकदी 687.4 मिलियन रैंड से गिरकर 115.8 मिलियन रैंड हो गई। इन्वेंट्री ने 176.4 मिलियन रैंड नकदी का उपभोग किया, और मस्टेक ने व्यापार और अन्य देनदारियों के 265.5 मिलियन रैंड का भुगतान किया, जिसे आंशिक रूप से ग्राहकों से 146.1 मिलियन रैंड की प्राप्ति से ऑफसेट किया गया। ब्याज, कर और लाभांश घटाने के बाद, परिचालन गतिविधियों ने केवल 7.7 मिलियन रैंड कमाए, जबकि पिछले वर्ष यह 529.7 मिलियन रैंड था। नकद भंडार 225.7 मिलियन रैंड से घटकर 206.2 मिलियन रैंड हो गया।

नया लाभांश लगभग 20 मिलियन रैंड का होगा, जो परिचालन गतिविधियों से मस्टेक द्वारा ब्याज और कर घटाने के बाद उत्पन्न 15.6 मिलियन रैंड से अधिक है। फिर भी, समूह ने अपनी कार्यशील पूंजी लाइनों का पुनर्वित्त किया: जुलाई में, उसने Absa के नेतृत्व में और RMB को सह-ऋणदाता के रूप में 1.1 बिलियन रैंड की सिंडिकेटेड ट्रेड फाइनेंसिंग समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिसने पिछली व्यापार क्रेडिट लाइनों का स्थान लिया। कंपनी ने अपना ओवरड्राफ्ट नवीनीकृत नहीं करने का फैसला किया।

कुछ स्टॉक पुराने हो रहे हैं। मस्टेक का पुराने स्टॉक के लिए प्रावधान 52% बढ़कर 119.3 मिलियन रैंड हो गया, और अपेक्षित बिक्री मूल्य तक राइट-ऑफ की गई इन्वेंट्री की लागत लगभग दोगुनी होकर 46.8 मिलियन रैंड से बढ़कर 86.9 मिलियन रैंड हो गई। ऑडिटर BDO ने अवमूल्यन प्रावधान को एक प्रमुख ऑडिट प्रश्न के रूप में चिह्नित किया, इस बात पर जोर दिया कि समूह के उत्पादों को लगातार नई मॉडलों से बदला जा रहा है। BDO ने प्रबंधन की राइट-ऑफ स्पष्टीकरणों को स्वीकार किया, जिनकी उन्होंने जांच की थी।

वितरण, जो समूह के राजस्व का 98% है, डीलर बिक्री पर बहुत अधिक निर्भर था। इस चैनल के माध्यम से उपकरण की बिक्री में 7.5% की वृद्धि हुई और 4.9 बिलियन रैंड तक पहुंच गई, जिसने अन्य खंडों में गिरावट को छिपा दिया। सरकारी क्षेत्र में उपकरण की बिक्री 5.2% घटकर 1.39 बिलियन रैंड हो गई, खुदरा बिक्री 6.8% घटकर 392.7 मिलियन रैंड हो गई, और निर्यात 43% घटकर 233 मिलियन रैंड हो गया। उपकरण की कुल बिक्री राजस्व में 1% से भी कम की वृद्धि हुई, जो 6.92 बिलियन रैंड तक पहुंच गया।

मस्टेक के छोटे व्यवसायों ने खराब परिणाम दिखाए। मेसर इंटर-एड प्रशिक्षण डिवीजन का राजस्व 20% घटकर 72.2 मिलियन रैंड हो गया, और प्रशिक्षण खंड में लाभ 17.6 मिलियन से घटकर 1.5 मिलियन रैंड हो गया। साइबरएन्टिक्स से प्रबंधित साइबर सुरक्षा से आय, जिसमें मस्टेक की 70% हिस्सेदारी है, 75% बढ़कर 54 मिलियन रैंड हो गई, हालांकि सेवा और समर्थन खंड में लाभ 2.9 मिलियन से घटकर 1.9 मिलियन रैंड हो गया। इस खंड में बिजनेस एआई भी शामिल है, एक स्टार्टअप जिसमें मस्टेक ने अगस्त 2025 में 51% हिस्सेदारी का निवेश किया था, और जिसने पहले वर्ष के संचालन में परिचालन घाटा उठाया।

सबसे महत्वपूर्ण योगदान फाइबर ऑप्टिक्स में संलग्न सहयोगी व्यवसाय यांग्त्ज़ी ऑप्टिक्स अफ्रीका से आया, जिसमें मस्टेक की 25.1% हिस्सेदारी है। इस व्यवसाय के राजस्व में 27% की वृद्धि हुई और 476 मिलियन रैंड तक पहुंच गई, और इसका कर योग्य लाभ लगभग चार गुना बढ़कर 26.6 मिलियन रैंड से 100.5 मिलियन रैंड हो गया।

कर्मचारी कटौती

कर्मचारियों की संख्या में 9% की कमी आई, जो 1112 से घटकर 1009 हो गई, और लगभग सभी छंटनी वितरण में हुई, हालांकि कर्मचारी लागत 508.9 मिलियन रैंड पर अपरिवर्तित रही। तीन कार्यकारी निदेशकों के वेतन में बोनस प्राप्त करने के बाद 13% की वृद्धि हुई और 19.1 मिलियन रैंड हो गया, जबकि 2025 वित्तीय वर्ष में उन्हें कोई बोनस नहीं मिला था। मुख्य कार्यकारी अधिकारी हेन एंगेलब्रेच्ट ने 8.3 मिलियन रैंड कमाए।

नोवस होल्डिंग्स, जो वर्ष के अंत में मस्टेक का 50.4% स्वामित्व रखती थी, ने 25 सितंबर को कंपनी को सूचित किया कि उसका हिस्सा बढ़कर 57.63% हो गया है। अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए उसका अनिवार्य प्रस्ताव, जिसे नोवस ने 13 रैंड प्रति शेयर से बढ़ाकर 15.41 रैंड करने के लिए सहमति व्यक्त की थी, नियामक पैनल द्वारा Numus Capital को नोवस का संगीत पक्षकार घोषित किए जाने के बाद, अभी भी लागू नहीं हो सका है। मई में प्राप्त समझौता अभी तक विलय समिति द्वारा अनुमोदित नहीं हुआ है, और नोवस को पैनल से अनुपालन प्रमाण पत्र प्राप्त नहीं हुआ है।