नोएल टाटा के प्रतिनिधि एक ऐसे शेयर विनिमय की संभावना पर विचार कर रहे हैं जिसमें शापूरजी पल्लोनजी समूह (एसपी समूह) को टाटा पावर कंपनी जैसी कंपनियों के शेयर मिलेंगे, जिसके बदले में वह निजी कंपनी टाटा संस प्राइवेट लिमिटेड में अपनी आंशिक या पूरी हिस्सेदारी, जो 18.4% है, देगा।
स्थिति के करीब की जानकारी के अनुसार, टाटा समूह अपने सबसे बड़े अल्पसंख्यक शेयरधारक के साथ तरलता जारी करने के तरीकों पर बातचीत कर रहा है। इसमें टाटा समूह की सार्वजनिक संरचनाओं का संभावित शेयर विनिमय शामिल है, क्योंकि एसपी समूह को महंगी ऋण देनदारियों का भुगतान करने के लिए धन की आवश्यकता है।
शेयर विनिमय के अलावा, दो अन्य विकल्प भी प्रस्तावित किए गए थे: टाटा संस द्वारा निर्माण दिग्गज में हिस्सेदारी का सीधा अधिग्रहण, जिसे विदेशी बैंकों द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा, या इस हिस्सेदारी को किसी बाहरी, अधिमानतः वैश्विक, निवेशक को बेचना।
टाटा और एसपी समूह परिवारों के बीच इस लंबे विवाद में कोई भी सफलता एसपी समूह के ऋण निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण लाभ होगी, जिनमें से कुछ फंड्स में सर्बेरस कैपिटल मैनेजमेंट एलपी, डेविडसन केम्पनर कैपिटल मैनेजमेंट और फरालॉन कैपिटल मैनेजमेंट शामिल हैं। टाटा परिवार के लिए, समस्या का समाधान नियामकों के निरंतर ध्यान को कम कर सकता है, जो हाल के वर्षों में उनके होल्डिंग कंपनी पर स्टॉक एक्सचेंजों में लिस्टिंग के उद्देश्य से केंद्रीय बैंक के दबाव के पुनरुद्धार के बाद प्राप्त हुआ था।
नोएल टाटा ट्रस्ट्स के अध्यक्ष हैं, जो धर्मार्थ संगठनों का एक संघ है जिसके पास टाटा संस के 66% शेयर हैं। फरवरी में टाटा संस के अध्यक्ष के रूप में अपने पद से नातराजन चंद्रशेखरन के इस्तीफे की घोषणा ने नोएल को समाधान को आगे बढ़ाने की स्थिति में रखा। इसके अलावा, नोएल के रिश्ते हैं: वह अलु मिस्त्री से विवाहित हैं, जो एसपी समूह के अध्यक्ष शापूर मिस्त्री की बहन हैं।
टाटा संस और शापूरजी पल्लोनजी समूह के प्रतिनिधियों ने इन चर्चाओं पर तत्काल कोई टिप्पणी नहीं की। एसपी समूह ने जुलाई में भारत में निजी ऋण की सबसे बड़ी सौदों में से एक को बंद कर दिया, क्योंकि निवेशक उम्मीद करते हैं कि समूह टाटा संस में अपनी हिस्सेदारी का मुद्रीकरण कर पाएगा और अरबों रुपये की तरलता जारी कर पाएगा।
विशेषज्ञों का कहना है कि वर्तमान बातचीत से सौदा होने की कोई गारंटी नहीं है, और जैसे-जैसे बातचीत आगे बढ़ेगी, लेनदेन की संरचना बदल सकती है। द इकोनॉमिक टाइम्स ने पिछले महीने बताया था कि शेयर विनिमय एसपी समूह के लिए टाटा संस में अपनी हिस्सेदारी के मूल्य को मुद्रीकृत करने का एक संभावित तरीका है।
एक गंभीर बाधा टाटा संस के मूल्यांकन पर सहमति बनाना होगा, जो नमक से लेकर सॉफ्टवेयर तक फैले विशाल समूह का नियंत्रण करता है और जिसमें एयर इंडिया लिमिटेड और टाटा इलेक्ट्रॉनिक्स प्राइवेट लिमिटेड जैसे कई बड़े गैर-सूचीबद्ध उद्यम हैं।
दोनों पक्ष सभी चर्चा किए गए विकल्पों के कानूनी पहलुओं और शेयर विनिमय से जुड़े संभावित नियामक मुद्दों का आकलन कर रहे हैं, क्योंकि यह टाटा की सार्वजनिक संरचनाओं को प्रभावित करता है। एसपी समूह भी नियमित रूप से अपने हितधारकों को बातचीत की प्रगति के बारे में सूचित करता रहता है, जबकि सलाहकार विभिन्न विचारधीन संरचनाओं के कानूनी निहितार्थों का अध्ययन कर रहे हैं।
यह निर्णय अगले 18 महीनों के भीतर लिया जाना चाहिए, क्योंकि यह वह समय सीमा है जब एसपी समूह द्वारा हाल ही में जारी बॉन्ड पर पहला भुगतान किया जाना है। ये बॉन्ड, जो इक्वाईज़ेन इन्वेस्टमेंट प्राइवेट के माध्यम से बेचे गए थे, 18.95% की दर और 36 महीने की परिपक्वता अवधि की पेशकश करते थे, हालांकि ब्लूमबर्ग द्वारा देखे गए बॉन्ड दस्तावेजों के अनुसार, पहली ब्याज भुगतान जुलाई 2028 में अपेक्षित है।
