16 सितंबर तक, धातु बाजार में पारंपरिक मांग और आपूर्ति की गतिशीलता की तुलना में मैक्रोइकॉनॉमिक कारक फिर से अधिक महत्वपूर्ण हो गए हैं। निवेशक अमेरिकी फेडरल रिजर्व के निर्णय पर बारीकी से नजर रख रहे हैं, क्योंकि बाजार ने लगभग पूरी तरह से 25 आधार अंकों की दर वृद्धि को कीमतों में शामिल कर लिया है।
कुछ धातुएं गिरावट के बाद ठीक होने की कोशिश कर रही हैं, हालांकि समग्र स्थिति तनावपूर्ण बनी हुई है: तेल के कारण मुद्रास्फीति जोखिम बने हुए हैं, बॉन्ड यील्ड उच्च बनी हुई है, और डॉलर मजबूत है।
सोना प्रति औंस लगभग 4330 अमेरिकी डॉलर पर कारोबार कर रहा है, जबकि सप्ताह की शुरुआत में गिरावट के बाद चांदी प्रति औंस लगभग 64.6 अमेरिकी डॉलर तक बढ़ गई है। दोनों धातुओं को फेडरल रिजर्व की बैठक से पहले सतर्क खरीदारी के कारण अल्पकालिक समर्थन मिला है, लेकिन मुख्य प्रश्न यह है कि नियामक कितना सख्त होगा।
यदि फेडरल रिजर्व एक दर वृद्धि को सीमित करता है और आगे के कदमों के लिए अधिक नरम दृष्टिकोण का संकेत देता है, तो सोना और चांदी बढ़ना जारी रख सकते हैं। हालांकि, यदि अमेरिकी केंद्रीय बैंक आगे की दर वृद्धि की श्रृंखला के लिए तत्परता की घोषणा करता है, तो कीमती धातुओं पर दबाव तेजी से वापस आ सकता है।
सोने की स्थिति विशेष रूप से जटिल है। एक ओर, भू-राजनीतिक जोखिम और वैश्विक अर्थव्यवस्था की स्थिरता पर संदेह सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों में रुचि को बनाए रखते हैं। दूसरी ओर, उच्च ब्याज दरें और उपज आंतरिक आय रहित संपत्तियों को कम आकर्षक बनाती हैं। यही कारण है कि सोना मध्य पूर्व में तनाव से सामान्य मजबूत समर्थन प्राप्त नहीं कर रहा है: बाजार न केवल संघर्ष को ध्यान में रखता है, बल्कि तेल और रसद के माध्यम से इसके मुद्रास्फीति प्रभाव को भी ध्यान में रखता है।
प्लैटिनम और पैलेडियम भी हाल की गिरावट के बाद थोड़ी हद तक ठीक हो गए हैं। प्लैटिनम प्रति औंस लगभग 1790 अमेरिकी डॉलर पर कारोबार कर रहा है, और पैलेडियम लगभग 1310 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर है। अल्पकालिक दृष्टिकोण में, दोनों धातुएं कीमती धातुओं के व्यापक क्षेत्र के साथ चलती हैं और डॉलर विनिमय दर, ब्याज दरों और जोखिम लेने की क्षमता पर निर्भर करती हैं। फिर भी, उनके मौलिक आधार अलग-अलग हैं: प्लैटिनम आपूर्ति की कमी की उम्मीदों से समर्थित है, जबकि पैलेडियम इलेक्ट्रिक वाहनों के बढ़ते हिस्से और ऑटोमोटिव उत्प्रेरक कन्वर्टर्स में क्रमिक प्रतिस्थापन के कारण मांग के अधिक जटिल दीर्घकालिक परिदृश्यों का सामना कर रहा है।
औद्योगिक धातुओं के खंड में तांबा प्रमुख भूमिका निभाता है। इसकी कीमत लगभग 6.4 अमेरिकी डॉलर प्रति पाउंड पर बनी हुई है, जो हाल के चरम स्तरों से कम है, लेकिन अभी भी बहुत ऊंचे स्तर पर है। अगस्त की उछाल के बाद बाजार कुछ ठंडा हुआ, जब अमेरिकी आयात शुल्क की उम्मीदों ने व्यापार प्रवाह को नाटकीय रूप से बदल दिया और धातु की महत्वपूर्ण मात्रा को अमेरिकी गोदामों में भेज दिया। इस दबाव का कुछ हिस्सा कम हो गया है, लेकिन मौलिक समर्थन बना हुआ है: बिजली उत्पादन, डेटा केंद्रों, विद्युत ग्रिड और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित परियोजनाओं के लिए तांबे की अभी भी आवश्यकता है।
जिंक औद्योगिक समूह में सबसे दिलचस्प धातुओं में से एक है। प्रति टन लगभग 4000 अमेरिकी डॉलर तक बढ़ने के बाद बाजार कुछ स्थिर हुआ है, लेकिन कीमतें कई वर्षों के उच्चतम स्तर के करीब बनी हुई हैं। यहां मुख्य कारक आसानी से उपलब्ध धातु की कमी है। LME भंडार कम माने जाते हैं, और विभिन्न क्षेत्रों में खनन और प्रसंस्करण की समस्याएं बताती हैं कि कमी एक अल्पकालिक उछाल के बजाय आपूर्ति की ओर एक अधिक गहरा बदलाव हो सकती है।
एल्यूमीनियम प्रति टन लगभग 3250 अमेरिकी डॉलर पर कारोबार कर रहा है और तांबे और जिंक की तुलना में अधिक शांत दिखता है। बाजार दो कारकों के बीच संतुलन बना रहा है। एक ओर, कम भंडार और कुछ क्षेत्रों में आपूर्ति में रुकावट कीमतों को सहारा देना जारी रखती है। दूसरी ओर, उत्पादन और आपूर्ति में क्रमिक सुधार की उम्मीदें एल्यूमीनियम को तांबे या जिंक जितना तेजी से बढ़ने से रोकती हैं। खरीदारों के लिए इसका मतलब है कि बाजार तनावपूर्ण बना हुआ है, लेकिन घबराहट के बिना।
कुल मिलाकर, सितंबर के मध्य तक, धातु बाजार फिर से दो स्पष्ट गतिशीलता में विभाजित हो गया है। कीमती धातुएं फेडरल रिजर्व के निर्णय की प्रतीक्षा कर रही हैं और इस बात पर निर्भर करती हैं कि नियामक भविष्य की ब्याज दर पथ की व्याख्या कैसे करता है। औद्योगिक धातुएं गहराई से देख रही हैं - वास्तविक भंडार, व्यापार प्रवाह और ऊर्जा, बुनियादी ढांचे और प्रौद्योगिकी से दीर्घकालिक मांग। इस प्रकार, अब मुख्य प्रश्न यह नहीं है कि क्या फेडरल रिजर्व दरें बढ़ाएगा, बल्कि यह भी है कि धातु बाजार कितनी जल्दी मैक्रोइकॉनॉमिक चिंताओं से आपूर्ति की कमी की मौलिक कहानी में संक्रमण कर सकता है।