सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) जिसमें छोटी राशि का योगदान होता है, जिसने महामारी के बाद म्यूचुअल फंड (MFs) के लिए खुदरा मांग को बढ़ावा दिया था, ने पिछले साल विकास की गति धीमी कर दी है। वित्तीय वर्ष 2026 में, ₹1000 तक के अंकित मूल्य वाले SIP खातों में 1.4 मिलियन की कमी आई, जबकि उच्च राशि वाले खाते बढ़ते रहे।
यह गिरावट तब हुई जब कम प्रवेश सीमा वाला सेगमेंट कम से कम दो वर्षों से महत्वपूर्ण वृद्धि दिखा रहा था। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के आंकड़ों के अनुसार, पिछले दो वर्षों में यह सेगमेंट क्रमशः 37% और 16% बढ़ा था।
विशेषज्ञों का मानना है कि ₹1000 के सेगमेंट में गिरावट शेयर बाजार में अस्थिरता और प्रत्यक्ष निवेश चैनलों में धन निकासी में वृद्धि के कारण हुई है। एक बड़े फंड के सीईओ ने टिप्पणी की कि यह एक अपेक्षित परिदृश्य है: कई निवेशकों ने 2023 और 2024 में बाजार में प्रवेश किया था और पिछली रिटर्न पर ध्यान केंद्रित किया था। जब बाजार अस्थिर हो गए, तो वे अक्सर समर्थन के बिना सीधे ऐप्स के माध्यम से निवेश करते थे, और निम्न आय वाले सेगमेंट में निवेश जागरूकता का स्तर कम था।
पुष्पेंद्र सिंह, सेंट्रिसिटी के सह-संस्थापक ने इस बात पर जोर दिया कि इस सेगमेंट में धन निकासी आमतौर पर अधिक होती है। उन्होंने कहा कि इस श्रेणी के निवेशक आवेगपूर्ण निर्णयों के प्रति झुकाव रखते हैं: बाजार में वृद्धि के दौरान सबसे अधिक टॉप-अप देखे जाते हैं, और सुधार के दौरान उच्चतम क्लोजर होते हैं। चूंकि इस सेगमेंट का अधिकांश हिस्सा सीधे निवेश करता है, इसलिए उन्हें परामर्श सहायता की कमी होती है, और वितरक उन पर कम ध्यान देते हैं क्योंकि छोटी रकम पर्याप्त आय नहीं लाती है।
हालांकि शेयर बाजार, जिसने 2023 और 2024 में बुल रन देखा जब नए निवेशकों का मुख्य प्रवाह आया, पिछले दो वर्षों से अस्थिर रहा है, छोटी और मध्यम पूंजीकरण वाले सूचकांकों ने हाल ही में नए उच्च स्तर हासिल किए हैं। इस बीच, उच्च राशि वाले SIP खाते सभी श्रेणियों में बढ़ते रहे, हालांकि धीमी गति से और बहुत छोटे आधार पर। वित्तीय वर्ष 26 में, ₹1001-₹3000 की सीमा में खाते 0.5% बढ़कर 33.5 मिलियन हो गए, और ₹3001-₹5000 की सीमा में 2.8% बढ़कर 14.4 मिलियन हो गए। ₹5001-₹10000 सेगमेंट में 5% की वृद्धि होकर 6.2 मिलियन हो गई, और ₹10000 से अधिक मासिक योगदान वाले खातों में 5.9% की वृद्धि होकर 3 मिलियन हो गई।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनाविस ने अनुमान लगाया कि विभिन्न श्रेणियों के बीच रुझानों में अंतर कई कारकों के संयोजन का परिणाम हो सकता है। उन्होंने कहा कि एक कारण बताना मुश्किल है, लेकिन स्टॉक बाजार में अस्थिरता एक कारक होने की संभावना है, क्योंकि रिटर्न कुछ निवेशकों, विशेष रूप से हाल ही में शामिल हुए लोगों की अपेक्षाओं से मेल नहीं खाया होगा। उन्होंने संभावित रूप से SIP आधार के भीतर निवेशकों के आवागमन का भी उल्लेख किया, जब वे आय और निवेश के अवसरों में वृद्धि के साथ छोटी से बड़ी राशियों में स्थानांतरित होते हैं।
वैल्यू रिसर्च के सीईओ दिरेन्द्र कुमार का मानना है कि छोटे SIP सेगमेंट में गिरावट का मतलब जरूरी नहीं कि म्यूचुअल फंड से निवेशकों का बाहर निकलना है, बल्कि यह प्रतिभागियों के कुछ नुकसान का संकेत दे सकता है। उन्होंने स्पष्ट किया कि यह मुख्य रूप से 'रिलीज़' है, न कि 'निकास', और वास्तविक निकासी भी अपेक्षित है। उन्होंने जोड़ा कि एक बढ़ती बाजार में बिना किसी विशिष्ट लक्ष्य के शुरू किया गया छोटा SIP सबसे आसानी से बंद हो जाता है जब रिटर्न स्थिर हो जाता है।
वितरकों ने भी उच्च राशि वाले SIP में निवेशकों के क्रमिक बदलाव पर प्रकाश डाला। वेल्थी.इन के सह-संस्थापक आदित्य अग्रवाल ने बताया कि मौजूदा निवेशक अपनी आय बढ़ने और वित्तीय साक्षरता बढ़ने के साथ अपने योगदान बढ़ा सकते हैं, और निवेशक छोटे SIP को अधिक महत्वपूर्ण वितरणों में समेकित करते हैं। ज़फंड्स के सह-संस्थापक और सीईओ मनीष कोठारी ने इस पर सहमति व्यक्त करते हुए इसे एक प्राकृतिक प्रक्रिया बताया: निवेशक छोटे से शुरू करते हैं और आय और निवेश में विश्वास बढ़ने के साथ धीरे-धीरे बड़े SIP की ओर बढ़ते हैं।