एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स में मध्य एशिया के संप्रभु रेटिंग निदेशक रोमान रयबालकिन के अनुसार, उज़्बेकिस्तान का मूल्यांकन करने वाले अंतरराष्ट्रीय निवेशक व्यक्तिगत सुधार उपायों की तुलना में स्थिरता और नीति की पूर्वानुमेयता को प्राथमिकता देते हैं।
24 अगस्त, 2026 को ताशकंद में शल्क मार्ग वित्त और प्रौद्योगिकी फोरम के तहत पूंजी और निवेश पर एक पैनल चर्चा में बोलते हुए, रयबालकिन ने उल्लेख किया कि निवेशकों के साथ बातचीत ने दो मुख्य आवश्यकताओं को उजागर किया: आर्थिक विकास और परिचालन पूर्वानुमेयता। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि उज़्बेकिस्तान ने मजबूत विस्तार प्रदर्शित किया है, जिसमें 2017 से वार्षिक औसत 6% की वृद्धि और मध्य एशिया में अनुकूल जनसांख्यिकीय रुझान सहायक रहे हैं।
रयबालकिन ने सीधे तौर पर एस एंड पी द्वारा 2025 में उज़्बेकिस्तान की संप्रभु क्रेडिट रेटिंग बढ़ाने के निर्णय को सरकार द्वारा लगातार नीति कार्यान्वयन और अंतर-मंत्रालयी समन्वय से जोड़ा।
जोखिम और पूर्वानुमान
फिर भी, एजेंसी ने चेतावनी दी कि हाल के वर्षों में मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता का समर्थन करने वाले कई चक्रीय कारक अनिश्चित काल तक बने नहीं रहेंगे। सोने की ऊंची कीमतें और मजबूत प्रेषण प्रवाह ने चालू खाता घाटे से निपटने में मदद की है, लेकिन कमोडिटी की कीमतों में गिरावट सरकारी बजट और बाहरी संतुलन के लिए भविष्य के जोखिम पैदा करती है।
एस एंड पी अनुमान लगाता है कि 2027-2028 की अवधि में सोने की कीमतों में गिरावट से उज़्बेकिस्तान के चालू खाते से राजस्व में लगभग 1% सकल घरेलू उत्पाद की कमी आ सकती है। इसके अलावा, सोने की कीमतों में $500 का बदलाव करों और खनन उद्योग से लाभांश सहित सरकारी राजस्व को लगभग $1 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक प्रभावित कर सकता है। क्षेत्रीय क्रेडिट मूल्यांकन के हिस्से के रूप में, पड़ोसी ताजिकिस्तान और किर्गिस्तान में जलविद्युत को प्रभावित करने वाली जलवायु परिस्थितियों पर भी नजर रखी जाती है।
एजेंसी की टिप्पणियों के जवाब में, उज़्बेकिस्तान के केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष तिमुर इशमेटोव ने तेल और खाद्य कीमतों से जुड़े बाहरी जोखिमों की उपस्थिति को स्वीकार किया। इशमेटोव ने कहा कि हालांकि वैश्विक उथल-पुथल का अभी तक उज़्बेकिस्तान पर सीधा प्रभाव नहीं पड़ा है, नियामक संभावित द्वितीयक संचरण प्रभावों पर बारीकी से नजर रख रहा है।