टाटा समूह की कंपनियों के शेयरों ने दो कारोबारी दिनों में बाजार पूंजीकरण में लगभग 44,000 करोड़ रुपये का नुकसान किया, क्योंकि एन. चंद्रशेखरन ने बुधवार को टाटा संस के अध्यक्ष पद के लिए न खड़े होने का फैसला किया।
पिछले दो कारोबारी दिनों में टाटा समूह की 26 कंपनियों का कुल बाजार पूंजीकरण 43,812 करोड़ रुपये कम हो गया, जो गुरुवार को सुबह 09:23 बजे 27.04 ट्रिलियन रुपये पर पहुंच गया। कैपिटलिन प्लस के आंकड़ों के अनुसार, 11 अगस्त 2026 को टाटा समूह की कंपनियों का कुल बाजार पूंजीकरण 27.48 ट्रिलियन रुपये था।
आंकड़ों के अनुसार, इस दो दिन की अवधि में सबसे अधिक नुकसान टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) को हुआ, जिसने टाटा समूह की कंपनियों के कुल बाजार पूंजीकरण में हुई गिरावट का 81 प्रतिशत, यानी 35,421 करोड़ रुपये अवशोषित किया। टाइटन कंपनी दूसरे सबसे बड़े नुकसान के साथ 7,040 करोड़ रुपये का नुकसान झेलने के बाद आई, जिसके बाद टाटा स्टील (3,371 करोड़ रुपये), टाटा कंज्यूमर प्रोडक्ट्स (2,266 करोड़ रुपये), ट्रेंट (1,717 करोड़ रुपये) और टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स (2,266 करोड़ रुपये) का स्थान रहा।
विश्लेषक अनिरुद्ध गर्ग, जो INVasset PMS के फंड मैनेजर और पार्टनर हैं, ने टिप्पणी की कि समग्र भावना में गिरावट यथार्थवादी अपेक्षाओं के कारण थी, और इस गिरावट की मात्रा उत्तराधिकार के मुद्दों में स्पष्टता के व्युत्क्रमानुपाती है। उन्होंने आगे कहा कि 2016 में नेतृत्व का पिछला संकट टाटा शेयरों में उतार-चढ़ाव का कारण बना था, जो बाद में परिचालन प्रदर्शन में सुधार के कारण ठीक हो गया, और 2017 में श्री चंद्रशेखरन की नियुक्ति को वृद्धि के साथ स्वागत किया गया था क्योंकि इसने अनिश्चितता को दूर कर दिया था।
गर्ग ने चेतावनी दी कि दीर्घकालिक जोखिम किसी एक व्यक्ति के जाने का नहीं है, बल्कि ट्रस्टों और संस के बीच लंबे समय तक चलने वाले तनाव का है, क्योंकि एक होल्डिंग कंपनी जो अपने प्रमुख शेयरधारक के साथ शत्रुतापूर्ण है, अंततः पूरे समूह में पूंजी वितरण पर कर लगाती है।
इस बीच, स्टॉक एक्सचेंजों पर टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स (सीवी) के शेयरों ने समग्र प्रवृत्ति के विपरीत प्रदर्शन किया, जिससे टाटा समूह की कंपनियों के बाजार पूंजीकरण में 10,533 करोड़ रुपये की वृद्धि हुई। गुरुवार को शेयरों में 5 प्रतिशत की वृद्धि हुई, क्योंकि कंपनी ने जून 2026 को समाप्त तिमाही के लिए मजबूत लाभ की सूचना दी (Q1-FY27)। प्रबंधन निकट भविष्य में मांग के बारे में आशावादी है और उम्मीद करता है कि सितंबर 2026 की तिमाही (Q2) में साल-दर-साल दोहरे अंकों की वृद्धि होगी, जबकि जुलाई को मानसून के मौसम के बावजूद विशेष रूप से मजबूत बताया गया था।
परिणाम जारी करने के बाद की रिपोर्ट में, जेएम फाइनेंशियल के नितिन अग्रवाल और साहिल मलिक ने लिखा: 'Q1-FY27 में बेहतर मार्जिन और Q2-FY27 में मूल्य निर्धारण को देखते हुए, हम वित्तीय वर्ष 27 के लिए EBITDA को 30 आधार अंकों तक संशोधित करते हैं, जो 12.3 प्रतिशत है। हम सोटीपी मूल्यांकन के आधार पर 535 रुपये (पहले 475 रुपये) के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदें की सिफारिश बनाए रखते हैं, जो स्वायत्त संचालन, जिसमें टाटा कमिंस के संयुक्त संचालन शामिल हैं, के लिए 14x EV/EBITDA (पहले 13x) निर्दिष्ट करता है।'
शेयर रणनीति
गुरुवार को इंट्राडे ट्रेडिंग में टाटा समूह के शेयरों ने मिश्रित गति दिखाई। इनमें टाटा मोटर्स सीवी, टाटा टेलीसर्विसेज महाराष्ट्र, टाटा टेक्नोलॉजीज, नेल्को, टाटा मोटर्स पीवी और टाटा पावर कंपनी शामिल थे, जो 1 से 5 प्रतिशत की सीमा में ऊपर कारोबार कर रहे थे।
गर्ग भविष्यवाणी करते हैं कि यदि टाटा संस की शेयरधारकों की बैठक, जो 18 अगस्त को निर्धारित है, एक स्पष्ट निर्णय लेती है - या तो पुनर्नियुक्ति या शक्तियों का सुचारू हस्तांतरण - तो शेयरों द्वारा खोए गए पदों की भरपाई होगी। उन्होंने आगे कहा कि यदि गतिरोध होता है, तो प्रबंधन प्रीमियम खतरे में पड़ जाएगा, जिसे टाटा कंपनियों ने दशकों से अर्जित किया है, न कि किसी एक अध्यक्ष की कार्यकाल अवधि, जिस पर दीर्घकालिक निवेशकों को ध्यान देना चाहिए।
