इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (इंड-आरए) ने वित्तीय वर्ष 2026-2027 के लिए भारत के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि के पूर्वानुमान को 10 आधार अंकों से बढ़ाकर 6.8 प्रतिशत कर दिया है, जो पहले मई में अनुमानित 6.7 प्रतिशत था। इस वृद्धि का कारण कच्चे तेल की वैश्विक कीमतों का उम्मीद से कम होना रहा।
फिर भी, रेटिंग एजेंसी ने चेतावनी दी है कि जारी एल्-निन्जो घटना, भू-राजनीतिक कठिनाइयाँ, मुद्रास्फीति और व्यापार जोखिमों के कारण आर्थिक गति धीमी रहेगी। इस प्रकार, वास्तविक आंकड़े वित्तीय वर्ष 2026 के लिए राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) के प्रारंभिक अनुमान 7.6 प्रतिशत से काफी नीचे रहेंगे।
आर्थिक पूर्वानुमान का विवरण
वर्ष के मध्य में अर्थव्यवस्था की स्थिति पर अपनी रिपोर्ट में, एजेंसी ने वित्तीय वर्ष 2027 के लिए जीडीपी वृद्धि के जोखिम कारकों को सूचीबद्ध किया। इनमें भू-राजनीतिक घटनाएं, विशेष रूप से मध्य पूर्व में अनसुलझा संघर्ष, उच्च समग्र मुद्रास्फीति, मुद्रा का अवमूल्यन, विश्व व्यापार में उम्मीद से कमजोर वृद्धि, वित्तीय वर्ष 2026 में मजबूत जीडीपी वृद्धि के कारण बेसलाइन प्रभाव, संभावित मौसम की घटना एल्-निन्जो, और रूसी कच्चे तेल की खरीद के लिए भारत पर अमेरिकी सरकार द्वारा 100 प्रतिशत टैरिफ लगाने की हालिया घोषणा शामिल हैं।
इंड-आरए ने वित्तीय वर्ष 2027 के लिए कच्चे तेल की अपनी आधार मूल्य अनुमान को 95 डॉलर प्रति बैरल के मूल अनुमान से घटाकर 85 डॉलर प्रति बैरल कर दिया है।
इंड-आरए के मुख्य अर्थशास्त्री देवेंद्र कुमार पंत ने एक प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान उल्लेख किया कि तेल की कीमतों में मूल अनुमान से कमी एक सकारात्मक बात है। उन्होंने आगे कहा कि अन्य सभी चीजें समान रहने पर, तेल की कीमत में हर 10 डॉलर की गिरावट से वृद्धि में 44 आधार अंकों की वृद्धि होती है, हालांकि मानसून से जुड़े पहलुओं ने इस प्रभाव को आंशिक रूप से कम कर दिया है।
जलवायु और मुद्रास्फीति का प्रभाव
एजेंसी भारत में कृषि उत्पादन और उपभोक्ता कीमतों के लिए प्रमुख सीमित कारक के रूप में कठोर मौसम, विशेष रूप से एल्-निन्जो से जुड़े जोखिमों को मानती है। मौसम में तेजी से बदलाव पहले ही खाद्य कीमतों और खाद्य उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को प्रभावित कर रहा है। एजेंसी का अनुमान है कि प्रतिकूल बेसलाइन प्रभाव अक्टूबर 2026 तक खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ावा देगा।
इंड-आरए वित्तीय वर्ष 2027 में कृषि सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि को वित्तीय वर्ष 2026 के 3 प्रतिशत की तुलना में 2 प्रतिशत तक धीमा होने का अनुमान लगाता है। वित्तीय वर्ष 2027 में थोक मूल्य सूचकांक (WPI) में मुद्रास्फीति में तेज उछाल 8.5 प्रतिशत (वित्तीय वर्ष 2026 में 0.4 प्रतिशत की तुलना में) तक पहुंचने का अनुमान है, जबकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) पर खुदरा मुद्रास्फीति औसतन 4.9 प्रतिशत रहेगी। खुदरा मुद्रास्फीति वित्तीय वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही में 5.9 प्रतिशत के शिखर तक पहुंचने और फिर वित्तीय वर्ष 2027 की चौथी तिमाही तक 5 प्रतिशत तक कम होने की उम्मीद है।
एजेंसी यह भी उम्मीद करती है कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) वित्तीय वर्ष 2027 के शेष भाग के दौरान ब्याज दरों और मौद्रिक नीति दोनों पर वर्तमान नीति बनाए रखेगा।
उपभोग पर निजी खर्च, जो जीडीपी का आधे से अधिक हिस्सा है, वित्तीय वर्ष 2027 में 7.2 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है, जो वित्तीय वर्ष 2026 के 7.7 प्रतिशत से कम है। इंड-आरए इस मंदी को उच्च मुद्रास्फीति, एल्-निन्जो के कृषि पर प्रभाव के कारण ग्रामीण आय में कमजोरी और शहरों में कमजोर मांग के कारण बताता है।
बाहरी जोखिम उच्च बने हुए हैं। चालू खाता घाटा (CAD) का अनुमान है कि वित्तीय वर्ष 2027 में जीडीपी के 1.5 प्रतिशत तक बढ़ जाएगा, जबकि वित्तीय वर्ष 2026 में यह 0.6 प्रतिशत था।
इंड-आरए की निदेशक मेगा अरोड़ा ने इस बात पर जोर दिया कि दृष्टिकोण से, अमेरिकी द्वारा रूसी कच्चे तेल की खरीद के संबंध में भारत पर 100 प्रतिशत टैरिफ लगाने की घोषणा की चिंताओं पर ध्यान देना चाहिए। उन्होंने आगे कहा कि हालांकि अमेरिकी सीनेट ने विधेयक पारित कर दिया है, लेकिन यह अभी तक लागू नहीं हुआ है, और यह भारत के व्यापार पथ के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक बना हुआ है।
अनुत्पन्न पूंजी निर्माण (GFCF) में वित्तीय वर्ष 2027 में 8 प्रतिशत की वृद्धि होने का अनुमान है, जिसका एक बड़ा समर्थन सरकारी क्षेत्र के पूंजीगत व्यय से मिलता है। इंड-आरए को उम्मीद है कि केंद्र सरकार बजट घाटे के 4.3 प्रतिशत जीडीपी के लक्ष्य को बनाए रखेगी।
