एशियाई शेयर बाजारों में लगातार उथल-पुथल देखी जा रही है, जिसके जारी रहने की भविष्यवाणी की जा सकती है। एचएसबीसी के मुख्य अर्थशास्त्री फ्रेडरिक न्यूमैन ने एशिया में संभावित बड़े वित्तीय संकट की चेतावनी दी है, जो 1997 में हुई घटनाओं के समान होगा। उन्होंने वर्तमान आर्थिक स्थिति और लगभग तीन दशक पहले हुए क्षेत्रीय आर्थिक मंदी के बीच समानताएं पाई हैं।
अपनी विश्लेषणात्मक रिपोर्ट में, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की उपज में तेज वृद्धि और जापानी येन की अत्यंत कमजोर स्थिति का हवाला देते हुए, न्यूमैन ने उल्लेख किया कि आज एशियाई बाजारों को नियंत्रित करने वाला वित्तीय परिदृश्य 1997 के विनाशकारी एशियाई वित्तीय संकट से काफी मिलता-जुलता है।
31 अगस्त की अपनी रिपोर्ट में, एचएसबीसी के मुख्य अर्थशास्त्री फ्रेडरिक न्यूमैन ने एशियाई बाजारों के संबंध में यह गंभीर चेतावनी जारी की। जैसा कि सीएनबीसी ने बताया, उनके अनुसार, जैसे-जैसे वैश्विक बाजार चिंता के संकेतों का आकलन कर रहे हैं, एशिया के लिए मुख्य खतरा कमजोर बैंकिंग प्रणालियों से हटकर कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के क्षेत्र में अमेरिकी दिशा पर पूर्ण निर्भरता हो गया है।
न्यूमैन इस बात पर जोर देते हैं कि ऐतिहासिक समानांतरों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। 1997 के आर्थिक संकट से पहले, 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की उपज अक्टूबर 1993 में लगभग 5% से बढ़कर नवंबर 1994 में 8% हो गई थी, और अप्रैल 1997 तक लगभग 7% बनी रही। आज, फरवरी से लगभग 80 आधार अंकों की वृद्धि देखी गई है, जो लगभग 4.79% तक पहुंच गई है, जो अगस्त 2020 में दर्ज किए गए ऐतिहासिक निम्न स्तर 0.5% से काफी अधिक है।
मुद्रा बाजार भी खतरे का संकेत दे रहा है। अप्रैल 1995 और अप्रैल 1997 के बीच, जापानी येन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 55% गिर गया, जो 80 से घटकर 130 हो गया। वर्तमान स्थिति में, जापानी येन जनवरी 2021 में प्रति डॉलर लगभग 103 के स्तर से जुलाई में सबसे निचले स्तर 163 तक गिर गया है, जो 57% की गिरावट है।
ये डेटा प्रस्तुत करते हुए, फ्रेडरिक न्यूमैन का तर्क है कि दोनों मामलों में संकट का मूल कारण समान था। जबकि 1990 के दशक के मध्य में इंटरनेट का उदय हो रहा था, आज बाजार की गतिशीलता एआई के बढ़ते प्रभाव पर केंद्रित है। इन दो घटनाओं के विपरीत होने के बावजूद, न्यूमैन जोर देते हैं कि 1997 और वर्तमान समय के बीच संरचनात्मक अंतर समानताओं से कम हैं।
1990 के दशक में एशियाई देश पूंजी के आयातक थे और आंतरिक निवेश के लिए विदेशी बचत पर निर्भर थे, जिससे चालू खाता घाटा और कमजोर बैंकिंग प्रणाली होती थी। जब उधार लेने की लागत में अचानक वृद्धि हुई, तो विदेशी पूंजी अचानक देशों से बाहर निकल गई, जिससे थाईलैंड और दक्षिण कोरिया से शुरू होकर बैंकों का बड़े पैमाने पर दिवालियापन हुआ। वर्तमान में, ये ही अर्थव्यवस्थाएं पूंजी निर्यातक हैं और उनके पास विशाल विदेशी मुद्रा भंडार हैं। हालांकि, एशिया एक नई भेद्यता का सामना कर रहा है।
दक्षिण कोरिया, जापान, ताइवान और सिंगापुर सहित प्रमुख क्षेत्रीय विनिर्माण केंद्र इलेक्ट्रॉनिक्स और सेमीकंडक्टर के निर्यात पर, साथ ही अमेरिकी प्रौद्योगिकी दिग्गजों द्वारा एआई बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च पर बहुत अधिक निर्भर हैं। न्यूमैन के अनुसार, 1990 के दशक की वित्तीय अस्थिरता के बजाय, एशिया अब मांग से जुड़ी अनिश्चितता का सामना कर रहा है।
रिपोर्ट के अनुसार, अर्थशास्त्री ने कहा कि यदि अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की उपज में वृद्धि और उधार लेने की लागत में वृद्धि अमेरिकी हाइपरस्केल कंपनियों को डेटा केंद्रों पर खर्च कम करने के लिए मजबूर करती है, या यदि येन की अस्थिरता बाजारों को अस्थिर करती है, तो इसका एशिया के निर्यात केंद्रों पर सीधा और तत्काल प्रभाव पड़ सकता है। न्यूमैन का मानना है कि यह बैंकिंग ट्रेडिंग फ्लोर पर घबराहट के रूप में नहीं, बल्कि प्रमुख चिप निर्माताओं के ऑर्डर में शांत लेकिन तेज गिरावट के रूप में प्रकट होगा।