टाटा संस, टाटा समूह की होल्डिंग कंपनी, के लिस्टिंग को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है। हालांकि कंपनी के निदेशक मंडल ने संभावित शेयर जारी करने से संबंधित कदमों को आगे बढ़ाने का निर्णय लिया है, टाटा ट्रस्ट्स ने इस लिस्टिंग का समर्थन नहीं किया है।
सूत्रों के अनुसार, नोएल टाटा ने गुरुवार को टाटा संस के निदेशक मंडल की बैठक के दौरान कहा: 'लिस्टिंग टाटा संस के वर्तमान स्वरूप को समाप्त कर देगी और सीधे उस मूल सिद्धांत को प्रभावित करेगी जिस पर पूरी संरचना टिकी हुई है।' टाटा ट्रस्ट्स के अध्यक्ष, नोएल टाटा ने भी इसका विरोध किया, इस बात पर जोर दिया कि जल्दबाजी में शेयर बाजार में उतरने के बजाय सभी वैकल्पिक रास्तों पर विचार किया जाना चाहिए। इस प्रकार, फिलहाल टाटा संस की लिस्टिंग को अपरिहार्य मानना जल्दबाजी होगी।
टाटा संस के निदेशक मंडल की बैठक गुरुवार को हुई। इस बैठक में कंपनी के कार्यकारी अध्यक्ष के रूप में एन. चंद्रशेखरन को पांच साल के लिए पद पर बनाए रखने की मंजूरी दी गई। उसी बैठक में टाटा संस को शेयर बाजार में सूचीबद्ध करने की दिशा में बढ़ने का निर्णय लिया गया। हालांकि, यहीं पर टाटा ट्रस्ट्स के साथ मतभेद सामने आया। टाटा ट्रस्ट्स के पास टाटा संस के लगभग 66% शेयर हैं, और बैठक के बाद उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा कि वे टाटा संस की लिस्टिंग से सहमत नहीं हैं। ट्रस्ट का मानना है कि केवल आईपीओ या लिस्टिंग के विकल्प पर आगे बढ़ने के बजाय, कंपनी के लिए सभी उपलब्ध विकल्पों की तत्काल जांच करना आवश्यक है।
इस विवाद को समझने के लिए, टाटा संस और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के बीच मामले को देखना होगा। आरबीआई के नियमों के अनुसार, टाटा संस को एक विशिष्ट श्रेणी की वित्तीय कंपनी माना जाता है। मार्च 2024 में, कंपनी ने स्वेच्छा से वित्तीय कंपनी के रूप में अपने पंजीकरण प्रमाण पत्र (CoR) को वापस लेने के लिए आरबीआई में आवेदन किया था।
हालांकि, आरबीआई ने टाटा संस के अनुरोध को अस्वीकार कर दिया। इसके बाद टाटा संस के सामने कंपनी की वर्तमान स्थिति के संबंध में कई विकल्पों पर विचार करने की आवश्यकता उत्पन्न हुई, जिसमें शेयर बाजार में प्रवेश करना भी शामिल है। फिर भी, नोएल टाटा बताते हैं कि आरबीआई के पत्र में कहीं भी यह नहीं कहा गया था कि लिस्टिंग ही एकमात्र रास्ता है।
टाटा ट्रस्ट्स के अध्यक्ष, नोएल टाटा का तर्क है कि टाटा संस को केवल एक सामान्य होल्डिंग कंपनी के रूप में नहीं देखा जा सकता है। सरल शब्दों में कहें तो, टाटा संस टाटा समूह की कई बड़ी कंपनियों में हिस्सेदारी रखती है, और टाटा ट्रस्ट्स टाटा संस का सबसे बड़ा शेयरधारक है। टाटा ट्रस्ट्स का यह हिस्सा न केवल वाणिज्यिक निवेश से जुड़ा है, बल्कि टाटा समूह की परोपकारी गतिविधियों से भी जुड़ा है।
नोएल टाटा इस बात से चिंतित हैं कि यदि टाटा संस को शेयर बाजार में सूचीबद्ध किया जाता है, तो कंपनी पर टाटा ट्रस्ट्स के मौजूदा अधिकार और प्रभाव कमजोर हो सकते हैं। उनके विचार में, टाटा संस की शेयर पूंजी की वर्तमान संरचना एक सदी से अधिक समय से समूह के व्यवसाय और उसकी सामाजिक-परोपकारी गतिविधियों के बीच एक विशेष संबंध बनाए हुए है।
नोएल टाटा ने सुझाव दिया कि टाटा संस को आरबीआई के समक्ष अपनी स्थिति फिर से विस्तार से प्रस्तुत करनी चाहिए और अपने मूल आवेदन की समीक्षा का अनुरोध करना चाहिए। उनका मानना है कि कंपनी को आरबीआई के सामने सुने जाने का अवसर भी मांगना चाहिए। इसके अलावा, कंपनी को यह पता लगाना चाहिए कि क्या मौजूदा संरचना में बदलाव करके या किसी अन्य कानूनी रास्ते से समस्या का समाधान किया जा सकता है। एक और महत्वपूर्ण प्रस्ताव यह है कि लिस्टिंग की तैयारी, सलाहकारों की नियुक्ति या आईपीओ की संरचना और समयरेखा निर्धारित करने जैसे बड़े कदम टाटा ट्रस्ट्स से परामर्श किए बिना नहीं उठाए जाने चाहिए।
नोएल टाटा ने मार्च 2024 में टाटा संस के निदेशक मंडल द्वारा लिए गए सर्वसम्मत निर्णय का भी उल्लेख किया। उस समय बोर्ड ने कंपनी को गैर-सूचीबद्ध रखने का फैसला किया था, यानी इसे शेयर बाजार में सूचीबद्ध नहीं करना। इस अवधि के दौरान, दिवंगत रतन टाटा के नेतृत्व में, कंपनी के पंजीकरण प्रमाण पत्र को वापस लेने के लिए आरबीआई में आवेदन किया गया था। इसके बाद टाटा संस ने आंतरिक वित्तीय मजबूती और टाटा समूह के कुछ शेयरों से धन जुटाकर अपने ऋण चुका दिए।
कंपनी ने अग्रिम रूप से लगभग 20,000 करोड़ रुपये के वरीयता शेयरों को भी वापस खरीदा था। नोएल टाटा ने इस बात पर जोर दिया कि यदि कंपनी ने अपनी संरचना को बनाए रखने के लिए इतनी बड़ी राशि खर्च की, तो इसका मतलब है कि कंपनी को निजी रखने का निर्णय उस समय महत्वपूर्ण था। उनके अनुसार, मार्च 2024 के टाटा संस निदेशक मंडल का निर्णय अभी भी लागू है, क्योंकि इसे निदेशक मंडल के सामने आधिकारिक तौर पर नहीं बदला गया है।
नोएल टाटा ने कहा कि यदि टाटा संस को निजी कंपनी बनाए रखने के सभी प्रयास विफल हो जाते हैं और अंततः शेयर बाजार में लिस्टिंग की आवश्यकता होती है, तो उसे पर्याप्त समय दिया जाना चाहिए। उन्होंने कम से कम तीन साल का अनुरोध किया, जिसमें सितंबर 2029 तक की समय सीमा निर्धारित करने का प्रस्ताव दिया। इसका कारण यह है कि आईपीओ केवल शेयर बाजार में शेयरों की बिक्री नहीं है। सबसे पहले कंपनी के नियमों को बदलना, मौजूदा शेयरधारकों की मंजूरी प्राप्त करना, वित्तीय विवरण तैयार करना, निवेश बैंकरों और अन्य सलाहकारों को नियुक्त करना, कंपनी का पूर्ण निरीक्षण (ड्यू डिलिजेंस) करना और बहुत कुछ करना आवश्यक है।
