वाशिंगटन में अमेरिकी डीजल ईंधन के संभावित निर्यात प्रतिबंधों पर चल रही चर्चाएं वर्तमान में वैश्विक तेल बाजारों को बदल रही हैं। इस प्रभाव का सबसे स्पष्ट संकेत अमेरिकी कच्चे तेल वायदा और अंतर्राष्ट्रीय बेंचमार्क ब्रेंट के बीच अंतर में बदलाव है। व्यापारियों का अनुमान है कि यदि अमेरिकी रिफाइनरियों को देश के भीतर अधिक डीजल ईंधन संग्रहीत करना पड़ता है, तो वे कुल मिलाकर कम कच्चा तेल संसाधित करेंगी, जिसके कारण वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट ब्रेंट से $12 प्रति बैरल कम पर कारोबार कर रहा है, जो मई की शुरुआत से सबसे बड़ा डिस्काउंट है।
इस स्थिति का उत्प्रेरक महीनों से जमा हो रही ईंधन की संकटपूर्ण मूल्य स्थिति थी। AAA के आंकड़ों के अनुसार, इस सप्ताह अमेरिका में डीजल ईंधन की कीमतें रिकॉर्ड $6.52 प्रति गैलन तक पहुंच गईं। इसने राष्ट्रपति ट्रम्प को संयुक्त राष्ट्र महासभा में घरेलू स्तर पर डीजल आपूर्ति बनाए रखने के समर्थन की घोषणा करने के लिए प्रेरित किया, न कि इसे विदेश भेजने के लिए। ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने पुष्टि की कि अधिकारी पूर्ण या आंशिक निर्यात प्रतिबंध लगाने की संभावना का अध्ययन कर रहे हैं। हालांकि, व्हाइट हाउस ने जल्द ही 90-दिवसीय प्रतिबंध की खबरों का खंडन करते हुए अनिश्चितता पैदा की, जबकि ऊर्जा सचिव क्रिस राइट ने जोर देकर कहा कि व्यापक प्रतिबंध पर गंभीरता से विचार नहीं किया जा रहा है।
इस अनिश्चितता ने बाजार को ऐसे प्रतिबंध की संभावना पर विचार करने से नहीं रोका। वुड मैकेंजी के विश्लेषकों का अनुमान है कि यह प्रतिबंध प्रतिदिन लगभग 700,000 बैरल अतिरिक्त डीजल और गैसोइल को घरेलू भंडारण में पुनर्निर्देशित कर सकता है, जिससे मैक्सिको की खाड़ी के तट पर भंडार एक महीने से भी कम समय में भर जाएंगे। इसके अलावा, यह रिफाइनरियों को प्रतिदिन दो मिलियन बैरल से अधिक कच्चे तेल के प्रसंस्करण को कम करने के लिए मजबूर करेगा, जो अमेरिका की वर्तमान प्रसंस्करण क्षमता का लगभग 12% है। यह देखते हुए कि अमेरिका अपने कुल उत्पादन के 5.1 मिलियन बैरल में से लगभग 1.2 मिलियन बैरल डीजल ईंधन का निर्यात करता है, मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, रिफाइनरियों की आर्थिक गतिविधि में व्यवधान का पैमाना महत्वपूर्ण होगा।
परिणाम पहले से ही अमेरिका की सीमाओं से परे महसूस किए जा रहे हैं। कच्चे तेल ब्रेंट के मुकाबले यूरोप में डीजल ईंधन का प्रीमियम, जिसे मूल्य निर्धारण अंतर कहा जाता है, इस सप्ताह बढ़कर $95 प्रति बैरल से अधिक हो गया, जो 2011 तक की अवधि के आंकड़ों के अनुसार एक रिकॉर्ड है, क्योंकि क्षेत्र के प्रमुख बाहरी आपूर्तिकर्ता ने प्रवाह में संभावित कमी का संकेत दिया। सिटी के विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि अमेरिका द्वारा कोई भी प्रतिबंध वैश्विक आपूर्ति को और सीमित कर सकता है, साथ ही एशिया की रिफाइनरियों को लाभ पहुंचा सकता है जो भार उठाना जारी रखेंगी।
रिफाइनरी कंपनियों के शेयरों को भी नुकसान हुआ है। वैलेरो, मैराथन पेट्रोलियम और फिलिप्स 66 हफ्तों तक बिके, भले ही उनके आधार मार्जिन ऐतिहासिक रूप से उच्च बने हुए हैं; उदाहरण के लिए, वैलेरो के गल्फ कोस्ट डीजल मार्जिन में सालाना लगभग तीन गुना वृद्धि हुई है। ऊर्जा अर्थशास्त्री फिलिप वर्लेगर ने चेतावनी दी कि प्रतिबंध अमेरिका की ईंधन निर्यातक के रूप में स्थिति को दीर्घकालिक नुकसान पहुंचा सकता है, संभावित परिणामों की तुलना निक्सन के राष्ट्रपति के तहत 1973 में सोया पर लगाए गए प्रतिबंध से की, जिसके बाद खरीदारों ने स्थायी रूप से अपनी खरीद अन्य स्थानों पर स्थानांतरित कर दी।
स्थिति को शिपिंग पर अलग दबाव से और जटिल बनाया गया है। ईरान के साथ युद्ध ने भाड़ा दरों में तेज वृद्धि और जहाजों की उपलब्धता में कमी ला दी है, जिससे सामान्य आर्बिट्रेज तर्क कमजोर हो गया है, जिसके अनुसार WTI-ब्रेंट अंतर का विस्तार अमेरिका से अधिक निर्यात को प्रोत्साहित करना चाहिए। सिग्नल मैरीटाइम के फ्रेट विश्लेषकों ने बताया कि अब मैक्सिको की खाड़ी के तट से एशिया में कच्चे तेल का परिवहन एक बहुत बड़े टैंकर पर प्रति यात्रा लगभग 50 मिलियन डॉलर का है, जो युद्ध-पूर्व स्तर से लगभग तीन गुना अधिक है। यहां तक कि जुलाई की शुरुआत से WTI ब्रेंट से $4 या उससे अधिक की स्थिर छूट पर कारोबार कर रहा है, अमेरिका से कच्चे तेल का निर्यात मुश्किल से बदला है, जुलाई और अगस्त के बीच केवल 45,000 बैरल प्रतिदिन बढ़ा है, और सितंबर में लगातार तीसरे महीने घटने का अनुमान है।
जैसा कि एक व्यापारी ने टिप्पणी की, चौड़ा पेपर स्प्रेड आर्बिट्रेज की जांच करने का निमंत्रण है, न कि यह प्रमाण कि यह वास्तव में खुला है। नवंबर में मध्यावधि चुनावों द्वारा जोड़े गए राजनीतिक तात्कालिकता और औपचारिक रूप से हस्ताक्षरित नीति की अनुपस्थिति को देखते हुए, आने वाले सप्ताह संभवतः यह जांच करेंगे कि कच्चे तेल और डीजल ईंधन के बाजार कितने दूर तक अलग हो सकते हैं इससे पहले कि कुछ हो — चाहे वह गैस स्टेशनों पर हो, रिफाइनरियों के मार्जिन में हो, या वाशिंगटन की राजनीतिक गणना में हो।