सोच ग्लोबल नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (NSE) से आंशिक रूप से बाहर निकलने की योजना बना रहा है, जिसमें वह अपनी 20% हिस्सेदारी बेच रहा है, जिसे दस साल पहले खरीदा गया था। यह आंशिक बिक्री लगभग 280-295 करोड़ रुपये ला सकती है। फंड अपने शेयर पैकेज का शेष 80% बरकरार रखेगा, जिसे मूल रूप से 2016 में खरीदा गया था और कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के कारण काफी मूल्य में वृद्धि हुई है।
यह प्रस्ताव एक बिक्री प्रस्ताव है, जिसका अर्थ है कि मौजूदा शेयरधारक अपनी संपत्ति बेच रहे हैं, और NSE स्वयं नई पूंजी आकर्षित नहीं कर रहा है। 21 सितंबर तक, जारी करने के लिए सदस्यता 5.7 गुना तक पहुंच गई थी, और लिस्टिंग 24 सितंबर के लिए निर्धारित है।
सोच के निवेश की शुरुआत जनवरी 2016 में हुई थी, जब फंड ने IFCI से 59.25 करोड़ रुपये में NSE के 1.5 लाख शेयर खरीदे थे। बाद की कॉर्पोरेट कार्रवाइयों ने बिना किसी अतिरिक्त निवेश के स्वामित्व की मात्रा को 82.5 लाख शेयरों तक बढ़ा दिया, जिससे अधिग्रहण की समायोजित लागत प्रति शेयर लगभग 71.8 रुपये कम हो गई।
IPO मूल्य सीमा पर, पूरी हिस्सेदारी का अनुमानित मूल्य लगभग 1,403-1,473 करोड़ रुपये है, जो प्रारंभिक पूंजीगत व्यय का लगभग 24-25 गुना है। हालांकि, केवल आंशिक बिक्री का अनुमानित मूल्य प्रारंभिक निवेश से लगभग 4.7-5 गुना अधिक है।
अनुभव दयाल, सोच ग्लोबल अपॉर्च्युनिटीज फंड के संस्थापक और निदेशक ने इस बिक्री की व्याख्या करते हुए इसे आंशिक रूप से हितधारकों के दायरे के विस्तार के रूप में बताया। उन्होंने उल्लेख किया कि 'भारत एक तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था है जिसमें विकास की आकांक्षा रखने वाले बड़ी संख्या में युवा लोग हैं, जो पूंजी बाजारों में भागीदारी के जोखिमों और पुरस्कारों को जल्दी समझते हैं।'
दयाल ने कहा कि फंड चाहता है कि अधिक खुदरा निवेशक NSE के मालिक हों, चाहे वह सीधे हो या म्यूचुअल फंड के माध्यम से। यह बताया गया है कि अप्रैल 2026 तक NSE के पंजीकृत निवेशकों का आधार 13 करोड़ से अधिक हो गया है, जबकि सितंबर 2025 में यह 12 करोड़ था।
शेष हिस्सेदारी को बनाए रखने के तर्क NSE की व्यापक गतिविधियों और परिचालन मॉडल से भी जुड़े हैं। दयाल ने इस बात पर जोर दिया कि 'एक बहु-सक्रिय ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के रूप में, NSE स्थिर लागतों पर काम करते हुए राजस्व वृद्धि दर्ज करेगा, जिनमें से अधिकांश पहले ही वहन की जा चुकी हैं। यह एक उच्च तकनीक वाला मंच है जो नैनोसेकंड में सौदे करता है।'
NSE ने 1994 में स्टॉक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग शुरू किया और तब से स्टॉक और ऋण से परे अपनी गतिविधियों का विस्तार किया है, जिसमें स्टॉक, मुद्रा, ब्याज दरें और कमोडिटी पर डेरिवेटिव उपकरण, साथ ही सूचकांक, डेटा और क्लियरिंग सेवाएं शामिल हैं।
हालांकि, महत्वपूर्ण उद्योग प्रति-तर्क मौजूद हैं। हालांकि डेरिवेटिव उपकरण भारत में एक्सचेंज की गतिविधियों के केंद्र बन गए हैं, हाल ही में ट्रेडिंग पर अधिक गहन नियामक निगरानी हो रही है। रॉयटर्स ने बताया कि जुलाई 2026 में डेरिवेटिव स्टॉक पर औसत दैनिक कारोबार 1,70,000 करोड़ रुपये तक गिर गया, जो नवंबर 2023 से सबसे कम स्तर है।
SEBI भी समाप्ति दिवस पर मूल्य निर्धारण से जुड़ी अस्थिरता के बाद डेरिवेटिव पर क्लोज्ड ऑक्शन सत्र और गणना पद्धति की समीक्षा कर रहा है। प्रतिस्पर्धा और उत्पाद विस्तार इन नियामक परिवर्तनों के समानांतर विकसित हो रहे हैं। प्रतियोगी BSE डेरिवेटिव क्षेत्र में एक प्रतियोगी के रूप में अधिक ध्यान आकर्षित कर रहा है, जबकि कमोडिटी एक्सचेंज MCX ने जून में सिल्वर 100 फ्यूचर्स और अगस्त में रेपसीड ऑयल फ्यूचर्स जोड़कर अपनी श्रृंखला का विस्तार किया है।