फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉर्श ने चेतावनी दी है कि मुद्रास्फीति में कोई महत्वपूर्ण मंदी नहीं दिख रही है, और इस बात पर जोर दिया कि नियामकों को इस बात का यकीन होना चाहिए, अन्यथा केंद्रीय बैंक को काम करना होगा।
केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष के रूप में मई में पदभार संभालने के बाद अपने व्यापक संबोधन में, वॉर्श ने एक बार फिर पुष्टि की कि नीतियां मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य पर वापस लाएंगी, जिसे उन्होंने एक दृढ़ और अपरिवर्तनीय लक्ष्य बताया।
वायोमिंग में जैक्सन होल में वार्षिक फेडरल रिजर्व सम्मेलन के लिए तैयार किए गए अपने बयानों में, वॉर्श ने कहा: 'मेरा मानक यह है: हमें आश्वस्त होना चाहिए कि आधार मुद्रास्फीति हमारे लक्ष्य की ओर स्पष्ट रूप से और पर्याप्त गति से बढ़ रही है। अन्यथा, हमें काम करना होगा। यह हमारा काम है।'
उन्होंने आगे कहा कि वर्तमान वित्तीय स्थितियाँ प्रतिबंधात्मक नहीं हैं, और ब्याज दरें इसके जनादेश को प्राप्त करने के लिए फेडरल रिजर्व का 'मुख्य उपकरण' हैं। वॉर्श ने टिप्पणी की: 'हालांकि इस गर्मी में PCE और CPI आंकड़े उम्मीदों से बेहतर थे, वे मुझे यह नहीं बताते हैं कि आधार रुझान में काफी सुधार हुआ है।' उन्होंने जारी रखा: 'बाजार मूल्य इस बात पर विश्वास दिखाते हैं कि हम मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करेंगे। और मैं आपको आश्वासन दे सकता हूं, वे सही हैं।'
इसके बाद वॉर्श ने कहा कि चूंकि मुद्रास्फीति 2% से अधिक है, 'इसलिए अभी फेडरल रिजर्व का मुख्य ध्यान मूल्य संबंधी मुद्दे पर होना चाहिए।' उनके बहुप्रतीक्षित बयान उनकी सरलीकृत संचार रणनीति की आलोचना के बीच आए, जिसके बारे में अर्थशास्त्रियों और बाजार प्रतिभागियों का मानना है कि यह अर्थव्यवस्था और मौद्रिक नीति के अल्पकालिक दृष्टिकोण के बारे में स्पष्टता प्रदान नहीं करती है।
बोलते हुए, वॉर्श ने पिछले बयानों से परे जाकर अपने नेतृत्व में अर्थव्यवस्था और फेडरल रिजर्व की नीति प्राथमिकताओं पर अपना दृष्टिकोण प्रस्तुत किया। उन्होंने जोर देकर कहा: 'आइए हम लक्ष्य के दूसरे पहलू के बारे में भी समान रूप से स्पष्ट हों: मूल्य स्थिरता अपने आप हासिल नहीं होती है, और मुद्रास्फीति जरूरी नहीं कि औसत स्तर पर वापस आए। फेडरल रिजर्व का काम स्थिर कीमतें सुनिश्चित करना है।'
विशेषज्ञों के बीच मतभेद
अर्थशास्त्री इस बात पर विभाजित हैं कि क्या मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए फेडरल रिजर्व को आने वाले महीनों में ब्याज दरें बढ़ानी होंगी, जो केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है।
जुलाई में नीति बैठक में, फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को यथावत रखा। हालांकि, बैठक के प्रोटोकॉल ने दिखाया कि कई अधिकारियों ने दरों में वृद्धि का समर्थन किया था, और कई लोगों ने कहा कि यदि मुद्रास्फीति कम होना शुरू नहीं होती है तो नीति को सख्त करने की आवश्यकता है।
वॉर्श की बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में उनकी कार्यशैली की कड़ी आलोचना की गई, जहां आलोचकों ने तर्क दिया कि वह समिति द्वारा दरें अपरिवर्तित रखने के निर्णय का कारण समझाने में विफल रहे। उन्होंने निकट भविष्य में दरों में वृद्धि की आवश्यकता के किसी भी संकेत से भी परहेज किया, और अनुमान लगाया कि फेडरल रिजर्व का मुद्रास्फीति लक्ष्य बदला जा सकता है।
निवेशकों ने इस पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए लंबी अवधि के बॉन्ड की यील्ड को लगभग दो दशक के उच्चतम स्तर तक बढ़ा दिया, जो फेडरल रिजर्व की 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के प्रति प्रतिबद्धता में कमी का संकेत हो सकता है। जुलाई में मतदान लगातार पांचवां बार था जब अधिकारियों ने 2025 के अंत में तीन कटौती के बाद दरों को अपरिवर्तित रखने का फैसला किया था।
इस निर्णय के बाद से नए डेटा आम तौर पर आर्थिक गतिविधि में मंदी का संकेत देते हैं, जिससे दरों में वृद्धि के लिए फेडरल रिजर्व पर दबाव कम होना चाहिए। जुलाई में खुदरा बिक्री एक वर्ष से अधिक समय में सबसे कम थी, और आधार मुद्रास्फीति मध्यम थी। साथ ही, नियोक्ताओं ने जुलाई में अप्रत्याशित रूप से नौकरियां कम कीं, और पिछले दो महीनों के लिए भर्ती को कम करने की दिशा में संशोधित किया गया।
निवेशकों ने इस पर प्रतिक्रिया व्यक्त की कि इस साल दर वृद्धि की उम्मीदें कम हो गईं। शुक्रवार की सुबह तक फेडरल फंड्स फ्यूचर्स के अनुसार, सितंबर में वृद्धि की संभावना जुलाई के अंत में 70% तक पहुंचने के बाद लगभग 36% कम हो गई थी।