हालांकि पिछले एक साल में HDFC एसेट मैनेजमेंट कंपनी (HDFC AMC) के शेयरों ने बड़े प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम प्रदर्शन किया है, कंपनी विकास की संभावनाओं में आत्मविश्वास दिखा रही है। जबकि प्रबंधित कंपनियों की पूरी सूची का औसत रिटर्न लगभग 8 प्रतिशत है, इस अवधि में HDFC AMC का रिटर्न -13 प्रतिशत रहा है। मार्जिन में कमी और लागत में वृद्धि का तीसरे सबसे बड़े फंड पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा है।
विश्लेषकों के साथ हाल ही में हुई बैठक में, HDFC AMC के नेतृत्व ने भविष्य की संभावनाओं के बारे में आशावाद व्यक्त किया। हालांकि, वित्तीय वर्ष 27 की पहली तिमाही (Q1FY27) के परिणाम मामूली रहे। कंपनी ने बताया कि तिमाही औसत प्रबंधित संपत्ति (QAAUM) 9.35 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच गई, जो त्रैमासिक रूप से 1 प्रतिशत अधिक है, और बाजार हिस्सेदारी 11.2 प्रतिशत रही। रिटर्न 2 आधार अंकों से बढ़कर 47.2 आधार अंक हो गया, जिससे त्रैमासिक राजस्व 4.6 प्रतिशत बढ़कर 1100 करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, परिचालन लाभ त्रैमासिक रूप से 250 आधार अंकों तक कम होकर 77.3 प्रतिशत रहा, लेकिन अन्य आय में वृद्धि के कारण शुद्ध लाभ त्रैमासिक रूप से 34 प्रतिशत बढ़कर 837 करोड़ रुपये हो गया।
रिटर्न में वृद्धि TER से BER (मूल व्यय दर) प्लस निर्धारित शुल्क और लेखांकन परिवर्तनों में बदलाव के कारण हुई। ESOP और वार्षिक वेतन वृद्धि पर खर्च बढ़ने के कारण कर्मचारियों पर त्रैमासिक रूप से 14 प्रतिशत की वृद्धि हुई। कॉर्पोरेट सामाजिक जिम्मेदारी (CSR) पर खर्च बढ़ने के कारण अन्य खर्चों में त्रैमासिक रूप से 31 प्रतिशत की वृद्धि हुई। उचित मूल्य पद्धति (MTM) में वृद्धि के कारण 260 करोड़ रुपये की अन्य आय प्राप्त हुई, जो सालाना आधार पर 12.8 प्रतिशत बढ़ी।
कंपनी नई टीमों और प्लेटफार्मों में निवेश करने, साथ ही अंतर्राष्ट्रीय व्यवसाय, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाएं (PMS), वैकल्पिक निवेश कोष (AIF), संस्थागत बिक्री, डिजिटल प्रौद्योगिकी, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) और विपणन के क्षेत्र में कर्मचारियों को नियुक्त करने की योजना बना रही है। AMC वैकल्पिक खंड (HDFC Alternatives) में फंड लॉन्च करेगी, और निदेशक मंडल ने लॉन्ग-शॉर्ट SIF फंड के लॉन्च को मंजूरी दी है।
AMC अद्वितीय निवेशकों के बीच अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रही है, जिसने अप्रैल 2023 से जून 2026 के बीच 33 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि दर दिखाई है, जो उद्योग के 16 प्रतिशत के आंकड़े से दोगुना है। हालांकि शेयरों का वार्षिक रिटर्न कमजोर हुआ है, तीन साल का रिटर्न उच्च बना हुआ है, जिसने कंपनी को बाजार के शुद्ध प्रवाह का उच्चतम हिस्सा - 12 प्रतिशत प्रदान किया है।
संरचनात्मक क्षमता इस तथ्य पर आधारित है कि भारत में 25 मिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक के राजस्व वाली 12,000 से अधिक सूचीबद्ध कंपनियों के साथ एक बड़ा शेयर बाजार है, और अर्थव्यवस्था का औपचारिकीकरण वित्तीय बाजारों में अधिक बचत को आकर्षित कर रहा है। HDFC AMC 17 मिलियन अद्वितीय निवेशकों को सेवा प्रदान करता है और म्यूचुअल फंड बेस में 62 मिलियन और 130 मिलियन से अधिक पंजीकृत पूंजी बाजार प्रतिभागियों को देखते हुए इसमें विकास की अच्छी क्षमता है। उद्योग में SIP का औसत योगदान, जो प्रति माह 3000 रुपये है, भी बढ़ सकता है।
AMC सभी धन जुटाने के चैनलों को विकसित करने का प्रयास कर रही है, हालांकि वितरकों के माध्यम से प्राप्त संपत्ति अधिक स्थिरता दिखाती है। यह देखते हुए कि 98 प्रतिशत लेनदेन डिजिटल प्रारूप में होते हैं, कंपनी 30 से बाहर शहरों में भौतिक विस्तार जारी रखे हुए है, क्योंकि फिनटेक के माध्यम से आने वाले 65 प्रतिशत नए SIP इन्हीं क्षेत्रों में होता है। पांच प्रमुख योजनाएं शेयरों (और संतुलित फंडों) में 66 प्रतिशत संपत्ति सुनिश्चित करती हैं, लेकिन कम विकसित फंडों में क्षमता मौजूद है। SIF के लिए नियामक अनुमोदन प्रक्रिया में है, और नए कर्मचारी, परमप्रीत पोल, को प्रमुख नियुक्त किया गया है।
वैकल्पिक प्लेटफॉर्म सक्रिय रूप से विकसित हो रहा है: AMC PMS, निजी इक्विटी और निजी ऋण के प्रबंधन वाली टीम के कर्मचारियों को बढ़ा रही है, साथ ही जोखिम, उत्पाद, कानूनी मामलों और बिक्री के लिए सहायता समूहों का विस्तार कर रही है। वित्तीय वर्ष 27 के अंत तक वैकल्पिक क्षेत्र में बैलेंस शीट दायित्व 1000 करोड़ रुपये से अधिक हो जाएगा। परिवार कार्यालयों और अल्ट्रा-HNWI पर केंद्रित पहला Cat-3 AIF और गैर-विवेकपूर्ण पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा (NDPMS) शुरू किया गया है। HDFC AMC के निजी ऋण फंड ने मुख्य निवेशक के रूप में IFC के साथ साझेदारी की है।
विकास के प्रमुख चालक SIP योगदान के आकार में वृद्धि, ग्राहकों को कई उत्पादों की क्रॉस-बिक्री और निवेशकों की वित्तीय साक्षरता में वृद्धि के कारण समय से पहले निकासी में कमी हो सकती है। शेयरों के रिटर्न में हालिया नकारात्मक गतिशीलता के बावजूद, SIP प्रवाह बहुत मजबूत बने हुए हैं, और छोटे और मध्यम आकार की कंपनियों में प्रवाह बड़े और फ्लेक्सीकैप की तुलना में अधिक है।
भारत में संपत्ति (EPFO को छोड़कर) 100 बिलियन डॉलर है, और EPFO जनादेश को ध्यान में रखते हुए 160 बिलियन डॉलर है। कुल 110 योजनाएं हैं (48 निष्क्रिय और 60 सक्रिय), और पिछले पांच वर्षों में 55 उत्पाद लॉन्च किए गए हैं। एक सांद्रता देखी जाती है: अग्रणी योजना AUM का 25 प्रतिशत है, और शीर्ष पांच योजनाएं स्टॉक में संपत्ति का 75 प्रतिशत हैं। छह योजनाओं का 30 साल का अनुभव है, और 13 का 15 साल या उससे अधिक है, जो प्रतिस्पर्धियों पर दीर्घकालिक लाभ सुनिश्चित करता है।
HDFC AMC ने निवेशकों के दीर्घकालिक रिटर्न की रक्षा के लिए NFO के माध्यम से अत्यधिक धन जुटाने से जानबूझकर परहेज किया है। उदाहरण के लिए, डिफेंस फंड NFO 1100 करोड़ रुपये के साथ बंद हो गया था, हालांकि यह तीन गुना अधिक एकत्र कर सकता था। तब से, यह SIP के माध्यम से जैविक रूप से 11,000 करोड़ रुपये तक बढ़ गया है। GIFT सिटी के साथ सहयोग बढ़ा है: वहां 7500-8000 वितरक पंजीकृत हैं, और अमेरिका, जापान और अन्य देशों में बेचे जाने वाले दो आउटगोइंग फंड काम कर रहे हैं। HDFC AMC GIFT सिटी के माध्यम से अंतरराष्ट्रीय निवेश को सरल बनाने के लिए IFSCA (वित्तीय सेवा केंद्रों का अंतर्राष्ट्रीय निकाय) के साथ सक्रिय रूप से बातचीत कर रहा है। इस सक्रिय दृष्टिकोण के कारण, मामूली परिणामों के बावजूद, HDFC AMC अपने ब्रांड, वितरण और दीर्घकालिक प्रदर्शन का उपयोग AUM बढ़ाने के लिए कर सकता है।