एसबीआई रिसर्च के अनुमानों के अनुसार, विदेशी मुद्रा में जमा, जिन्हें बैंकों द्वारा फॉरेन करेंसी नॉन-रेजिडेंट (बैंक) (FCNR(B)) योजना के माध्यम से 127 बिलियन अमेरिकी डॉलर की राशि पर आकर्षित किया गया है, वे 25 ट्रिलियन रुपये के स्तर पर अतिरिक्त बैंकिंग ऋण प्रदान करने और पांच वर्षों में बैंकों को लगभग 5 ट्रिलियन रुपये का नाममात्र लाभ दिलाने में सक्षम हैं।
ये जमा, जो रियायती स्वैप योजना के तहत रखे गए थे, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा ऐसे जमा स्वीकार करने की खिड़की बंद करने की घोषणा करने से पहले तीन महीने से भी कम समय में जुटाए गए थे।
एसबीआई रिसर्च ने गणना की कि 7.5 प्रतिशत की उपज पर ये फंड सालाना लगभग 1.8 ट्रिलियन रुपये की आय उत्पन्न कर सकते हैं। जमा पर ब्याज लागत घटाने के बाद, जिसका अनुमान सालाना लगभग 75,000 करोड़ रुपये लगाया गया है, रिपोर्ट सालाना लगभग 1 ट्रिलियन रुपये का प्रभावी शुद्ध ब्याज मार्जिन दर्शाती है, जो पांच साल की अवधि में 5 ट्रिलियन रुपये के बराबर है।
शुक्रवार को प्रकाशित शोध निकाय की रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि 2.5 के कम और धीमे क्रेडिट गुणक का उपयोग करते हुए, ये जमा 25 लाख करोड़ (ट्रिलियन) रुपये के अतिरिक्त ऋण का कारण बन सकते हैं और 7.50 प्रतिशत की प्रभावी उपज प्रदान कर सकते हैं, जिससे बैंकों के लिए सालाना 1.8 ट्रिलियन रुपये का नाममात्र रिटर्न बढ़ेगा।
अध्ययन में पांच वर्षों की अवधि में रुपये के वार्षिक 5 प्रतिशत अवमूल्यन की धारणा के आधार पर लगभग 1.75 ट्रिलियन रुपये के अतिरिक्त ब्याज खर्च और 3.18 ट्रिलियन रुपये के विदेशी मुद्रा अवमूल्यन खर्च का भी पूर्वानुमान लगाया गया है।
रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि RBI की विशेष डॉलर-रुपया स्वैप कार्यक्रम इन जमाओं से जुड़े विनिमय जोखिम को हेज करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इसलिए, रुपये का बाद का अवमूल्यन FCNR (B) के लिए हेजिंग लागत से अधिक अतिरिक्त विशिष्ट लागत के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए।
एसबीआई रिसर्च ने कहा कि इस तंत्र के माध्यम से मूल राशि पर विनिमय जोखिम के हेजिंग के बाद, रुपये का आगे का अवमूल्यन किसी भी पक्ष (बैंक या RBI) के लिए मूल राशि पर कोई अतिरिक्त संविदात्मक हानि नहीं पहुंचाता है।
127 बिलियन अमेरिकी डॉलर के कुल हेजिंग लागत का अनुमान लगभग 15 बिलियन डॉलर लगाया गया है। यह गणना डॉलर से रुपये की औसत वार्षिक हेजिंग लागत 3 प्रतिशत और जमा को परिपक्वता की अस्थायी अवधियों - एक, तीन और पांच वर्ष - में विभाजित करने पर आधारित है।
रिपोर्ट यह भी बताती है कि इन निधियों में से 100 बिलियन डॉलर का वैश्विक रूप से निवेश किए गए परिसंपत्तियों में पांच वर्षों के लिए 4 प्रतिशत की उपज पर निवेश करने से लगभग 20 बिलियन डॉलर प्राप्त हो सकता है। 15 बिलियन डॉलर के अनुमानित हेजिंग लागत को घटाने के बाद, लगभग 5 बिलियन डॉलर, या 50,000 करोड़ रुपये का अधिशेष बचेगा, जो केंद्रीय बैंक के खाते में जाएगा।
इस प्रकार, रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंकों के लिए कुल लाभ 5 ट्रिलियन रुपये का नाममात्र होगा, और RBI के लिए 0.5 ट्रिलियन रुपये का होगा। इसके अलावा, इस योजना से तरलता का बड़ा प्रवाह समय के साथ त्योहारी सीजन, ऋण वितरण चैनलों, नई ऋण स्वीकृतियों और अग्रिम करों और वस्तु एवं सेवा कर जैसे सरकारी खर्चों द्वारा अवशोषित किया जा सकता है।
