Zerodha के नितना कामत ने UPI के लिए विक्रेता छूट दर (MDR) के नए तंत्र से जुड़ी एक संभावित समस्या पर ध्यान दिलाया, जो 15 अक्टूबर को लागू होगी। उन्होंने उल्लेख किया कि यह प्रणाली ब्रोकरेज कंपनियों के लिए वित्तीय कठिनाइयाँ पैदा कर सकती है।
कामत ने बताया कि सामान्य विक्रेताओं के लिए डिज़ाइन की गई MDR संरचना निवेश और ब्रोकरेज सेवाओं जैसे व्यवसायों के लिए उपयुक्त नहीं है। UPI पारिस्थितिकी तंत्र के लिए सरकार द्वारा पेश किए गए नए ढांचे के अनुसार, 2000 रुपये से अधिक के कुछ UPI भुगतानों पर 0.4% का शुल्क लिया जाएगा। हालांकि, अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए UPI मुफ्त रहता है, और MDR शुल्क भुगतान प्राप्तकर्ता पर पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर लागू होता है।
कामत ने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर कहा कि हालांकि UPI का व्यापक उपयोग MDR को लागू करने की मांग कर सकता है, मौजूदा मॉडल निवेश और ब्रोकरेज सेवाओं के क्षेत्रों के लिए अव्यावहारिक है। उन्होंने एक सामान्य विक्रेता और एक ब्रोकर के बीच महत्वपूर्ण अंतर पर जोर दिया।
उन्होंने इसे एक उदाहरण से समझाया: जब कोई ग्राहक 20,000 रुपये मूल्य का सामान खरीदता है और UPI के माध्यम से भुगतान करता है, तो विक्रेता को सीधे लेनदेन से आय होती है। हालांकि, एक ब्रोकर के मामले में, ग्राहक ट्रेडिंग खाते में 200,000 रुपये जमा कर सकता है, लेकिन उस दिन कोई सौदा नहीं कर सकता है। इस परिदृश्य में, ब्रोकर को व्यापार से कोई आय नहीं होती है, लेकिन उसे UPI भुगतान से संबंधित MDR खर्चों का सामना करना पड़ सकता है। कामत ने इसी बिंदु पर सवाल उठाया।
संभावित लागतों को समझाने के लिए, Zerodha के संस्थापक ने एक उदाहरण दिया। उन्होंने अनुमान लगाया कि यदि 10,000 ग्राहक एक महीने के दौरान 200,000 रुपये के 50-50 हस्तांतरण करते हैं, और इस दौरान कोई सौदा नहीं होता है, तो 0.02% की दर पर MDR खर्च लगभग 2 करोड़ रुपये तक पहुंच सकते हैं। कामत ने यह दिखाने के लिए इस उदाहरण का उपयोग किया कि ब्रोकर केवल लेनदेन किए बिना धन हस्तांतरण के कारण MDR शुल्कों से महत्वपूर्ण नुकसान उठा सकता है।
इसके अलावा, कामत ने SEBI की त्रैमासिक निपटान प्रणाली का भी उल्लेख किया, जिसके तहत ब्रोकरों को ग्राहकों को वह राशि वापस करनी होती है जिसका उन्होंने एक निश्चित अवधि में उपयोग नहीं किया था। इसके बाद ग्राहक इस पैसे को अपने ब्रोकरेज खाते में फिर से भेज सकता है। कामत ने नोट किया कि ऐसे आधे से अधिक हस्तांतरण UPI के माध्यम से होते हैं, जिससे धन का एक चक्र बनता है: बैंक से ब्रोकर तक, फिर ग्राहक को और फिर ब्रोकर को वापस। यदि प्रत्येक ऐसे हस्तांतरण पर MDR शुल्क लिया जाता है, तो सौदे की अनुपस्थिति में भी ब्रोकर का खर्च बढ़ सकता है।
कामत ने बताया कि Zerodha वर्तमान में स्टॉक डिलीवरी पर कोई ट्रेडिंग कमीशन नहीं लेता है। उन्होंने कहा कि वर्तमान व्यावसायिक मॉडल खर्चों को कवर करने की अनुमति देता है। हालांकि, यदि प्रत्येक UPI हस्तांतरण पर अलग से शुल्क लगाया जाता है, भले ही ग्राहक सौदा करे या न करे, तो इन खर्चों को दीर्घकालिक रूप से बनाए रखना मुश्किल हो सकता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कामत ने केवल संभावित लागतों के बारे में चिंता व्यक्त की है, न कि अपनी कमीशन में किसी बदलाव की घोषणा की है।
कामत समग्र रूप से MDR प्रणाली के खिलाफ नहीं हैं। वह ब्रोकरेज गतिविधियों के लिए एक अलग शुल्क संरचना बनाने की आवश्यकता पर जोर देते हैं। उन्होंने प्रति लेनदेन अधिकतम 5 या 10 रुपये के साथ लगभग 0.02% MDR स्थापित करने का प्रस्ताव दिया। इसकी तुलना में, नया ढांचा 0.4% MDR प्रदान करता है, और 75,000 रुपये या उससे अधिक के भुगतानों के लिए अधिकतम शुल्क 300 रुपये निर्धारित किया गया है।
