नियामक सख्ती के उपायों की एक श्रृंखला ने कोरियन लीवरेज्ड ईटीएफ में मांग को कम करने में महत्वपूर्ण कारक के रूप में काम किया है। नवीनतम बदलाव पांच दिवसीय सिमुलेशन प्रशिक्षण पूरा करने की आवश्यकता वाला नियम लागू करना था।
ये उपकरण, जिनका उद्देश्य सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनी और एसके हाइनिक्स इंक. के चिप निर्माताओं की दैनिक आय को दोगुना करना है, ने ट्रेडिंग मूल्य में तेज गिरावट दिखाई है - जून के शिखर से 4% तक, और पहले मासिक निकासी के लिए तैयार हैं।
सिमुलेशन ट्रेडिंग में भाग लेने के लिए निवेशकों को पीसी के लिए उपलब्ध कार्यक्रम डाउनलोड करना होगा और वर्चुअल मनी का उपयोग करके लीवरेजिंग के सिद्धांतों का अध्ययन करने में प्रतिदिन कम से कम एक घंटा खर्च करना होगा। कोरिया में कई खुदरा निवेशकों के साथ साक्षात्कार से पता चलता है कि यह नया नियम, जो 19 अगस्त को लागू हुआ, पालन करने के लिए बहुत बोझिल है।
ग्योंगी प्रांत के 41 वर्षीय निवासी किम चोंग-हून ने अनिवार्य सिमुलेशन ट्रेडिंग पर असंतोष व्यक्त किया, यह कहते हुए कि यह 'बहुत थकाऊ' है। उन्होंने उल्लेख किया कि 'घंटे लंबे लगते हैं, और कार्यक्रम केवल पीसी पर डाउनलोड किया जा सकता है', और यह भी जोड़ा कि उनके कार्य कंप्यूटर पर बाहरी प्रोग्राम स्थापित नहीं किए जा सकते हैं, और काम पर अतिरिक्त लैपटॉप ले जाना उनके लिए आसान नहीं होगा।
सिमुलेशन अभ्यास जुलाई से पेश किए गए नियामक प्रतिबंधों का हिस्सा हैं, जिसका उद्देश्य सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स से जुड़े ईटीएफ के व्यापार को रोकना है - जो वैश्विक स्तर पर एआई आपूर्ति श्रृंखला में दो दिग्गज हैं। पहले न्यूनतम जमा राशि की उच्च आवश्यकताओं को पेश किया गया था।
इन व्यक्तिगत स्टॉक ईटीएफ को स्थानीय बाजार में खुदरा धन आकर्षित करने के उद्देश्य से मई में पेश किया गया था, लेकिन वे जल्दी ही राजनीतिक विवाद का विषय बन गए। अपने चरम पर, इन उत्पादों और दो चिप निर्माताओं के शेयरों का कारोबार कुल बाजार के 80% से अधिक था और कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव पैदा कर रहा था।
यह प्रणाली निवेशकों को 100 मिलियन वॉन (72,872 अमेरिकी डॉलर) की आभासी जमा प्रदान करती है, जिससे उन्हें जोखिम भरे उपकरणों के व्यापार के खतरों की व्यावहारिक समझ मिलती है। यह 'वोलाटिलिटी एग्जॉशन' नामक प्रक्रिया देखने की अनुमति देता है - एक ऐसी प्रक्रिया जिसमें समय के साथ लीवरेज्ड उत्पादों के लिए रिटर्न कम हो सकता है।
एक अन्य खुदरा निवेशक, जिसने केवल उपनाम ली के रूप में पहचान प्रकट करने की इच्छा व्यक्त की, ने बताया कि उसने न्यूनतम 30 मिलियन वॉन की नकद जमा सहित सभी अन्य पूर्व-शर्तें पूरी कर ली थीं, लेकिन सिमुलेशन ट्रेडिंग पाठ्यक्रम को पूरा करने में कठिनाई का सामना करना पड़ा। उन्होंने कहा: 'मुझे कार्यक्रम डाउनलोड करना पड़ा, और न्यूनतम समय की आवश्यकताएं थीं', और जोड़ा कि उसे एक नया खाता भी बनाना था। 'इसलिए मैंने जारी नहीं रखा। मैं बस डिस्कनेक्ट हो गया'।
कोरिया स्टॉक एक्सचेंज ने लॉन्च होने के बाद से कार्यक्रम डाउनलोड करने या सिमुलेशन ट्रेडिंग सिस्टम का उपयोग करने का प्रयास करने वाले लोगों की संख्या का खुलासा करने से इनकार कर दिया। एक्सचेंज ने बताया कि वह मोबाइल प्लेटफॉर्म लागू करने की योजना नहीं बना रहा है।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस द्वारा एकत्र किए गए आंकड़ों के अनुसार, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स से जुड़े ईटीएफ से कुल निकासी अगस्त में लगभग 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गई और अनुमान है कि यह पहले मासिक फंड बहिर्वाह का अनुभव करेगा। ये डेटा सियोल में सूचीबद्ध उत्पादों को ट्रैक करते हैं।
27 अगस्त तक इन ईटीएफ की कुल संपत्ति घटकर 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गई, जो जून के अंत में 11.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर के शिखर की तुलना में है। यह गिरावट प्रौद्योगिकी शेयरों की कई वैश्विक बिक्री लहरों के कारण हुई, जो एआई क्षेत्र में बढ़े हुए खर्च और मुद्रीकरण की संभावनाओं के बारे में चिंताओं से प्रेरित थी।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस की विश्लेषक रेबेका शिन ने टिप्पणी की: 'निकासी निकट भविष्य में बनी रह सकती है क्योंकि नियामक नियमों को कड़ा करना जारी है। दक्षिण कोरियाई अधिकारियों ने इन उत्पादों का समर्थन करने से सक्रिय रूप से उन्हें रोकने की ओर रुख किया है।'
हालांकि तेजी से व्यापार में कमी मौजूदा निवेशकों को निराश कर सकती है जो उच्च कीमतों पर संपत्ति बेचने की उम्मीद कर रहे हैं, इसने बाजार को स्थिर करने में मदद की है। कोस्पी अस्थिरता सूचकांक जून के अंत में 97 के शिखर से गिरकर लगभग 50 पर चार महीने के निचले स्तर पर आ गया है।
कोरियाई स्टॉक एक्सचेंज इंडेक्स इस वर्ष 61% बढ़ा है, लेकिन अभी भी दो महीने पहले हासिल किए गए रिकॉर्ड उच्च स्तर से 25% पीछे है। पार्क की-डुक, 39 वर्षीय खुदरा निवेशक, ने कहा कि एआई ट्रेडिंग की घटती अपील ने उसे लीवरेज्ड ईटीएफ में निवेश करने से दूर कर दिया है। उन्होंने जोर देकर कहा: 'मैं सभी नियामक बाधाओं का जोखिम नहीं लेना चाहता जब एआई या मेमोरी उद्योग अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा हो। यदि बाजार की स्थितियां बहुत बेहतर होतीं, और मुझे विश्वास होता कि मैं इन सौदों से लाभ कमा सकता हूं, तो मैं इन सभी बाधाओं को पार करने के लिए सहमत होता।'