लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) में हिस्सेदारी की नवीनतम बिक्री सरकार के निजीकरण कार्यक्रम में एक और महत्वपूर्ण कदम है। डेटा सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSU) में हिस्सेदारी की बिक्री, निजीकरण से प्राप्त आय और बड़े शेयर प्लेसमेंट के बारे में जानकारी दिखाता है।
पिछले सप्ताह, सरकार ने लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) के 6.5 प्रतिशत शेयरों को न्यूनतम मूल्य 382 रुपये प्रति शेयर पर सार्वजनिक पेशकश (OFS) के माध्यम से बेचकर लगभग 31,552 करोड़ रुपये जुटाए। यह देश में सबसे बड़ा OFS था। 4 और 5 अगस्त को आयोजित दो दिवसीय OFS ने उच्च मांग पैदा की, जिससे सरकार को ग्रीन बटन विकल्प का पूरा लाभ उठाने की अनुमति मिली। इस बिक्री ने LIC को सेबी (securities and exchange board of india) की न्यूनतम सार्वजनिक स्वामित्व की आवश्यकता को पूरा करने में भी मदद की, जिससे जनता की हिस्सेदारी बढ़कर 10 प्रतिशत हो गई, जो 16 मई 2027 की समय सीमा से लगभग नौ महीने पहले हुआ।
यह नवीनतम OFS 2022 में इसके प्रतिष्ठित लिस्टिंग के बाद LIC में सरकार की हिस्सेदारी में दूसरी कमी है। सरकार की हिस्सेदारी IPO के बाद 96.5 प्रतिशत से घटकर 90 प्रतिशत हो गई। ग्राफ़ IPO से लेकर नवीनतम OFS तक LIC के सरकारी स्वामित्व को ट्रैक करता है।
मई 2022 से पहले, सरकार के पास LIC का पूर्ण स्वामित्व था। वित्तीय अधिनियम 2021 के माध्यम से जीवन बीमा कानून में बदलाव ने बीमाकर्ता के लिस्टिंग का मार्ग प्रशस्त किया। मई 2022 में, सरकार ने IPO के माध्यम से 3.5 प्रतिशत शेयर 949 रुपये प्रति शेयर के प्लेसमेंट मूल्य पर बेचे, जिससे लगभग 21,000 करोड़ रुपये प्राप्त हुए। इस सौदे ने सरकार की हिस्सेदारी को 96.5 प्रतिशत तक कम कर दिया, और जनता के शेयरधारकों की हिस्सेदारी शेष 3.5 प्रतिशत रही।
नवीनतम OFS में 6.5 प्रतिशत शेयर पेश किए गए, जिसमें 2.5 प्रतिशत का आधार प्रस्ताव और 4 प्रतिशत का ग्रीन बटन विकल्प शामिल था। बिक्री के परिणामस्वरूप सरकार की हिस्सेदारी 90 प्रतिशत तक कम हो गई और जनता की हिस्सेदारी निर्धारित 10 प्रतिशत तक बढ़ गई।
LIC के साथ यह सौदा भारतीय सरकारी उद्यमों में हिस्सेदारी की बिक्री कार्यक्रम के समग्र विकास की भी जानकारी देता है - महत्वाकांक्षी निजीकरण लक्ष्यों और बड़े पैमाने पर प्रस्तावों से लेकर सूचीबद्ध स्थान में सरकारी समर्थन वाली कंपनियों की बढ़ती संख्या तक।
निजीकरण लक्ष्य अक्सर वास्तविक आय से अधिक रहे हैं
सरकारी निजीकरण कार्यक्रम कई वर्षों से बजट में घोषित लक्ष्यों को लगातार प्राप्त करने में विफल रहा है। पिछले बजट दस्तावेजों के विश्लेषण से पता चलता है कि 2018 और 2019 के वित्तीय वर्षों में एक छोटी अवधि की वित्तीय सफलता को छोड़कर, जब वास्तविक आय लक्ष्यों से अधिक थी, सरकार नियमित रूप से प्रारंभिक संकेतकों को प्राप्त नहीं कर पाई। वास्तविक आय क्रमशः 2018 और 2019 के वित्तीय वर्षों में 100,045 करोड़ रुपये और 94,727 करोड़ रुपये के शिखर पर पहुंच गई।
अंतर 2021 और 2022 के वित्तीय वर्षों में सबसे अधिक स्पष्ट था, जब प्रारंभिक अनुमान क्रमशः 2.10 ट्रिलियन और 1.75 ट्रिलियन रुपये के ऐतिहासिक उच्च स्तर तक बढ़ गए थे। हालांकि, महामारी से जुड़ी बाधाओं ने वास्तविक आय को इन लक्ष्यों के एक अंश तक कम कर दिया, जो क्रमशः 32,886 करोड़ रुपये और 13,531 करोड़ रुपये थी। हालांकि लक्ष्यों को बाद में कम कर दिया गया, लेकिन बाद के वर्षों में आय मामूली बनी रही। 2024 के वित्तीय वर्ष से, सरकार ने निजीकरण के लिए अलग से लक्ष्य घोषित करना बंद कर दिया, इसके बजाय निजीकरण और परिसंपत्ति मुद्रीकरण को 'अन्य पूंजीगत प्राप्तियों' नामक व्यापक श्रेणी में समेकित कर दिया।
LIC के नवीनतम OFS से प्राप्त आय चालू वित्तीय वर्ष में निजीकरण से सरकार की आय में काफी वृद्धि करती है। आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, सरकार ने 2027 के वित्तीय वर्ष के लिए निजीकरण और परिसंपत्ति मुद्रीकरण के माध्यम से पहले ही 27,568.06 करोड़ रुपये प्राप्त कर लिए हैं। LIC की बिक्री को ध्यान में रखते हुए, वार्षिक राशि अब इस वर्ष के लिए नियोजित अन्य पूंजीगत प्राप्तियों के 80,000 करोड़ रुपये के मुकाबले लगभग 59,000 करोड़ रुपये के करीब है।
निजीकरण गैर-ऋण पूंजीगत प्राप्तियों का एक महत्वपूर्ण घटक बना हुआ है
ऐतिहासिक रूप से, निजीकरण भारत के गैर-ऋण पूंजीगत प्राप्तियों (NDCR) का मुख्य स्रोत रहा है, जो 2015 से 2021 के वित्तीय वर्ष तक अधिकांश अवधियों में इस कोष का लगभग 70 से 85 प्रतिशत होता था। वित्त मंत्रालय की लेखा प्रणाली के अनुसार, गैर-ऋण पूंजीगत प्राप्तियों में आम तौर पर ऋण और अग्रिमों की वसूली और अन्य पूंजीगत प्राप्तियां शामिल होती हैं। इनमें सरकारी उद्यमों के निजीकरण से होने वाली आय और, तेजी से, बुनियादी ढांचा परिसंपत्तियों के मुद्रीकरण से होने वाली आय शामिल है।
निजीकरण पर निर्भरता 2018 के वित्तीय वर्ष में विशेष रूप से अधिक थी, जब लगभग 100,000 करोड़ रुपये की आय NDCR का लगभग 86 प्रतिशत थी, जो एक दशक से अधिक समय में उच्चतम स्तर है। वैश्विक बाजार की बढ़ी हुई अस्थिरता और रणनीतिक बिक्री सौदों के कार्यान्वयन में देरी के कारण 2022 के वित्तीय वर्ष में यह निर्भरता तेजी से कम हो गई, जबकि ऋण और अग्रिमों की अपेक्षाकृत स्थिर वसूली ने गैर-ऋण पूंजीगत प्राप्तियों का एक वैकल्पिक स्रोत प्रदान किया। अगले वर्ष प्राप्त हिस्सेदारी कम हो गई।
2024 के वित्तीय वर्ष से, निजीकरण और परिसंपत्ति मुद्रीकरण को MCR में एकीकृत किया गया है, इसलिए हिस्सा अब केवल निजीकरण को प्रतिबिंबित नहीं करता है। इसके बजाय, यह पूंजीगत प्राप्तियों के एक व्यापक सेट का प्रतिनिधित्व करता है। उम्मीद है कि LIC के नवीनतम OFS से आय इस वर्ष गैर-ऋण पूंजीगत प्राप्तियों में MCR के हिस्से को और बढ़ाएगी।
LIC का OFS भारतीय सरकारी उद्यमों में सबसे बड़ी हिस्सेदारी बिक्री सूची में शीर्ष पर है
कई वर्षों से, सरकार ने प्रमुख सरकारी उद्यमों में हिस्सेदारी बेचकर निजीकरण से महत्वपूर्ण राजस्व अर्जित किया है, जो OFS और IPO चैनलों के माध्यम से किया जाता है। नवीनतम LIC OFS के अलावा, बड़े हिस्से की बिक्री में कोल इंडिया, ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्पोरेशन (ONGC) और नेशनल थर्मल पावर कॉर्पोरेशन (NTPC) के शेयर शामिल हैं। सरकार की हिस्सेदारी बिक्री कार्यक्रम सेबी की न्यूनतम सार्वजनिक स्वामित्व (MPS) आवश्यकताओं से भी प्रभावित हुआ है, जो सूचीबद्ध कंपनियों को स्थापित सार्वजनिक स्वामित्व स्तर बनाए रखने के लिए बाध्य करता है। बड़े सरकारी समर्थित निगमों के लिए, इन मानदंडों का अनुपालन ने सरकार को अपनी हिस्सेदारी कम करने और सार्वजनिक शेयर पैकेज का विस्तार करने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन प्रदान किया है।
सूचीबद्ध केंद्रीय सार्वजनिक उद्यमों (CPSEs) की संख्या लगातार बढ़ रही है। मध्य 2026 तक, BSE और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर लगभग 448 कुल CPSE में से 74 सूचीबद्ध CPSE और उनकी सहायक कंपनियां पंजीकृत हैं। पिछले दशक में, सूचीबद्ध सरकारी संरचनाओं की संख्या 2016-17 में लगभग 50 से बढ़कर 2026 में 74 हो गई है, जो लगातार सार्वजनिक पेशकशों और रणनीतिक निजीकरण पहलों से प्रेरित है। CPSE का बढ़ता हुआ संख्या और भार स्टॉक इंडेक्स और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड में सरकार की संपत्ति को मुद्रीकृत करने और सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियों में सार्वजनिक भागीदारी बढ़ाने के लिए सरकार की व्यापक इच्छा को दर्शाता है।
ग्राफ़ में ट्रैक किए गए 74 संगठनों में से 68 कॉर्पोरेट CPSE हैं, जबकि शेष छह एसबीआई और एलआईसी सहित प्रमुख सरकारी वित्तीय और बीमा संगठन हैं। इस प्रकार, यह आंकड़ा कुछ आधिकारिक सरकारी स्रोतों, जैसे निवेश और सार्वजनिक संपत्ति प्रबंधन विभाग द्वारा बताए गए CPSE की गणना से व्यापक है, क्योंकि बैंकिंग और बीमा उद्यम सामान्य कंपनी अधिनियम के बजाय अलग-अलग विधायी और विनियामक ढांचे के तहत काम करते हैं।
