अगस्त के अंत में धातुकर्म बाजार दो सप्ताह पहले की तुलना में अधिक मजबूत रुझान दिखा रहा है। कीमती धातुओं को अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने, अमेरिकी सरकारी ऋण पर चिंताओं और फेडरल रिजर्व से नए संकेतों की उम्मीदों का समर्थन मिल रहा है।
औद्योगिक धातुएं एक अलग तर्क का पालन करती हैं: यहां मैक्रोइकॉनॉमिक संकेतकों की तुलना में भौतिक आपूर्ति की कमी, कम इन्वेंट्री और व्यापार प्रवाह में बदलाव अधिक महत्वपूर्ण कारक हैं।
सोना प्रति औंस लगभग $4630-4650 की सीमा में कारोबार कर रहा है, जो तीन महीने के उच्च स्तर के करीब पहुंच रहा है। चांदी लगभग $68-69 प्रति औंस पर बनी हुई है और पिछले कुछ हफ्तों के उच्च स्तर के करीब है। दबाव की अवधि के बाद, निवेशकों ने सुरक्षित पनाहगाह संपत्तियों में वापसी की है, क्योंकि बाजार अमेरिकी ऋण की स्थिति, यील्ड में उतार-चढ़ाव और ऋण बाजार में संभावित सरकारी हस्तक्षेप पर घबराहट से प्रतिक्रिया दे रहे हैं। सोना अब केवल भू-राजनीतिक जोखिमों से बचाव के रूप में नहीं, बल्कि व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिमों से बीमा के रूप में भी देखा जाता है।
फिर भी, शांत तेजी के रुझान के बारे में बात करना अभी भी बहुत जल्दी है। ध्यान अमेरिका में मुद्रास्फीति पर बना हुआ है, और निवेशक पीसीई इंडेक्स डेटा की उम्मीद कर रहे हैं, जिसका उपयोग फेडरल रिजर्व मूल्य दबाव के प्रमुख संकेतकों में से एक के रूप में करता है। यदि डेटा नरम निकलता है, तो सोना और चांदी बढ़ सकती है। हालांकि, यदि मुद्रास्फीति स्थिर रहती है, तो बाजार तेजी से फेडरल रिजर्व की नीति को सख्त करने की उम्मीदों पर वापस आ सकते हैं। इस प्रकार, कीमती धातुएं उच्च स्तरों पर कारोबार कर रही हैं, लेकिन उनकी आगे की दिशा डॉलर के विनिमय दर, यील्ड और अमेरिकी केंद्रीय बैंक के बयानों पर निर्भर करती है।
प्लैटिनम और पैलेडियम भी कीमती धातुओं की समग्र मांग के कारण ठीक हो गए हैं। प्लैटिनम प्रति औंस $1860-1900 की सीमा में कारोबार कर रहा है, और पैलेडियम लगभग $1330-1360 प्रति औंस पर है। हालांकि, इस समूह में तस्वीर काफी भिन्न है। प्लैटिनम आपूर्ति की कमी और हाइब्रिड वाहनों से मांग की भविष्यवाणियों के कारण अधिक स्थिर दिखता है, जहां उत्प्रेरक प्रणालियों के लिए प्लेटिनम समूह की धातुओं की अभी भी आवश्यकता होती है। पैलेडियम कमजोर है: लंबी अवधि में यह इलेक्ट्रिक वाहनों के बढ़ते हिस्से और ऑटोमोटिव उत्प्रेरक में पैलेडियम के प्लैटिनम द्वारा धीरे-धीरे प्रतिस्थापन के कारण दबाव का सामना करना जारी रखे हुए है।
तांबा औद्योगिक धातुओं खंड में मुख्य विषय बना हुआ है। कीमतें $6.7 प्रति पाउंड से ऊपर चली गई हैं और रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई हैं। औपचारिक रूप से, इस धातु की मांग ऊर्जा संक्रमण, डेटा सेंटर निर्माण, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के विकास और बिजली ग्रिड के आधुनिकीकरण जैसे परिचित दीर्घकालिक कारकों द्वारा समर्थित है। लेकिन एक अन्य शक्तिशाली कारक भी सामने आया है: संभावित अमेरिकी आयात शुल्कों की उम्मीदें। व्यापारी सक्रिय रूप से धातु को अमेरिकी बाजार में स्थानांतरित कर रहे हैं, जिससे अन्य क्षेत्रों में उपलब्ध भंडार कम हो रहे हैं। नतीजतन, बाजार, जो पहले संतुलित लग सकता था, उसे फिर से तनावपूर्ण माना जाता है।
जिंक कमी पर बाजार की त्वरित प्रतिक्रिया का एक और स्पष्ट उदाहरण बन गया है। कीमतें लगभग $3860 प्रति टन तक बढ़ गईं, जो चार वर्षों में उच्चतम स्तर है। धातु कम इन्वेंट्री, उत्पादन में रुकावटों और पिछले आपूर्ति सख्ती के बाद बाजार की सावधानी से समर्थित है। चीन से निर्यात ने खरीदारों के लिए स्थितियों में कुछ सुधार किया है, लेकिन समस्या का पूरी तरह से समाधान नहीं किया है: उपलब्ध धातु सीमित बनी हुई है, और खदानों या कारखानों में किसी भी व्यवधान की खबर खरीदारों को तेजी से बाजार में वापस लाती है।
एल्यूमीनियम लगभग $3240 प्रति टन पर कारोबार कर रहा है और तांबे और जिंक की तुलना में अधिक शांत दिखता है, हालांकि इसकी मौलिक स्थिति भी तनावपूर्ण बनी हुई है। पिछले एक साल में इस धातु में लगभग 23% की वृद्धि हुई है, जबकि LME इन्वेंट्री पहले 36 वर्षों में सबसे निचले स्तर पर गिर गई थी। यह दर्शाता है कि भौतिक बाजार कठोर बना हुआ है: आपूर्ति की औपचारिक बहाली उत्पादन क्षमताओं को पुनरारंभ करके हो सकती है, लेकिन यह प्रक्रिया तेज नहीं होगी। भंडार की संरचना एक और जटिलता जोड़ती है, क्योंकि एक महत्वपूर्ण हिस्सा ऐसी धातु से बना है जिसे सभी खरीदार स्वीकार करने के लिए तैयार नहीं हैं।
कुल मिलाकर, धातु बाजार फिर से दो मुख्य कहानियों में विभाजित है। कीमती धातुएं मुद्रास्फीति, डॉलर के विनिमय दर, यील्ड और फेडरल रिजर्व की बयानबाजी पर निर्भर करती हैं। औद्योगिक धातुएं तेजी से वास्तविक कमी, कम इन्वेंट्री और ऊर्जा, बुनियादी ढांचे और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों से दीर्घकालिक मांग द्वारा समर्थित होती हैं। इसलिए, भले ही मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियां समय-समय पर कच्चे माल पर दबाव डालती हैं, तांबा, जिंक और एल्यूमीनियम वह खंड बने रहते हैं जहां मौलिक समर्थन सबसे अधिक स्पष्ट दिखाई देता है।
