वैश्विक अर्थव्यवस्था बढ़ते ऋण बोझ का सामना कर रही है क्योंकि वैश्विक ऋण $365 ट्रिलियन के आंकड़े तक पहुंच गया है। वित्तीय टिप्पणी प्रकाशन 'द कोबेइसी लेटर' ने अंतर्राष्ट्रीय वित्त संस्थान (IIF) की नवीनतम जानकारी का हवाला देते हुए यह डेटा प्रस्तुत किया। पिछले छह महीनों में यह आंकड़ा $10 ट्रिलियन से अधिक बढ़ा है, जो 2026 की पहली छमाही तक एक रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया है।
IIF के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक ऋण कई वर्षों से लगातार बढ़ रहा है। यदि यह 2018 के वित्तीय वर्ष में लगभग $250 ट्रिलियन था, तो 2026 की पहली छमाही तक यह $365 ट्रिलियन के करीब पहुंच गया है।
'कोबेइसी लेटर' की जानकारी के अनुसार, विकासशील बाजारों में ऋण वृद्धि विशेष रूप से उल्लेखनीय है। 2026 की पहली छमाही तक विकासशील बाजारों का ऋण $6.5 ट्रिलियन बढ़ा है, जो रिकॉर्ड $110 ट्रिलियन तक पहुंच गया है। इस वृद्धि में सरकारों और गैर-वित्तीय कंपनियों का सबसे अधिक योगदान रहा है।
रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि चीन को छोड़कर विकासशील बाजारों और अर्थव्यवस्थाओं का कुल ऋण लगभग $38 ट्रिलियन तक पहुंच गया है, जो प्रमुख विकसित अर्थव्यवस्थाओं के बाहर वित्तपोषण की बढ़ती आवश्यकता को रेखांकित करता है।
विकासशील अर्थव्यवस्थाएं $365 ट्रिलियन के कुल वैश्विक ऋण में केंद्रीय भूमिका निभाती हैं। इसका कारण यह है कि सरकारें सरकारी खर्च, बुनियादी ढांचे और बजट घाटे को वित्तपोषित करने के लिए ऋण लेना जारी रखती हैं, जबकि निगम भी निवेश और परिचालन गतिविधियों के लिए सक्रिय रूप से उधार लेते हैं। यह ऐसी स्थिति पैदा करता है जहां सरकारों और कंपनियों को अपने राजस्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा मौजूदा दायित्वों को चुकाने के लिए निर्देशित करना पड़ सकता है।
विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि यदि ऋण विदेशी मुद्रा में लिया जाता है तो विकासशील बाजारों के लिए ऋण की समस्या और बिगड़ सकती है। स्थानीय मुद्रा का कमजोर होना डॉलर या यूरो में ऋण सेवा की लागत को बढ़ा सकता है।
वैश्विक ऋण में वृद्धि से जुड़ी मुख्य समस्याओं में केवल ऋण की मात्रा ही नहीं, बल्कि उसके रखरखाव की लागत भी शामिल है। 'कोबेइसी लेटर' का अनुमान है कि पिछले साल विकसित अर्थव्यवस्थाओं ने सरकारी ऋणों पर $3.3 ट्रिलियन से अधिक ब्याज का भुगतान किया, जो वैश्विक खर्च के अनुमानों से अधिक था। इन खर्चों में AI पर $2.6 ट्रिलियन, रक्षा पर $3.1 ट्रिलियन और स्वच्छ ऊर्जा पर $2.3 ट्रिलियन शामिल हैं।
ये आंकड़े दर्शाते हैं कि ऋण के रखरखाव की लागत सरकारी वित्त के लिए एक गंभीर बोझ बन रही है। इसके अलावा, 'कोबेइसी लेटर' के अनुसार, G7 देशों में सरकारी ब्याज भुगतानों में सालाना काफी वृद्धि हुई है, जो साल-दर-साल 85% बढ़ी है।
वैश्विक ऋण में निरंतर वृद्धि के बावजूद, वैश्विक ऋण का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) से अनुपात बढ़ रहा है, लेकिन यह महामारी के दौरान चरम स्तर से नीचे बना हुआ है। हालांकि, यह कथित सुधार एक महत्वपूर्ण कारक को छिपाता है: मुद्रास्फीति ने नाममात्र जीडीपी को बढ़ाया है, न कि वैश्विक ऋण में व्यापक कमी लाई है। ऋण पर नवीनतम आंकड़े एक महत्वपूर्ण विसंगति की ओर इशारा करते हैं।
'कोबेइसी लेटर' बताता है कि ऋण का बोझ अभी भी बहुत अधिक है, जो वैश्विक जीडीपी का लगभग 310% है, हालांकि यह आंकड़ा कोरोनावायरस के दौरान चरम स्तर से लगभग 25% कम है। फिर भी, यह निष्कर्ष नहीं निकाला जा सकता है कि सरकारों, कंपनियों और घरों ने अपने ऋणों का पर्याप्त रूप से भुगतान किया है।
विशेषज्ञ बताते हैं कि नाममात्र वैश्विक जीडीपी में वृद्धि आंशिक रूप से मुद्रास्फीति के कारण हुई है। यदि कीमतें बढ़ती हैं, तो आर्थिक उत्पादन का नाममात्र मूल्य बढ़ता है, भले ही वस्तुओं और सेवाओं की वास्तविक मात्रा उतनी तेजी से न बढ़े। यह इस धारणा को बना सकता है कि ऋण-से-जीडीपी अनुपात अधिक प्रबंधनीय है। सरल शब्दों में, यदि नाममात्र जीडीपी ऋण की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, तो डॉलर समकक्ष में वैश्विक ऋण अधिक हो सकता है, और उसका अनुपात कम हो सकता है।