टाटा समूह की होल्डिंग कंपनी के लिस्टिंग प्लान को कई वर्षों की कानूनी और नियामक बाधाओं के बाद टाटा संस के निदेशक मंडल ने मंजूरी दे दी है। यह निर्णय भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा शीर्ष स्तरीय गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी (एनबीएफसी) के लिए लागू लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने के संबंध में बढ़ते दबाव के बीच लिया गया था।
गुरुवार को निदेशक मंडल की बैठक में यह उल्लेख किया गया कि टाटा ट्रस्ट्स के अध्यक्ष, नोएल टाटा, अन्य बोर्ड सदस्यों को लिस्टिंग के मुद्दे पर मनाने में असमर्थ रहे।
लिस्टिंग का मुद्दा लंबे समय से टाटा संस के प्रमुख शेयरधारकों के बीच असहमति का विषय रहा है। टाटा ट्रस्ट्स, जो टाटा संस का लगभग 66 प्रतिशत स्वामित्व रखती है, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के खिलाफ थी, जबकि शापूरजी पाल्लोनजी (एसपी) समूह, जिसके पास लगभग 18.4 प्रतिशत हिस्सेदारी है, लिस्टिंग पर जोर दे रही थी, यह तर्क देते हुए कि इससे मूल्य मुक्त होगा और तरलता में सुधार होगा।
इसके अलावा, निदेशक मंडल ने एन. चंद्रशेखरन के अध्यक्ष के रूप में पांच साल की अवधि को मंजूरी दी। उनका पुनर्नियुक्ति उनकी पिछली स्थिति से एक बदलाव है, जब उन्होंने कहा था कि वह वर्तमान जनादेश 20 फरवरी 2027 के समाप्त होने के बाद कार्यकाल बढ़ाने के लिए प्रयास नहीं करेंगे। पहले, अगस्त में, उन्होंने छह महीने बाद नेतृत्व को लेकर चल रही अनिश्चितता का हवाला देते हुए पुनर्नियुक्ति से इनकार करने की बात कही थी, क्योंकि बोर्ड फरवरी की बैठक में उनके कार्यकाल को बढ़ाने का निर्णय नहीं ले सका था।
टाटा संस के लिस्टिंग विवाद का इतिहास इस प्रकार विकसित हुआ:
सितंबर 2017 में, शेयरधारकों ने निजी कंपनी की स्थिति को मंजूरी दी। 21 सितंबर 2017 को, टाटा संस के शेयरधारकों ने समूह की होल्डिंग कंपनी को एक अनुमानित सार्वजनिक कंपनी से एक निजी लिमिटेड कंपनी में बदलने का निर्णय लिया। इस निर्णय का एसपी समूह ने विरोध किया, जो उस समय टाटा संस का सबसे बड़ा अल्पसंख्यक शेयरधारक था, क्योंकि उनका मानना था कि निजी कंपनी की स्थिति शेयरों के हस्तांतरण की संभावना को सीमित करेगी।
2018-2021 की अवधि के दौरान निजी स्थिति के लिए संघर्ष चला। राष्ट्रीय कॉर्पोरेट मामलों का न्यायाधिकरण (एनसीएलटी) ने जुलाई 2018 में टाटा संस को निजी कंपनी में बदलने को मंजूरी दी, और कंपनी रजिस्ट्रार ने अगले महीने इस परिवर्तन को मंजूरी दे दी। बाद में विवाद उच्च न्यायालय तक पहुंचा, जिसने 26 मार्च 2021 को टाटा समूह के पक्ष में फैसला सुनाया, जिसमें मिस्त्री समूह द्वारा टाटा संस को सार्वजनिक से निजी कंपनी में बदलने के दावे को खारिज कर दिया गया। इस फैसले ने टाटा संस की निजी स्थिति के संबंध में कॉर्पोरेट कानून के विवाद को सुलझा दिया।
अक्टूबर 2021 में, आरबीआई ने एनबीएफसी के लिए एक स्केलेबल नियामक ढांचा पेश किया, जिसमें उन्हें चार श्रेणियों में विभाजित किया गया: आधार, मध्यम, शीर्ष और सर्वोच्च स्तर। इस प्रणाली के अनुसार, शीर्ष स्तर के एनबीएफसी को पहचान के तीन साल के भीतर अपने शेयर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना आवश्यक था।
30 सितंबर 2022 को, आरबीआई ने टाटा संस को शीर्ष स्तरीय एनबीएफसी के रूप में वर्गीकृत किया। इस वर्गीकरण ने कंपनी के लिए लिस्टिंग की तीन साल की अवधि शुरू कर दी, जिसकी अंतिम तिथि 30 सितंबर 2025 निर्धारित की गई थी।
2024 में, टाटा संस ने आईपीओ की ओर बढ़ने के बजाय निजी कंपनी बने रहने का एक वैकल्पिक रास्ता खोजा। वित्तीय वर्ष 24 के दौरान, कंपनी ने 21,813 करोड़ रुपये का ऋण चुकाया और बाद में मुख्य निवेश कंपनी (सीआईसी) के रूप में पंजीकरण से छूट के लिए आरबीआई में आवेदन किया। यदि यह आवेदन स्वीकृत हो जाता, तो टाटा संस एक गैर-पंजीकृत सीआईसी के रूप में कार्य कर सकती थी और संभावित रूप से शीर्ष स्तरीय एनबीएफसी के लिए नियामक लिस्टिंग आवश्यकता से बाहर हो सकती थी।
सितंबर 2024 में, एसपी समूह ने आईपीओ की मांग फिर से शुरू की। टाटा संस के दो प्रमुख शेयरधारक समूहों के बीच अंतर सितंबर 2024 में अधिक स्पष्ट हो गए, जब एसपी समूह ने वार्षिक आम बैठक में आईपीओ आयोजित करने पर विचार करने की मांग की। हालांकि, टाटा संस ने लिस्टिंग योजनाओं को खारिज कर दिया और पंजीकरण से छूट के आवेदन पर आरबीआई के निर्णय की प्रतीक्षा करना जारी रखा।
जनवरी 2025 में, आरबीआई ने टाटा संस को अपने शीर्ष स्तरीय एनबीएफसी सूची में बनाए रखा, यह कहते हुए कि यह वर्गीकरण पंजीकरण से छूट के आवेदन के परिणाम पर 'कोई असर नहीं' डालता है, जो अभी भी विचाराधीन था। जुलाई में टाटा ट्रस्ट्स ने टाटा संस की किसी भी लिस्टिंग कार्रवाई के खिलाफ एक प्रस्ताव पारित किया, जबकि एसपी समूह ने लिस्टिंग का समर्थन करना जारी रखा, जिससे दो प्रमुख शेयरधारक समूहों के रुख में मतभेद उजागर हुए।
