उज़्बेकिस्तान का केंद्रीय बैंक अंतर्राष्ट्रीय भंडार के लिए परिसंपत्ति स्पेक्ट्रम का विस्तार करने की योजना बना रहा है

उज़्बेकिस्तान का केंद्रीय बैंक देश के अंतर्राष्ट्रीय भंडार में निवेश की जाने वाली परिसंपत्तियों की श्रृंखला को धीरे-धीरे बढ़ाने का इरादा रखता है। नियामक अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की सीमाओं से परे जाने और सुरक्षा और तरलता की प्राथमिकताओं को बनाए रखते हुए अन्य उच्च-तरल उपकरणों पर विचार करने की योजना बना रहा है।

केंद्रीय बैंक के उपाध्यक्ष अब्रोर मिर्ज़ो ओलिमोव ने 18 सितंबर को ताशकंद में सरकारी संपत्ति प्रबंधन पर अंतर्राष्ट्रीय मंच पर इस बारे में जानकारी दी। सितंबर की शुरुआत तक, केंद्रीय बैंक के पास लगभग 439 टन सोना था, जिसका बाजार मूल्य लगभग 65 बिलियन अमेरिकी डॉलर आंका गया था, और सोने ने देश के अंतर्राष्ट्रीय भंडार का लगभग 90% हिस्सा बनाया था।

ओलिमोव ने इस बात पर जोर दिया कि सोने का उच्च हिस्सा केवल नियामक के फैसलों के कारण नहीं है। उज़्बेकिस्तान सालाना लगभग 120 टन सोना उत्पादित करता है, और केंद्रीय बैंक को इसे खरीदने का प्राथमिकता अधिकार प्राप्त है। केंद्रीय बैंक के उपाध्यक्ष ने समझाया कि भंडार में सोने का बड़ा हिस्सा अर्थव्यवस्था की संरचना, आंतरिक स्वर्ण उत्पादन पारिस्थितिकी तंत्र और ऐतिहासिक रूप से जमा किए गए भंडारों का परिणाम है।

पिछले पांच वर्षों में उज़्बेकिस्तान के अंतर्राष्ट्रीय भंडार लगभग दोगुने हो गए हैं - 2021 में लगभग 35 बिलियन अमेरिकी डॉलर से बढ़कर 72 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हो गए हैं। इसी अवधि में, सोने के भंडार 360 टन से बढ़कर 439 टन हो गए, और भंडार में सोने का हिस्सा लगभग 60% से बढ़कर 90% हो गया। ओलिमोव के अनुसार, सोने के हिस्से में वृद्धि भौतिक भंडार में वृद्धि और धातु की वैश्विक कीमतों में वृद्धि के संयोजन को दर्शाती है।

उपाध्यक्ष ने यह भी उल्लेख किया कि वैश्विक अंतर्राष्ट्रीय भंडारों में सोने की भूमिका और अधिक महत्वपूर्ण होगी। उन्होंने उल्लेख किया कि पिछले चार वर्षों में केंद्रीय बैंकों ने सालाना 1000 टन से अधिक सोना खरीदा है, जो पिछले दशकों की तुलना में लगभग दोगुना है। इस आलोक में, नियामकों के लिए समस्या अब भंडार में सोने को शामिल करना नहीं है, बल्कि इसकी इष्टतम हिस्सेदारी और ऐसी संपत्तियों के प्रबंधन के दृष्टिकोण को निर्धारित करना है।

1 सितंबर तक, उज़्बेकिस्तान के अंतर्राष्ट्रीय भंडार 72 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हो गए थे। केंद्रीय बैंक ने बताया कि यह राशि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के न्यूनतम दिशानिर्देशों का लगभग 3.4 गुना है, जो लगभग 14 महीने के आयात को कवर करती है और देश के अल्पकालिक बाहरी ऋण से 4.4 गुना अधिक है।

ओलिमोव ने कहा कि भंडार के प्रबंधन में मुख्य कार्य अब केवल एक बड़े बफर को जमा करना नहीं है, बल्कि इस भंडार की मात्रा का प्रबंधन कैसे किया जाए। केंद्रीय बैंक तीन मुख्य प्राथमिकताओं का पालन करता है: सबसे पहले सुरक्षा और पूंजी संरक्षण, फिर तरलता, और अंत में रिटर्न। नियामक ने स्पष्ट किया कि लक्ष्य लाभ को अधिकतम करना नहीं है, बल्कि सुरक्षा और तरलता पर स्पष्ट रूप से परिभाषित सीमाओं के भीतर जोखिम को ध्यान में रखते हुए रिटर्न में सुधार करना है।

इसके अलावा, घरेलू उत्पादकों से सोने की खरीद और आंतरिक तरलता प्रबंधन के बीच संबंध पर भी चर्चा की गई। उत्पादक सोना निकालते और संसाधित करते हैं, जिसके बाद केंद्रीय बैंक इसे राष्ट्रीय मुद्रा में खरीदता है और प्राप्त धातु को अंतर्राष्ट्रीय भंडार में जोड़ता है। उत्पादकों को सोम में भुगतान अर्थव्यवस्था में तरलता बढ़ाता है, जिसे केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति उपकरणों, साथ ही खुले बाजार और विदेशी मुद्रा बाजार में संचालन के माध्यम से विसंक्रमित करता है।

जैसे-जैसे भंडार बढ़ रहे हैं, केंद्रीय बैंक धीरे-धीरे अपने प्रबंधन दृष्टिकोण को बदल रहा है। यदि पहले मुख्य ध्यान संचय पर था, तो अब जोर पोर्टफोलियो प्रबंधन की ओर स्थानांतरित हो रहा है। 2020 से, केंद्रीय बैंक रिजर्व प्रबंधन परामर्श और सलाह कार्यक्रम (RAMP) के तहत विश्व बैंक के साथ सहयोग कर रहा है। नियामक ने भंडार के एक हिस्से को निश्चित आय उपकरणों में निवेश करना भी शुरू कर दिया है। ऐसे निवेश की प्रारंभिक राशि छोटी थी, लेकिन वे धीरे-धीरे बढ़ रही थीं।

ओलिमोव ने जोड़ा कि केंद्रीय बैंक के लिए अगला कदम निवेश उपकरणों की श्रृंखला का विस्तार करना है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के अलावा, नियामक संप्रभु बॉन्ड, उप-राष्ट्रीय सरकारी निकायों द्वारा जारी बॉन्ड और अन्य निश्चित आय उपकरणों पर विचार कर रहा है। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि विविधीकरण का मतलब स्वचालित रूप से अधिक जोखिम लेना नहीं होना चाहिए। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि अतिरिक्त जोखिम लेने से पहले, संबंधित संस्थागत क्षमता होनी चाहिए - इन जोखिमों को समझना, मापना और प्रबंधित करना।

2026-2027 की अवधि में, केंद्रीय बैंक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन, निवेश नीति और रणनीति, साथ ही एक स्वतंत्र जोखिम प्रबंधन प्रणाली विकसित करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों के साथ काम कर रहा है। ओलिमोव ने इस बात पर जोर दिया कि सभी देशों पर लागू होने वाली कोई सार्वभौमिक रूप से इष्टतम अंतर्राष्ट्रीय भंडार संरचना मौजूद नहीं है; संरचना आर्थिक विशेषताओं, सरकारी दायित्वों, विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की आवश्यकता, आंतरिक बाजार की संरचना, स्वीकार्य जोखिम स्तर और नियामक की संस्थागत क्षमता पर निर्भर करती है।

1 सितंबर तक, अंतर्राष्ट्रीय भंडार में प्रतिभूतियों का पोर्टफोलियो लगभग 1.77 बिलियन अमेरिकी डॉलर का था, जो कुल भंडार का लगभग 2.4% था। अगस्त में यह केवल 3.4 मिलियन डॉलर बढ़ा, जो 1.766 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया। तुलना के लिए, जुलाई में पोर्टफोलियो लगभग 1.1 बिलियन डॉलर, या लगभग 40% कम हो गया, 2.86 बिलियन डॉलर से घटकर 1.76 बिलियन डॉलर हो गया। स्रोत के अनुसार, यह अंतर्राष्ट्रीय भंडार की संरचना में प्रतिभूतियों को शामिल करने के बाद पहली ऐसी गिरावट थी।