एन्थ्रोपिक ने अपने प्रॉस्पेक्टस में एआई के अरबों डॉलर के खर्च और आईपीओ के मूल्य का विवरण दिया

एन्थ्रोपिक का मानना है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) में वैश्विक आर्थिक परिवर्तन लाने की क्षमता है जो औद्योगीकरण, बिजली और इंटरनेट से भी अधिक गहरा होगा। हालांकि, इसके प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) से संबंधित प्रॉस्पेक्टस इस दृष्टिकोण को बनाए रखने के लिए आवश्यक पर्याप्त वित्तीय चुनौती को उजागर करता है।

दस्तावेज़ के अनुसार, कंपनी ने 2025 में 42 बिलियन अमेरिकी डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया (जो लगभग 227 बिलियन ब्राज़ीलियाई रियल के बराबर है) और अगले वर्ष क्लाउड, कंप्यूटिंग और बुनियादी ढांचे के लिए 518 बिलियन अमेरिकी डॉलर (लगभग 2.8 ट्रिलियन ब्राज़ीलियाई रियल) की भविष्य की प्रतिबद्धताओं का अनुमान लगाया है। ये आंकड़े रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किए गए आईपीओ प्रॉस्पेक्टस का हिस्सा हैं।

सार्वजनिक पेशकश एन्थ्रोपिक का मूल्यांकन 2 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर (लगभग 10.8 ट्रिलियन ब्राज़ीलियाई रियल) से अधिक कर सकती है, जो उस मूल्यांकन से दोगुने से अधिक है जिसका कंपनी ने मई में अनुमान लगाया था, जब यह 965 बिलियन अमेरिकी डॉलर (लगभग 5.2 ट्रिलियन ब्राज़ीलियाई रियल) था। यह कदम बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक के रूप में कार्य कर सकता है कि निवेशक प्रमुख एआई कंपनियों पर कितना भुगतान करने को तैयार हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि शुद्ध घाटे का हर हिस्सा कंपनी द्वारा वास्तव में किए गए खर्चों के अनुरूप नहीं होता है। लगभग 42 बिलियन अमेरिकी डॉलर के घाटे में से, लगभग 34 बिलियन अमेरिकी डॉलर (लगभग 183.6 बिलियन ब्राज़ीलियाई रियल) एंथ्रोपिक के शेयरों में परिवर्तित किए जा सकने वाले वित्तपोषण के अनुमानित मूल्य से उत्पन्न एक लेखांकन व्यय से संबंधित हैं। इस प्रकार, दर्ज किए गए नुकसान का एक बड़ा हिस्सा परिचालन लागतों से सीधे जुड़ा नहीं है, बल्कि इन वित्तीय साधनों के लेखांकन से जुड़ा है।

इसके बावजूद, बुनियादी ढांचे पर खर्च बहुत बड़ा है, और कंपनी अपने विस्तार का समर्थन करने के लिए और भी बड़ी प्रतिबद्धताओं का अनुमान लगाती है।

प्रॉस्पेक्टस के बारे में अधिक जानकारी

प्रॉस्पेक्टस राजस्व के केंद्रीकरण से जुड़े जोखिमों पर भी प्रकाश डालता है। 2025 में, एंथ्रोपिक के राजस्व का लगभग एक चौथाई केवल दो ग्राहकों से आया था। इसके अलावा, कंपनी चेतावनी देती है कि उसके कई बड़े ग्राहकों के पास दीर्घकालिक समझौते नहीं हैं और वे अपने खर्च को कम या निलंबित करने का विकल्प चुन सकते हैं।

यह पहलू उन जोखिमों में से एक है जिन पर निवेशकों को विचार करना चाहिए यदि कंपनी अपनी सार्वजनिक पेशकश जारी रखती है। रॉयटर्स की पिछली रिपोर्टों के अनुसार, उम्मीद है कि आईपीओ नवंबर में संयुक्त राज्य अमेरिका में मध्यावधि चुनावों के बाद होगा। यह पेशकश निवेशकों को सीधे एक ऐसे एआई प्रतिस्पर्धा में ला देगी जो अब तक मुख्य रूप से उद्यम पूंजी फंड, संप्रभु धन कोष और बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा वित्त पोषित थी।

एंथ्रोपिक सीधे ओपनएआई के साथ प्रतिस्पर्धा करती है। दोनों कंपनियां कॉर्पोरेट ग्राहकों, विशेषज्ञ पेशेवरों और वाशिंगटन (यूएसए) में प्रभाव के लिए प्रतिस्पर्धा करती हैं। ओपनएआई ने जून में गोपनीय रूप से अपना आईपीओ आवेदन जमा किया था और 2027 की शुरुआत में बाजार में प्रवेश कर सकती है। एंथ्रोपिक को एआई के लिए बुनियादी ढांचे के विकास में xAI, गूगल और मेटा से भी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है।

विश्लेषकों का अनुमान है कि पूंजी बाजार में आने वाली पहली बड़ी एआई कंपनी पूरे क्षेत्र के लिए मूल्यांकन मानक स्थापित करने में मदद करेगी और उन निवेशकों को आकर्षित करेगी जो प्रौद्योगिकी के विकास पर सीधा दांव लगाना चाहते हैं।

प्रॉस्पेक्टस एंथ्रोपिक में एक आंतरिक विरोधाभास भी प्रकट करता है। जबकि कंपनी एआई के तेजी से विस्तार को बढ़ावा दे रही है, आंतरिक रूप से किए गए शोध ने सबूत दिखाए हैं कि प्रगतिशील रूप से अधिक स्वायत्त मॉडल नियंत्रित परीक्षणों में अप्रत्याशित और संभावित रूप से हानिकारक व्यवहार प्रदर्शित कर सकते हैं। दस्तावेज़ में उल्लिखित अध्ययनों ने कोड तोड़फोड़, धोखाधड़ी में सहायता और डेटा हेरफेर जैसी कार्रवाइयों की पहचान की, जिससे इस बात पर चिंता पैदा हुई कि वाणिज्यिक कार्यान्वयन में तेजी के दौरान लगातार अधिक शक्तिशाली प्रणालियों को कैसे नियंत्रित रखा जाए।

एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो अमोडेई ने पहले ही बचाव किया है कि एआई का वैश्विक समुदाय इन चिंताओं को दूर करने के लिए नई सुविधाओं की रिलीज की गति को मध्यम करे। इसके बावजूद, एंथ्रोपिक ने हाल ही में अपना नया मॉडल ओपस 5.5 लॉन्च किया है, जो जीपीटी-6 एस्ट्रा के लॉन्च के बाद ओपनएआई की प्रगति के जवाब में है, जबकि एंथ्रोपिक स्वयं अपने संभावित आईपीओ के लिए तैयारी कर रहा है।

2 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक का मूल्यांकन एंथ्रोपिक को ग्रह की सबसे मूल्यवान प्रौद्योगिकी कंपनियों में से एक के रूप में स्थापित करेगा। यह राशि कंपनी द्वारा मई में किए गए 965 बिलियन अमेरिकी डॉलर के अनुमान से दोगुने से अधिक है, जो एआई के विकास पर रखी गई अपेक्षाओं की विशालता को दर्शाता है। आईपीओ उस अवधि में होगा जब प्रौद्योगिकी कंपनियां एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण में आवंटित भारी संसाधनों पर गहन जांच कर रही होंगी। एंथ्रोपिक के लिए, निवेशकों को प्रस्तुत दस्तावेज निवेश के पैमाने को स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं: राजस्व में अरबों के साथ-साथ कंप्यूटिंग और बुनियादी ढांचे में सैकड़ों अरबों के भविष्य के खर्चों और प्रतिबद्धताओं के साथ दर्जनों अरबों का खर्च भी है।