NSE अध्यक्ष ने कहा कि भारत को एक्सचेंजों के स्व-लिस्टिंग की समीक्षा करनी चाहिए
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NSE अध्यक्ष ने कहा कि भारत को एक्सचेंजों के स्व-लिस्टिंग की समीक्षा करनी चाहिए

NSE के अध्यक्ष श्रीनिवास इंजेटी ने शुक्रवार को कहा कि भारतीय बाजार नियामक को एक्सचेंजों को अपने स्वयं के प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध करने की अनुमति की समीक्षा करनी चाहिए, क्योंकि देश के बाजार एक निश्चित परिपक्वता स्तर पर पहुंच गए हैं। यह बयान लगभग 47 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन वाले एक्सचेंज के डेब्यू के एक दिन बाद दिया गया था।

इंजेटी ने आगे कहा कि अधिकांश प्रमुख क्षेत्राधिकारों में स्व-लिस्टिंग का अभ्यास अनुमत है, हालांकि भारत में इसे हितों का टकराव माना जाता है।

NSE भारतीय शेयर बाजार में एक प्रमुख स्थिति रखता है, जो मुद्रा बाजार में लगभग 93% और विकल्प व्यापार में लगभग 75% व्यापार सुनिश्चित करता है।

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नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के शेयर बाजार में आए, लेकिन उनका डेब्यू काफी मामूली रहा। गुरुवार को लिस्टिंग के समय, NSE के शेयरों ने आईपीओ मूल्य सीमा की तुलना में केवल 1% प्रीमियम पर एक्सचेंज में प्रवेश किया, जो शेयर बाजार में गिरावट के बीच हुआ था।

फिर भी, धीमी शुरुआत के बाद शेयरों में अचानक तेज उछाल आया। जल्द ही वे 5% से अधिक बढ़ गए और 1867 रुपये के स्तर पर पहुंच गए।

NSE का आईपीओ 17 सितंबर को खुदरा निवेशकों के लिए खुला था, और आवेदन स्वीकार करने की अंतिम तिथि 21 सितंबर तक थी। इस बड़े इश्यू, जिसका आकार 22,569.2 बिलियन रुपये था, ने तीन दिनों में 5.71 गुना रुचि आकर्षित की। जारी करने की प्रारंभिक कीमत 1700 से 1785 रुपये की सीमा में थी।

NSE आईपीओ की कमजोर शुरुआत के संकेत पहले भी देखे गए थे। शेयर ग्रे मार्केट में बहुत कम जीएमपी पर कारोबार कर रहे थे। सामग्री लिखे जाने तक, लिस्टिंग से ठीक पहले, NSE आईपीओ का जीएमपी केवल 2.13% था, जो प्रति शेयर 38 रुपये की वृद्धि और 1823 रुपये के अनुमानित लिस्टिंग मूल्य के अनुरूप था।

यह ध्यान देने योग्य है कि NSE आईपीओ देश में दूसरा सबसे बड़ा जारी होना था। इससे पहले सबसे बड़ा जारी Hyundai Motor India का 27,870.2 बिलियन रुपये का था, और तीसरे स्थान पर LIC का 21,000.2 बिलियन रुपये का आईपीओ है।

हालांकि NSE आईपीओ की लिस्टिंग जीएमपी के आंकड़ों की तुलना में कम प्रीमियम पर हुई, विशेषज्ञों ने इस संपत्ति के लिए उच्च उम्मीदें बनाए रखी हैं। मैक्वेरी ने NSE को 'अपेक्षाओं से अधिक' रेटिंग दी है। इसके अलावा, ब्रोकरेज फर्मों ने NSE स्टॉक पर कवरेज शुरू कर दिया है, जिसमें 1965 रुपये का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया गया है।

शेयर बाजार में आने के बाद NSE की बाजार पूंजीकरण MCap बढ़कर 4.56 ट्रिलियन रुपये हो गया। इसके कारण नेशनल स्टॉक एक्सचेंज भारत में दसवें स्थान पर सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई, जिसने हिंदुस्तान यूनिलीवर लिमिटेड (HUL), इंफोसिस लिमिटेड, सनफार्मा, टाइटन लिमिटेड और कोटक महिंद्रा बैंक लिमिटेड जैसी बड़ी कंपनियों को पीछे छोड़ दिया।

शेयर बाजार की समग्र स्थिति के संबंध में, गुरुवार को खुलने के तुरंत बाद सेंसेक्स और निफ्टी दोनों गिर गए। 30 शेयरों वाले BSE इंडेक्स ने रिपोर्ट तैयार होने तक 730 अंकों की महत्वपूर्ण गिरावट दिखाई। इसी तरह, NSE इंडेक्स में भी लगभग 250 अंकों की गिरावट आई।

भारत के रियल एस्टेट बाजार में विश्वास बढ़ रहा है: AI और डेटा सेंटर निवेश के चालक बन रहे हैं
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भारत के रियल एस्टेट बाजार में विश्वास बढ़ रहा है: AI और डेटा सेंटर निवेश के चालक बन रहे हैं

जेएलएल की रिपोर्ट के अनुसार, भारत का रियल एस्टेट बाजार अधिक पारदर्शी और विश्वसनीय होता जा रहा है, और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) और डेटा सेंटर में निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि देखी जा रही है। ये सकारात्मक बदलाव बड़े वैश्विक निवेशकों को भारतीय रियल एस्टेट बाजार की ओर आकर्षित कर सकते हैं। हालांकि, इस क्षमता को पूरी तरह से साकार करने के लिए, भारत को कई महत्वपूर्ण सुधार करने की आवश्यकता है, जिसमें संपत्ति से संबंधित नियमों को सरल बनाना, खरीद-बिक्री सौदों में नई तकनीकों को व्यापक रूप से अपनाना और संपत्तियों के बारे में पूर्ण और विश्वसनीय जानकारी तक आसान पहुंच सुनिश्चित करना शामिल है।

जेएलएल की रिपोर्ट, जो ग्लोबल रियल एस्टेट ट्रांसपेरेंसी इंडेक्स 2026 (GRETI) पर आधारित है, दर्शाती है कि ट्रैक किए गए 88 बाजारों और क्षेत्रों में से दो-तिहाई में पारदर्शिता में काफी सुधार हुआ है। हालांकि, उसी दस्तावेज़ में यह भी बताया गया है कि प्रमुख और कम पारदर्शी बाजारों के बीच पारदर्शिता के स्तर में अंतर बढ़ता जा रहा है।

GRETI 2026 सर्वेक्षण के तहत, एशिया-प्रशांत क्षेत्र ने रियल एस्टेट पारदर्शिता में वैश्विक सुधारों का नेतृत्व किया, जिसमें सबसे अधिक प्रगति वाले दस बाजारों में से आधा इसी क्षेत्र से संबंधित है। इनमें भारत अग्रणी रहा, जिसके बाद वियतनाम, दक्षिण कोरिया, ऑस्ट्रेलिया और थाईलैंड का स्थान है।

रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि भारत लगातार वृद्धि दिखा रहा है, जो एशिया-प्रशांत क्षेत्र में 10 वर्षों में चौथे और 20 वर्षों में तीसरे स्थान पर है। पारदर्शिता में यह वृद्धि एशिया-प्रशांत क्षेत्र में सीमा पार निवेश में तेज वृद्धि के साथ जुड़ी हुई है, जिसमें भारत और वियतनाम ने रिकॉर्ड लेनदेन मात्रा हासिल की है। इसके अलावा, भारत ने सीमा पार निवेश के रूप में 8.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर आकर्षित किए हैं, जो पिछले दो दशकों में सबसे अधिक है।

जेएलएल отмечает कि यद्यपि भारत एक महत्वपूर्ण चरण में है, जिसने पिछले दो वर्षों में एशिया-प्रशांत क्षेत्र में सबसे अधिक प्रगति की है और दुनिया के शीर्ष 5 देशों में जगह बनाई है, फिर भी उसे बहुत कुछ ठीक करने की आवश्यकता है। रिपोर्ट के अनुसार, AI और डेटा सेंटरों में बढ़ती रुचि केवल एक अवसर नहीं है, बल्कि स्वयं एक इंजन है जो बड़े अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को आकर्षित कर सकता है। हालांकि, यह तभी संभव है जब भारत अपनी नीतियों और प्रणालियों को नई संभावनाओं की गति से मजबूत करे।

जेएलएल के आंकड़ों के अनुसार, भारत में 'भूमि पूलिंग' (land pooling) तंत्र, जिसे बिखरे हुए निजी भूमि भूखंडों को समेकित करने के लिए बनाया गया है, अभी भी प्रारंभिक चरण में है। जबकि शहरों के स्तर पर मास्टर प्लान प्रशासनिक प्रक्रियाओं से गुजर रहे हैं, लेकिन बड़े पैमाने पर लागू नहीं हो रहे हैं।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि योजनाएं पूरे देश में समान रूप से लागू हों और मापने योग्य परिणामों में परिवर्तित हों, जीआईएस और हवाई फोटोग्राफी (ड्रोन) पर आधारित डिजिटलीकरण को पायलट शहरों से परे विस्तारित करने की आवश्यकता है। इसके अलावा, इमारतों के परिचालन प्रदर्शन मानकों, संपत्ति स्तर पर ऊर्जा खपत के प्रकटीकरण और जलवायु जोखिम रिपोर्टिंग के माध्यम से स्थिरता बढ़ाने से संबंधित योजनाओं में विसंगतियां बनी हुई हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण से, संपत्ति की खरीद और बिक्री प्रक्रियाओं में प्रौद्योगिकी का कार्यान्वयन अधिक विकसित बाजारों से पीछे है, और सरकार और प्रोपटेक के बीच सहयोग असमान बना हुआ है। भारत के छोटे शहरों में डेटा की उपलब्धता और गहराई में एक महत्वपूर्ण अंतर है, जिससे ऐसी कमियाँ पैदा होती हैं जिन्हें बेहतर संसाधनों वाले बाजार पहले ही काफी हद तक हल कर चुके हैं। संपत्ति सौदों में डिजिटल रिकॉर्ड और सॉफ्टवेयर जैसे नए प्रौद्योगिकियों का उपयोग अभी भी बड़े शहरों तक सीमित है और छोटे कस्बों तक नहीं पहुंचा है। हालांकि किरायेदारों के लिए मकान मालिकों के बिलों की जांच करने के अधिकार में सुधार हुआ है, फिर भी वे विकसित देशों के मानकों से काफी पीछे हैं।

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