सितंबर की शुरुआत धातु बाजार पर मैक्रोइकॉनॉमिक दबाव के पुनरुत्थान से चिह्नित हुई। विश्लेषक अल्पारी की अन्ना बोद्रोवा ने उल्लेख किया कि संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच तनाव में वृद्धि ने तेल की कीमतों को समर्थन दिया, मुद्रास्फीति के जोखिमों को बढ़ाया और बॉन्ड यील्ड में वृद्धि को प्रेरित किया।
निवेशकों के लिए इसका मतलब है कि फेडरल रिजर्व अपनी प्रतिबंधात्मक नीति का विस्तार कर सकता है और यहां तक कि सितंबर में ब्याज दरों में वृद्धि पर भी लौट सकता है। इन घटनाओं के मद्देनजर, कीमती धातुएं समायोजित हो रही हैं, जबकि औद्योगिक धातुएं अधिक चयनात्मक गति प्रदर्शित कर रही हैं, जो न केवल ब्याज दरों पर बल्कि कच्चे माल की वास्तविक उपलब्धता पर भी निर्भर करती हैं।
सोना प्रति औंस लगभग 4300 अमेरिकी डॉलर तक गिर गया, जो तीन सप्ताह से अधिक समय में सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया। चांदी प्रति औंस लगभग 63.5 अमेरिकी डॉलर पर कारोबार कर रही है और यह भी दबाव में है।
हालांकि भू-राजनीतिक तनाव आमतौर पर सुरक्षित पनाहगाह संपत्तियों का समर्थन करता है, बाजार अब स्थिति को अलग तरह से आंक रहा है। यदि ईरान के आसपास का संघर्ष फिर से तेल की कीमतों को बढ़ाता है, तो यह मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ाएगा और फेडरल रिजर्व द्वारा अधिक कठोर उपायों की संभावना को बढ़ाएगा। ऐसी परिस्थितियों में, सोना और चांदी मांग की कमी के कारण नहीं, बल्कि डॉलर के मजबूत होने और उच्च रिटर्न के कारण पीड़ित होते हैं, जो आय रहित संपत्तियों को कम आकर्षक बनाता है।
अतिरिक्त अनिश्चितता अमेरिकी श्रम बाजार के नए डेटा की उम्मीदों से जुड़ी है। फेडरल रिजर्व प्रतिनिधियों की टिप्पणियों के बाद बाजारों ने सितंबर में दर वृद्धि की संभावना को काफी बढ़ा दिया। इसलिए, आने वाले दिनों की घटनाएं सोने और चांदी दोनों के लिए महत्वपूर्ण होंगी, साथ ही मध्य पूर्व से समाचार भी महत्वपूर्ण होंगे। यदि आर्थिक डेटा अर्थव्यवस्था की स्थिरता और मुद्रास्फीति के दबाव को बनाए रखने की पुष्टि करता है, तो कीमती धातुओं के लिए तेजी से वृद्धि हासिल करना मुश्किल होगा। हालांकि, यदि डेटा अपेक्षा से कमजोर होता है, तो निवेशक मैक्रोइकॉनॉमिक अस्थिरता से बचाव के रूप में फिर से सोने की ओर रुख कर सकते हैं।
प्लैटिनम और पैलेडियम भी समग्र कीमती धातु क्षेत्र के साथ गिर गए। प्लैटिनम लगभग 1720 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस की कीमत पर कारोबार कर रहा है, और पैलेडियम लगभग 1300 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर है। मिश्रित परिवहन वाहनों से आपूर्ति और मांग की कमी की उम्मीदों के कारण प्लैटिनम की दीर्घकालिक संभावनाएं अधिक स्थिर बनी हुई हैं। पैलेडियम कमजोर दिखता है, क्योंकि इलेक्ट्रिक वाहनों का बढ़ता हिस्सा और ऑटोमोटिव उत्प्रेरक कन्वर्टर में पैलेडियम का प्लैटिनम से प्रतिस्थापन इसकी क्षमता को सीमित करना जारी रखता है। फिर भी, अल्पकालिक दृष्टिकोण से दोनों धातुएं मुख्य रूप से डॉलर, ब्याज दरों और समग्र जोखिम लेने की इच्छा द्वारा निर्धारित होती हैं।
औद्योगिक धातुओं के खंड में मुख्य ध्यान तांबे पर बना हुआ है। अगस्त में 6.8 डॉलर से ऊपर रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद इसकी कीमत लगभग 6.45 अमेरिकी डॉलर प्रति पाउंड पर बनी हुई है। एक ओर, तांबा यील्ड में वृद्धि और मांग की चिंताओं के कारण चरम मूल्यों से गिर गया है। दूसरी ओर, पिछले एक साल में इस धातु में 40% से अधिक की वृद्धि हुई है, और इसकी दीर्घकालिक संभावनाएं मजबूत बनी हुई हैं।
बाजार संभावित अमेरिकी आयात शुल्कों पर विचार करना जारी रखता है, जो अमेरिकी बाजार में आपूर्ति को पुनर्निर्देशित करने के लिए प्रेरित करते हैं। यह अन्य क्षेत्रों में मौजूदा भंडार को कम करता है और आपूर्ति की कमी की धारणा को बढ़ाता है। एलएमई में एल्यूमीनियम लगभग 3245 अमेरिकी डॉलर प्रति टन पर कारोबार कर रहा है और तांबे की तुलना में अधिक शांत दिखाई देता है, हालांकि इसके मौलिक संकेतक भी तनावपूर्ण बने हुए हैं। एलएमई में गोदामों पर भंडार साल की शुरुआत से तेजी से कम हुए हैं, और फारस की खाड़ी में धातु संयंत्रों पर हमलों के बाद आपूर्ति में रुकावटें बाजार को प्रभावित करना जारी रखती हैं। निवेशक उत्पादन में क्रमिक सुधार की उम्मीद करते हैं, लेकिन यह प्रक्रिया तेज नहीं लगती है। इस पृष्ठभूमि में, मांग में मामूली वृद्धि या कोई नई रसद विफलता एल्यूमीनियम को एक मजबूत रैली में वापस ला सकती है।
जिंक पिछले कुछ महीनों में सबसे मजबूत धातुओं में से एक बना हुआ है और लगभग 3830 अमेरिकी डॉलर प्रति टन पर बना हुआ है। बाजार चीन से कम भंडार, उत्पादन में व्यवधान और आपूर्ति जोखिमों पर प्रतिक्रिया दे रहा है। सोने और चांदी के विपरीत, जहां ब्याज दरें और डॉलर प्रमुख भूमिका निभाते हैं, जिंक भौतिक उपलब्धता पर अधिक निर्भर करता है। यही कारण है कि यह समग्र मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल के बावजूद कई अन्य वस्तुओं की तुलना में अधिक स्थिर दिखता है।
कुल मिलाकर, धातु बाजार फिर से दो स्पष्ट रूप से भिन्न गतिशीलता में विभाजित हो गया है। कीमती धातुएं डॉलर के मजबूत होने, उच्च रिटर्न और फेडरल रिजर्व की नीति में सख्ती की उम्मीदों के कारण पीछे हट रही हैं। औद्योगिक धातुएं भी मैक्रोइकॉनॉमिक दबाव का अनुभव कर रही हैं, लेकिन उन्हें कम भंडार, व्यापार प्रवाह, आपूर्ति में रुकावटों और ऊर्जा, बुनियादी ढांचे और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों से दीर्घकालिक मांग द्वारा समर्थन प्राप्त है। नतीजतन, बाजार को अब एक एकल व्यापक प्रवृत्ति के रूप में वर्णित नहीं किया जा सकता है: सोना और चांदी वर्तमान में मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व की अपेक्षाओं द्वारा निर्धारित होते हैं, जबकि तांबा, एल्यूमीनियम और जिंक वास्तविक आपूर्ति और भविष्य की मांग के बीच संतुलन पर अधिक प्रतिक्रिया करते हैं।