एआई विकास को धीमा करने की मांगें अमेरिकी स्टॉक बाजार के उछाल पर सवाल उठाती हैं

उद्योग के नेताओं द्वारा विकास की गति धीमी करने का आह्वान करने के बाद निवेशकों में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से प्रेरित स्टॉक बाजार की तेजी को लेकर बढ़ती चिंता देखी जा रही है। हालांकि, कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि प्रतिबंध लगाने से अंततः क्षेत्र को लाभ हो सकता है।

एआई द्वारा मानवता को खतरा होने की चेतावनी के बाद, सप्ताहांत में एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो अमोडेई सहित एआई क्षेत्र के नेताओं ने प्रगति की गति धीमी करने और जोखिमों के प्रबंधन के लिए समय हासिल करने का आह्वान किया।

एआई के लिए डेटा केंद्रों में तकनीकी दिग्गजों द्वारा बड़े पैमाने पर निवेश ने कई कंपनियों के शेयरों की कीमतों में वृद्धि की है, जिससे अक्टूबर 2022 में शुरू हुई बुल रन के बाद S&P 500 इंडेक्स दोगुने से अधिक हो गया है। वॉल स्ट्रीट इस बात पर बारीकी से नजर रख रही है कि क्या ये खर्च, जो 2026 तक लगभग 800 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है, कमजोर हो सकते हैं।

यूएसए के इंडियाना में हॉराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के सीईओ चक कार्लसन ने टिप्पणी की: 'यह एक समस्या बन जाता है यदि आप वास्तव में ऑर्डर रद्द करना, डेटा केंद्र निर्माण सौदों को रद्द करना देखते हैं।' उन्होंने कहा कि उन्हें केवल बातचीत नहीं, बल्कि धीमेपन का ठोस प्रमाण चाहिए।

ओपनएआई और एंथ्रोपिक जैसे प्रमुख एआई डेवलपर्स द्वारा अनिवार्य विराम इन दोनों कंपनियों के मूल्यांकन पर सवाल उठा सकता है, जिनमें से दोनों से भविष्य में जनता के लिए शेयर जारी करने की उम्मीद है। कार्लसन ने जोर देकर कहा कि चूंकि वे अंततः सार्वजनिक होंगे, 'शेयरधारक उनसे बढ़ते रहने की मांग करेंगे'।

इस वर्ष समग्र बाजार सूचकांक में 11% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो पिछले कुछ वर्षों के महत्वपूर्ण खर्चों पर आधारित लाभ वृद्धि से प्रेरित है।

हाइपरस्केलर्स का खर्च

BofA ग्लोबल रिसर्च के अनुसार, एआई हाइपरस्केलर्स - माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा प्लेटफॉर्म्स और ओरेकल - इस वर्ष पूंजीगत परियोजनाओं पर लगभग 795 बिलियन डॉलर और 2027 में लगभग 1.08 ट्रिलियन डॉलर खर्च करने की उम्मीद है। यह वृद्धि दक्षिण अफ्रीका में आईटी बजट को भी प्रभावित करती है, जहां गार्टनर ने चालू वर्ष में स्थानीय खर्च में 19.8% की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो 28.1 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा।

वैश्विक खर्च का एक बड़ा हिस्सा सेमीकंडक्टर कंपनियों में निर्देशित किया जाता है, जिनके शेयरों और मुनाफे में इस वर्ष तेजी से वृद्धि हुई है, लेकिन जिन्हें सोमवार को बिक्री के दौरान सबसे बड़ी मार पड़ी। फिलडेल्फिया सेमीकंडक्टर सेक्टर इंडेक्स 2026 में लगभग 60% से ऊपर बना हुआ है।

चिकागो में अरेना प्राइवेट वेल्थ में मुख्य निवेश अधिकारी और धन प्रबंधन विभाग के सह-प्रमुख एरिक क्राट्ज़ ने कहा: 'बाजार खनन कंपनियों की तुलना में हाइपरस्केलर्स को अधिक दंडित करते हैं, क्योंकि यह वह परत है जो सुधार की गति में सबसे अधिक संवेदनशील है।'

क्राट्ज़ ने अनुमान लगाया कि उद्योग सुरक्षा मानकों की अधिक गहन जांच का सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। उनका मानना है कि 'सीईओ द्वारा प्रतिबंधों का अनुरोध करने के कारण निर्माण नहीं रुकेगा। इसके विपरीत, एक विश्वसनीय सुरक्षा प्रणाली दीर्घकालिक पूंजीगत व्यय के अंडरराइटिंग को आसान बनाती है।'

इस अचानक गिरावट ने कुछ निवेशकों को 2025 की शुरुआत में चीन के डीपसीक मॉडल के आने के बाद बाजार में गिरावट की याद दिलाई थी, जिसने एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च की गति पर संदेह पैदा किया था। हालांकि, यह बिकवाली एआई ट्रेडिंग के लिए एक अल्पकालिक व्यवधान साबित हुई।

अब निवेशक सरकारी विनियमन के बढ़ने की संभावना सहित जोखिमों की एक बहुत व्यापक श्रृंखला का आकलन कर रहे हैं, भले ही अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सोमवार को कहा था कि एआई से सुरक्षा खतरे 'घटियापन' हैं और नियमों की आवश्यकता को कम करके आंका था।

क्राट्ज़ ने टिप्पणी की: 'वास्तविक जोखिम यह नहीं है कि विकास वास्तव में धीमा हो जाएगा, बल्कि अत्यधिक नियामक प्रतिक्रिया है।'

विकास की समस्याएं निवेश उछाल को नहीं रोक सकती हैं, लेकिन कई कारक एआई के विकास की गति को प्रभावित कर सकते हैं। गोल्डमैन सैक्स अल्टरनेटिव्स में निजी इक्विटी के वैश्विक सह-प्रमुख माइकल ब्रून ने बताया कि निवेशक यह पता लगा रहे हैं कि 'अधिक या कम विनियमन होगा, अधिक या कम भू-राजनीतिक तनाव होगा, प्रौद्योगिकी क्षेत्र में नई प्रतिमान कैसे उभरेंगे'।

फिर भी, ब्रून 'एआई के केंद्र में' पूंजी लगाने के अवसर देखते हैं।

यदि एआई को लेकर संदेह बढ़ता है, तो शेयर की कीमतें कमजोर हो सकती हैं। S&P 500 और नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स रिकॉर्ड स्तरों से केवल 2% नीचे हैं, और बाजार उच्च बॉन्ड यील्ड, तेल की कीमतों में वृद्धि और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए इस सप्ताह यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना का सामना कर रहा है।

इंडियानापोलिस, इंडियाना में माइंडसेट वेल्थ मैनेजमेंट के प्रबंध भागीदार जेम्स हैमफ्रीज ने कहा: 'सेमीकंडक्टर और एआई बुनियादी ढांचे के शेयरों ने लंबे समय से पूंजीगत व्यय के निर्बाध उछाल को ध्यान में रखा है, जिससे उद्योग द्वारा लगाए गए गति प्रतिबंध के लिए लगभग शून्य सुरक्षा मार्जिन बचा है।' उन्होंने आगे कहा: 'यदि बाजार पहले से ही अपेक्षा से अधिक टिकाऊ मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व के अनिश्चित रास्ते से जूझ रहा है, तो बाजार के विकास इंजन को सीमित करना व्यापक सूचकांकों को इन मैक्रोइकॉनॉमिक कठिनाइयों के प्रति पूरी तरह से संवेदनशील छोड़ देता है।'