हॉर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने से तेल बाजारों में जितना बड़ा झटका लगने की उम्मीद थी, उतना नहीं लगा। इस स्थिरीकरण का एक बड़ा हिस्सा चीन की नीति के कारण है, जो युद्ध के कारण ऊंची कीमतों पर कच्चा तेल खरीदने के बजाय अपने रणनीतिक भंडार का उपयोग कर रहा है।
जलडमरूमध्य बंद होने से पहले, इसके माध्यम से प्रतिदिन लगभग 20 मिलियन बैरल (bpd) गुजरते थे, जो वैश्विक दैनिक तेल खपत का पांचवां हिस्सा था। अनुमान है कि छह महीने पहले, वैश्विक आपूर्ति का 10-14 प्रतिशत अनुपलब्ध था।
फिर भी, इस घटना के परिणाम मध्य पूर्व में पिछले संकटों की तुलना में कम गंभीर रहे हैं। उदाहरण के लिए, 1973 की अरब तेल नाकेबंदी, जिसके कारण कीमतों में चार गुना वृद्धि हुई, ने केवल सात प्रतिशत वैश्विक आपूर्ति को बाधित किया था। इसी तरह, 1979 की ईरानी क्रांति और 1990 में कुवैत पर आक्रमण ने कीमतों को दोगुने से अधिक कर दिया, जबकि केवल छह-सात प्रतिशत अवरुद्ध हुआ।
इसकी तुलना में, तेल की कीमतें 'केवल' लगभग 50 प्रतिशत बढ़ी हैं, जबकि अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क ब्रेंट 85-90 डॉलर प्रति बैरल के आसपास स्थिर हो गया है, जो साल की शुरुआत में लगभग 60 डॉलर से बढ़कर है। यह अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी द्वारा 400 मिलियन बैरल की अभूतपूर्व आपातकालीन आपूर्ति और एशिया में खपत में तेज कमी के कारण संभव हुआ।
दुनिया के सबसे बड़े कच्चे तेल आयातक के रूप में, चीन के लिए खपत में कमी मुख्य रूप से 1.2 बिलियन बैरल से अधिक के रणनीतिक तेल भंडार की उपलब्धता के कारण संभव हुई, जिसे विश्लेषकों का मानना है कि कम से कम एक साल तक चल सकता है। बीजिंग ने इस भंडार को बनाए रखा, जो दो दशकों में धीरे-धीरे जमा हुआ था और 2022 के बाद तेज हो गया था, भले ही कच्चे तेल के समुद्री आयात में बड़े पैमाने पर रुकावट आई हो, जो तीन मिलियन bpd से अधिक की कटौती है।
युद्ध की ऊंची कीमतों पर तेल खरीदने के बजाय, चीन ने पेट्रोलियम उत्पादों जैसे डीजल ईंधन, पेट्रोल और विमानन ईंधन के निर्यात को सीमित करके खपत कम की, ताकि घरेलू बाजार को प्राथमिकता दी जा सके, साथ ही अपनी परिष्करण गतिविधि को केवल आंतरिक जरूरतों को पूरा करने के स्तर तक कम कर दिया।
कच्चे माल के व्यापारी जैक प्रैंडेली ने मिडिल ईस्ट आई को पेकिंग की रणनीति को 'उच्च बफर बनाए रखने' के रूप में वर्णित किया, जिसमें फारस की खाड़ी के बाधित बाजार में बैरल के पीछे भागने के बजाय भंडार का उपयोग 'बफर' के रूप में किया गया। हालांकि, हाल के हफ्तों में चीन ने पेट्रोलियम उत्पादों के कुछ निर्यात प्रतिबंधों को आंशिक रूप से शिथिल किया है और थोड़े समय के लिए खाड़ी से कच्चा तेल आयात किया है। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि जब चीन अपने भंडार को पूरी तरह से फिर से भरना शुरू करेगा, तो वैश्विक तेल बाजारों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।