सोमवार से, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) एक नई प्री-ऑक्शन सत्र लागू कर रहा है, जिसे ऑर्डर दर्ज करने, उन्हें संशोधित/रद्द करने और शुरुआती (संतुलन) मूल्य निर्धारित करने के लिए ऑर्डर मिलान/निष्पादन के लिए तीन समय अंतराल में विभाजित किया गया है।
नई प्री-ओपनिंग प्रक्रिया मनी मार्केट स्टॉक सेगमेंट पर सभी शेयरों पर लागू होती है, जिसमें SME, InvITs/REITs और डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स शामिल हैं। नए सत्र का कुल समय अपरिवर्तित रहता है - सुबह 09:00 बजे से 09:15 बजे तक। हालांकि, 4 सितंबर, 2026 से पहले लागू पिछली प्रणाली की तुलना में ऑर्डर दर्ज करने के क्रम, इनपुट के प्रकार, संशोधनों, रद्दीकरणों और मिलान/निष्पादन की प्रक्रिया में कुछ बदलाव हैं।
SBI सिक्योरिटीज में तकनीकी और डेरिवेटिव रिसर्च विभाग के प्रमुख सुदीप शाह के अनुसार, संशोधित सत्र का मुख्य उद्देश्य शुरुआती मूल्य निर्धारण प्रक्रिया को अधिक संरचित और कुशल बनाना है, साथ ही अंतिम मिनट में बाजार आदेशों की गतिविधि की संभावना को कम करना है।
नई प्री-ओपनिंग सत्र के लिए चरण-दर-चरण मार्गदर्शिका
अंतराल 1: ऑर्डर दर्ज करने की अवधि
NSE के सर्कुलर के अनुसार, नए सत्र में ऑर्डर दर्ज करने की अवधि सुबह 09:00 बजे से 09:05 बजे तक बढ़ाई जाएगी। इस दौरान बाजार प्रतिभागी सीमा और बाजार दोनों तरह के ऑर्डर दे सकते हैं, साथ ही उनमें संशोधन और रद्दीकरण भी कर सकते हैं।
पुराने संस्करण में ऑर्डर दर्ज करने की अवधि सुबह 09:00 बजे से 09:08 बजे तक थी, जिसके दौरान ऑर्डर दिए, संशोधित या रद्द किए जा सकते थे। SBI सिक्योरिटीज के एक विश्लेषक का मानना है कि ट्रेडरों के लिए पहले पांच मिनट अधिक महत्वपूर्ण हो गए हैं, खासकर तेज रात के गैप या बड़ी समाचार घटनाओं के दौरान।
अंतराल 2: सीमा ऑर्डर दर्ज करने/संशोधित करने की अवधि
सुबह 09:05 बजे से 09:10 बजे तक एक्सचेंज नए सीमा ऑर्डर दर्ज करने, साथ ही पहले से रखे गए उनके संशोधन और रद्दीकरण की अनुमति देंगे। हालांकि, इस अवधि के दौरान बाजार ऑर्डर में कोई संशोधन या रद्दीकरण स्वीकार नहीं किया जाएगा। सिस्टम निर्धारित समय विंडो के अंतिम दो मिनटों में यादृच्छिक रूप से बंद/रोक सकता है।
पहले यह अवधि सभी ऐसे कार्यों के लिए सुबह 09:00 बजे से 09:08 बजे तक थी।
अंतराल 3: ऑर्डर मिलान और लेनदेन पुष्टि की अवधि
ऑर्डर मिलान और लेनदेन पुष्टि की अवधि सुबह 09:10 बजे शुरू होती है और सुबह 09:12 बजे तक चलती है, जिसके बाद किसी विशिष्ट स्टॉक के लिए शुरुआती मूल्य निर्धारित किया जाता है। सबसे पहले, खरीदारों के बाजार ऑर्डर को संतुलन मूल्य पर समय प्राथमिकता के अनुसार विक्रेताओं के बाजार ऑर्डर के साथ मिलाया जाता है। फिर शेष उपयुक्त बाजार ऑर्डर को मूल्य और समय की प्राथमिकता के अनुसार सीमा ऑर्डर के साथ मिलाया जाता है। अंत में, शेष सीमा ऑर्डर को मूल्य और समय की प्राथमिकता के अनुसार अन्य सीमा ऑर्डर के साथ मिलाया जाता है, जिसका अर्थ है कि पहले रखे गए और मिलान मूल्य के करीब के ऑर्डर को प्राथमिकता मिलती है। इस अवधि के दौरान कोई भी ऑर्डर दर्ज करना, संशोधित करना या रद्द करना स्वीकार्य नहीं है।
पहले मिलान और पुष्टि की अवधि सुबह 09:08 बजे से 09:12 बजे तक थी। HDFC सिक्योरिटीज में डेरिवेटिव्स और तकनीकी विश्लेषण के वरिष्ठ विश्लेषक नंदिश शाह इस बात पर जोर देते हैं कि नई NSE का मुख्य ध्यान समय और मूल्य की प्राथमिकता को ध्यान में रखते हुए ऑर्डर दर्ज करने और मिलान के समय में बदलाव करना है।
बफर अवधि
नई प्री-ओपनिंग सत्र में बफर अवधि अपरिवर्तित रहती है - सुबह 09:12 बजे से 09:15 बजे तक प्री-ओपनिंग से निरंतर ट्रेडिंग सत्र में संक्रमण के लिए।
शुरुआती मूल्य कैसे निर्धारित किया जाएगा
शुरुआती मूल्य मांग और आपूर्ति के सिद्धांत के आधार पर निर्धारित किया जाएगा, जिसे संतुलन मूल्य के रूप में भी जाना जाता है। संतुलन मूल्य वह कीमत है जिस पर अधिकतम मात्रा निष्पादित की जा सकती है। यदि कई कीमतें इस मानदंड को पूरा करती हैं, तो संतुलन मूल्य वह होगा जहां ऑर्डर असंतुलन की न्यूनतम संख्या होगी। कई ऐसे परिदृश्यों में, संतुलन मूल्य पिछले दिन के समापन मूल्य के सबसे करीब की कीमत होगी।