ऑनलाइन ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म ज़ेरोधा ने 31 मार्च 2026 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए 4,283 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया। यह पिछले वित्तीय वर्ष के 4,231 करोड़ रुपये की तुलना में लगभग 1.2% की वृद्धि है, जबकि राजस्व अपरिवर्तित रहा।
बेंगलुरु स्थित कंपनी का राजस्व वित्तीय वर्ष 25 में 8,847 करोड़ रुपये रहा। हालांकि ज़ेरोधा पूर्ण आंकड़े जारी नहीं करती है, लेकिन यह बार चार्ट के रूप में संकेतक डेटा प्रदान करती है।
ज़ेरोधा के 16वें वर्ष के ब्लॉग में, मुख्य कार्यकारी नितिन कामत ने वास्तविक आंकड़ों में ठहराव को तेजी से बाजार के अंत और लेनदेन शुल्क पर छूट हटाने के कारण बताया। सितंबर 2024 में भारतीय बाजार के चरम पर पहुंचने के बाद से, ट्रेडिंग गतिविधि कम हुई है और नए खातों की वृद्धि साल-दर-साल धीमी हो गई है।
इसके अलावा, मध्य पूर्व में ऊर्जा संकट और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में स्थानीय विकास की कमी जैसी मैक्रोइकॉनॉमिक कठिनाइयों ने भारतीय बाजारों को साइडवेज़ मूवमेंट में बनाए रखा, जबकि अंतरराष्ट्रीय सूचकांक बढ़ रहे थे।
लेनदेन शुल्क से आय में गिरावट की भरपाई मार्जिनल ट्रेडिंग फाइनेंसिंग (MTF) व्यवसाय से ब्याज आय से हुई, जहां ग्राहक उधार ली गई पूंजी का उपयोग करके व्यापार करते हैं। कामत ने इस बात पर जोर दिया कि ज़ेरोधा प्रबंधित परिसंपत्तियों (AUM) के मामले में भारत का सबसे बड़ा खुदरा ब्रोकर है, जिसमें ग्राहकों के निवेश शामिल हैं। इन संपत्तियों में IL&FS से प्राप्त 100,000 करोड़ रुपये शामिल हैं।
कंपनी एक अपेक्षाकृत छोटी टीम के साथ काम करती है, जिसमें प्रौद्योगिकी, उत्पाद, व्यवसाय और संचालन विभागों में 100 से कम लोग हैं, जो इसे AI की मदद से सुधारों को तेजी से लागू करने की अनुमति देता है। सरल पंजीकरण नियमों के कारण एनआरआई के लिए व्यवसाय भी क्षमता प्रदर्शित करता है।
हालांकि, MTF पोर्टफोलियो का आकार बढ़कर 9,000 करोड़ रुपये हो गया है, जिसमें ग्राहकों ने 6,000 करोड़ रुपये का उपयोग किया है, जो ज़ेरोधा की शुद्ध पूंजी का 25% है। इस तेजी से बढ़ते क्रेडिट लीवरेज के प्रति सतर्क रहते हुए, कामत ने चेतावनी दी: 'क्रेडिट लीवरेज तब बढ़ावा देता है जब सब कुछ ठीक होता है। लेकिन जब सब कुछ गलत होता है, तो यह बहुत, बहुत बुरा हो सकता है।'
ब्रोकरेज गतिविधि अभी भी फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) अनुबंधों पर बहुत अधिक निर्भर है, जो कामत के अनुसार 99% खुदरा व्यापारियों को लाभ नहीं पहुंचाते हैं और विनियमन में सख्ती का सामना कर रहे हैं। इसके अलावा, ब्रोकरेज सेवा चक्रवृद्धि ब्याज प्रदान नहीं करती है, क्योंकि अनिवार्य त्रैमासिक निधि निपटान, जो बैंकों को अप्रयुक्त धन लौटाता है, प्रत्येक अवधि को शून्य से शुरू करता है।
खाता रखरखाव शुल्क राजस्व का केवल 2% है, जबकि MTF 10% कमाता है। इन उद्योग जोखिमों को हेज करने के लिए, ज़ेरोधा ने ज़ेरोधा कैपिटल, ज़ेरोधा एएमसी और रेनमैटर फाउंडेशन फंड बनाकर अपने कार्यों में विविधता लाई है। विनियमन ने तरलता आवश्यकताओं को भी बढ़ाया है; अब ज़ेरोधा को संचालन के लिए 11,000 करोड़ रुपये की पूंजी रखनी होगी, जो छोटे प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ एक सुरक्षात्मक बाधा के रूप में कार्य करता है।
कामत ने उल्लेख किया कि पैमाने से लचीलापन सीमित होता है: 'हमारे पैमाने पर, एक छोटी सी समस्या भी लाखों ग्राहकों को प्रभावित कर सकती है, और इसका मतलब है कि हमें हर चीज में बेहद सावधान रहना होगा जो हम करते हैं।' अन्य अपडेट्स में, ज़ेरोधा ने 10% रेफरल कमीशन को फिर से शुरू करने की घोषणा की है और अपनी Kite प्लेटफॉर्म पर अमेरिका में निवेश और म्यूचुअल फंड के साथ एकीकृत सौदों को लॉन्च करने की योजना बना रही है।