Anthropic के प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) दस्तावेज़ ने कंपनी की एक सीमित ग्राहक समूह और प्रौद्योगिकी दिग्गजों पर उच्च स्तर की निर्भरता को उजागर किया है। रिपोर्ट में विस्तार से बताया गया है कि अमेज़ॅन और गूगल Anthropic के उत्पादों के वितरण, कंप्यूटिंग शक्ति प्रदान करने और ग्राहक बिलिंग प्रबंधन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, साथ ही वे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) क्षेत्र में बड़े निवेशक और सीधे प्रतियोगी भी हैं।
रॉयटर्स द्वारा प्राप्त गोपनीय आईपीओ आवेदन की एक प्रति के अनुसार, 2025 में Anthropic के राजस्व का 47% अमेज़ॅन और गूगल के क्लाउड मार्केटप्लेस के माध्यम से आया था। ये दोनों निगम Anthropic के लिए कंप्यूटिंग क्षमता के महत्वपूर्ण स्रोत भी हैं, जिन्होंने इस एआई डेवलपर में अरबों डॉलर का निवेश किया है, जिसके बदले में Anthropic ने कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे को खरीदने के लिए दीर्घकालिक प्रतिबद्धताएं की हैं।
Anthropic लगभग 2 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 10.4 ट्रिलियन के बराबर) का बाजार मूल्यांकन लक्षित कर रही है और अगले वर्षों में अपने विस्तार को बढ़ावा देने के लिए सैकड़ों अरब डॉलर का निवेश करने की योजना बना रही है। विशेष रूप से, अमेज़ॅन और गूगल के क्लाउड मार्केटप्लेस के माध्यम से की गई बिक्री 2025 में लगभग 2.16 बिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 11.2 बिलियन) थी, जो कंपनी के वार्षिक राजस्व का ठीक 47% है।
रॉयटर्स द्वारा किए गए विश्लेषण से पता चला कि Anthropic ने इन प्लेटफॉर्मों के लिए वितरण शुल्क के रूप में लगभग 351 मिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 1.8 बिलियन) खर्च किए, जो इन चैनलों के माध्यम से बेचे गए प्रत्येक डॉलर पर लगभग $0.16 के बराबर है। Anthropic इन लागतों को बिक्री, विपणन और साझेदारी से संबंधित परिचालन व्यय के रूप में दर्ज करती है।
यह निर्भरता पिछले कुछ वर्षों में तेजी से बढ़ी है। 2023 में, अमेज़ॅन और गूगल द्वारा मध्यस्थता की गई बिक्री Anthropic के राजस्व का केवल 11% थी; यह प्रतिशत बढ़कर 2024 में 32% हो गया और 2025 में राजस्व का लगभग आधा हो गया।
जटिल वित्तीय संरचना
यह व्यवस्था एक अनूठी वित्तीय संरचना स्थापित करती है: दोनों दिग्गज Anthropic में निवेश करते हैं, कंप्यूटिंग संसाधन प्रदान करते हैं और इसके उत्पादों के विपणन में सहायता करते हैं, जबकि साथ ही एआई सिस्टम के विकास में इससे प्रतिस्पर्धा भी करते हैं। प्रॉस्पेक्टस स्वीकार करता है कि सीमित भागीदारों और आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भरता 'जटिल गतिशीलता पैदा करती है जो हितों के टकराव का कारण बन सकती है और हमारी कंप्यूटिंग क्षमता तक पहुंच को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है'।
Anthropic की निर्भरता केवल वितरण से कहीं अधिक है। 2025 के अंत तक, कंपनी के पास बिना शर्त होस्टिंग और कंप्यूटिंग दायित्वों में 54.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 284.2 बिलियन) थे। 2026 की शुरुआत में, इन दीर्घकालिक प्रतिबद्धताओं की कुल राशि 417 बिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 2.1 ट्रिलियन) से अधिक हो गई, जो समर्पित 3.5 गीगावाट कंप्यूटिंग क्षमता को कवर करती है। इसके अतिरिक्त, कंपनी ने नवंबर में माइक्रोसॉफ्ट के साथ क्लाउड कंप्यूटिंग समझौते पर हस्ताक्षर किए।
दस्तावेज़ में, Anthropic अमेज़ॅन, गूगल और माइक्रोसॉफ्ट के साथ संबंध को एक व्यावसायिक लाभ के रूप में प्रस्तुत करती है। इन कंपनियों के प्लेटफॉर्म पर Claude को रखकर, डेवलपर उन दिग्गजों के बिक्री नेटवर्क का लाभ उठाती है जो पहले से ही उनकी सेवाओं का उपयोग कर रहे हैं, जिससे बाजार में पैठ तेजी से होती है जिसे अकेले दोहराना मुश्किल है।
हालांकि, क्लाउड प्रदाता Anthropic द्वारा लागू कीमतों और वाणिज्यिक शर्तों पर दृश्यता प्राप्त करते हैं। दस्तावेज़ के अनुसार, यह जानकारी कंप्यूटिंग क्षमता के आवंटन और कंपनी के उत्पादों को बढ़ावा देने में स्वयं कंपनियों के प्रयास के स्तर पर निर्णय को प्रभावित कर सकती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि क्लाउड प्रदाता Anthropic के ग्राहकों में भी शामिल हैं।
यह एकाग्रता इस बात में भी देखी जाती है कि भुगतान कैसे संसाधित किए जाते हैं। अमेज़ॅन और गूगल 2025 के अंत में बकाया खातों में 909 मिलियन अमेरिकी डॉलर (R$ 4.7 बिलियन) के 60% के लिए जिम्मेदार थे, जबकि 2024 में यह 42% था। Anthropic चेतावनी देती है कि इस प्राप्ति प्रवाह में कोई भी देरी या विवाद उसके नकदी प्रवाह को नुकसान पहुंचा सकता है, भले ही अनुबंध कंपनी और उसके ग्राहकों के बीच सीधे किए गए हों।
उपभोक्ता आधार में भी एकाग्रता दिखाई देती है: दो अनिर्दिष्ट ग्राहकों ने 2025 में कंपनी के राजस्व का व्यक्तिगत रूप से 12% योगदान दिया। कंपनी यह भी बताती है कि उसके कई बड़े ग्राहकों के पास दीर्घकालिक अनुबंध नहीं हैं और वे अपनी सेवाओं का उपयोग कम करने या निलंबित करने का विकल्प चुन सकते हैं।
लेखांकन निहितार्थ और प्रतिस्पर्धा
क्लाउड प्लेटफॉर्मों के साथ समझौते Anthropic और उसकी मुख्य प्रतिद्वंद्वी, OpenAI के बीच वित्तीय तुलना को जटिल बनाते हैं। Anthropic क्लाउड मार्केटप्लेस द्वारा बंद किए गए अनुबंधों के कुल मूल्य को राजस्व के रूप में दर्ज करती है। हालांकि ग्राहक प्लेटफॉर्म प्रदाता के माध्यम से Claude तक पहुंच प्राप्त करता है, Anthropic कीमत निर्धारित करती है और सेवा प्रदान करती है, और प्लेटफॉर्मों द्वारा वापस किए गए हिस्से को विपणन व्यय के रूप में दर्ज करती है।
OpenAI ने पहले ही निवेशकों और कर्मचारियों को सूचित किया है कि यह तरीका Anthropic द्वारा रिपोर्ट किए गए राजस्व को अरबों डॉलर अधिक दिखाता है। दूसरी ओर, Anthropic ने रॉयटर्स को सूचित किया है कि वह स्थापित लेखांकन प्रथाओं का पालन करती है और लेनदेन में 'प्रमुख' इकाई होने के कारण सकल राजस्व को पहचानती है।