विश्लेषकों के अनुसार, वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में FMCG क्षेत्र ने मजबूत परिणाम दिखाए, जिसमें राजस्व वृद्धि पिछली तिमाही (वित्तीय वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में 11%) की तुलना में सालाना आधार पर लगभग 15% तक तेज हो गई। यह सुधार व्यापक था, और बिक्री की मात्रा में वृद्धि के संकेत भी देखे गए।
विश्लेषकों द्वारा बताए गए प्रमुख सकारात्मक कारकों में ग्रामीण क्षेत्रों में मांग में वृद्धि, प्रीमियमकरण की प्रवृत्ति और खपत में क्रमिक सुधार शामिल हैं। हालांकि, कच्चे माल की लागत में वृद्धि और बिक्री की मात्रा की स्थिरता जैसे महत्वपूर्ण कारक निगरानी के लिए बने हुए हैं। समीक्षाओं में Marico, Nestlé, Tata Consumer और अन्य कंपनियों का उल्लेख किया गया था।
प्रदर्शन का विस्तृत विश्लेषण
LKP सिक्योरिटीज के शोध विश्लेषक, संदीप अभंगे ने टिप्पणी की कि यह हाल के वर्षों में FMCG क्षेत्र के लिए सबसे मजबूत तिमाहियों में से एक थी, क्योंकि प्रदर्शन में सुधार बड़े, मध्यम और छोटे सभी कंपनियों को प्रभावित कर रहा था। उन्होंने बताया कि HUL ने 10% की आधार बिक्री वृद्धि दर्ज की, जिसमें 5% की मात्रा वृद्धि हुई, जबकि Marico ने आंतरिक बिक्री मात्रा में 11% की वृद्धि हासिल की, जो केवल मूल्य निर्धारण से परे उपभोग में सुधार का संकेत है।
अभंगे ने आगे कहा कि लाभप्रदता की स्थिति प्रबंधनीय बनी हुई है, हालांकि यह अधिक विषम होती जा रही है। कंपनियों ने सटीक मूल्य निर्धारण, परिचालन दक्षता में सुधार और उत्पाद श्रृंखला में सुधार के माध्यम से पाम तेल, कच्चे तेल से संबंधित कच्चे माल और पैकेजिंग लागत में वृद्धि की भरपाई की है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि कच्चे माल की अस्थिरता के बावजूद Marico के शुद्ध लाभ में 25% की वृद्धि और Dabur के मार्जिन में 60 आधार अंकों का सुधार दर्शाता है कि प्रमुख खिलाड़ी वर्तमान में दबाव को बुद्धिमानी से संभाल रहे हैं। उन्होंने चेतावनी दी कि कच्चे तेल की कीमतों में मंदी एक प्लस है, लेकिन पाम तेल, खाद्य तेल और पैकेजिंग अभी भी जोखिम बने हुए हैं, खासकर व्यक्तिगत स्वच्छता और खाद्य उत्पादन में लगी कंपनियों के लिए।
अन्य शेयरों में, Tata Consumer और Dabur संतुलित विकास प्रोफ़ाइल पेश करते हैं, जबकि Mrs Bectors बेकरी उत्पादन और निर्यात की संभावनाओं के कारण रुचि रखती है। SBI सिक्योरिटीज के सौरव अग्रवाल ने कहा कि समग्र रूप से FMCG क्षेत्र का प्रदर्शन काफी अच्छा रहा है, जिसमें मात्रा में स्थिर वृद्धि हुई है। अधिकांश कंपनियों ने वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में मध्यम से उच्च एकल अंकों की सीमा में मात्रा वृद्धि की सूचना दी, जिसमें Marico और Tata Consumer Products ने क्रमशः भारत में अपने व्यवसाय की मात्रा में 11% और 13% की वृद्धि दर्ज की।
हालांकि, उन्होंने उल्लेख किया कि मार्जिन के संबंध में तिमाही अभी भी कम लागत वाले स्टॉक द्वारा समर्थित थी, जबकि अधिकांश कंपनियों ने संकेत दिया कि वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में कच्चे माल की लागत में वृद्धि से अधिक दबाव की उम्मीद है, विशेष रूप से पैकेजिंग के हिस्से में।
लागत दबाव और पूर्वानुमान
वर्तमान अस्थिरता लागत दबाव और इन्वेंट्री चक्रों के कारण है; कंपनियां इसका जवाब समायोजित मूल्य वृद्धि, प्रीमियमकरण और लागत दक्षता बढ़ाकर दे रही हैं। अग्रवाल का मानना है कि भविष्य में देखने योग्य प्रमुख संकेतक मात्रा वृद्धि, सकल मार्जिन, ग्रामीण मांग और कंपनियों की बढ़ी हुई कच्चे माल की लागत को खपत को प्रभावित किए बिना स्थानांतरित करने की क्षमता होंगे।
वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही के लिए JM फाइनेंशियल की समीक्षा से पता चलता है कि ग्रामीण बाजार शहरी बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखे हुए हैं, और समायोजित मूल्य वृद्धि और स्थिर मात्राओं ने लगातार तीसरी तिमाही में दोहरे अंकों की बिक्री वृद्धि का समर्थन किया है। हालांकि, ब्रोकरेज फर्म ने नोट किया कि कच्चे माल की लागत की मुद्रास्फीति के कारण कई कंपनियों के सकल मार्जिन को नुकसान हुआ है, जिसमें GCPL और Jyothy Labs ने सबसे तेज संकुचन दिखाया है। फिर भी, विज्ञापन और प्रचार खर्च में कमी और खर्चों पर सख्त नियंत्रण ने अधिकांश दबाव को कम करने में मदद की, जिससे EBITDA मार्जिन समग्र रूप से स्थिर रहा।
JM फाइनेंशियल का अनुमान है कि Nestlé, Marico, Honasa और Tata Consumer वित्तीय वर्ष 2027 के दौरान बिक्री गति बनाए रख पाएंगे और मार्जिन का विस्तार कर पाएंगे, साथ ही मांग की लोच, कच्चे माल की अस्थिरता और कमजोर मानसून से जुड़े जोखिमों पर भी ध्यान दिया है। फर्म को उम्मीद है कि साल बढ़ने के साथ संभावनाएं सुधरेंगी, क्योंकि प्रबंधन के बयान 2027 में बेहतर वृद्धि और वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही की तुलना में मजबूत दूसरी छमाही का संकेत देते हैं। 2026 से 2028 की अवधि के दौरान स्वस्थ दोहरे अंकों की बिक्री और EBITDA वृद्धि की भी उम्मीद है। सेक्टर के मूल्यांकन को भविष्य के लाभ पर लगभग 48 गुना मानते हुए, JM फाइनेंशियल का मानना है कि लक्ष्यों को पूरा करने के लिए सीमित गुंजाइश है और उन कंपनियों को प्राथमिकता देता है जिनमें आय की अधिक दृश्यता होती है, जिनमें Marico, Nestlé, Honasa और HUL शामिल हैं।