अपेक्षित है कि भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) बुधवार को ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा क्योंकि नीति निर्माता यह आकलन कर रहे हैं कि क्या मध्य पूर्व में फिर से शुरू हुए संघर्ष के कारण ऊर्जा की उच्च लागत व्यापक मुद्रास्फीति का कारण बनेगी, इससे पहले कि वे उधार लेने की लागत बढ़ाएं।
ब्लूमबर्ग द्वारा किए गए 30 अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण के अनुसार, केंद्रीय बैंक के गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता वाली छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति, रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने की संभावना है। सर्वेक्षण में शामिल केवल एक विश्लेषक, कैपिटल इकोनॉमिक्स लिमिटेड के शिलान शाह, ने चौथाई अंक की दर वृद्धि का अनुमान लगाया है।
समिति संभवतः तटस्थ रुख भी बनाए रखेगी, बशर्ते मुद्रास्फीति आरबीआई की अनुमेय सीमा - 2 से 6 प्रतिशत - के भीतर बनी रहे। मल्होत्रा ने संकेत दिया कि नीति निर्माता तभी कार्रवाई करेंगे जब मूल्य दबाव अधिक व्यापक हो जाएगा।
निवेशक मल्होत्रा से भविष्य में संभावित दर वृद्धि को प्रेरित करने वाली चीजों और विदेशी मुद्रा प्रवाह को आकर्षित करने के लिए नियमों को शिथिल करने के बाद आरबीआई रुपये का प्रबंधन कैसे करने की योजना बना रहा है, इस बारे में संकेतों की उम्मीद कर रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक. के संताना सेंगुप्त सहित कई अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि आरबीआई अक्टूबर में दरें बढ़ाना शुरू कर देगा।
स्टेट बैंक ऑफ इंडिया के मुख्य आर्थिक सलाहकार और प्रधानमंत्री के आर्थिक सलाहकार परिषद के सदस्य सौम्या कांति घोष उन कुछ अर्थशास्त्रियों में से हैं जो भविष्यवाणी करते हैं कि आरबीआई वित्तीय वर्ष के दौरान विराम बनाए रखेगा जो मार्च में समाप्त होता है। हालांकि, घोष के अनुसार, बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता के कारण इस रुख की घोषणा करना मुश्किल होगा। उन्होंने उल्लेख किया कि 'तेल की कीमतों में अस्थिरता, रुपये पर दबाव, बाहरी प्रवाह में सावधानी और मुद्रास्फीति के उच्च पूर्वानुमान स्पष्ट रूप से 'गोल्डन' संदेश को असंभव बनाते हैं'।
भारत में खुदरा मुद्रास्फीति सूचकांक 17 महीनों में पहली बार आरबीआई के 4 प्रतिशत के लक्ष्य को पार कर गया, जो जून में बढ़कर 4.38 प्रतिशत हो गया। जुलाई के आंकड़े अगले सप्ताह अपेक्षित हैं, क्योंकि मूल्य दबाव अधिक टिकाऊ होने के संकेत मिल रहे हैं।
वित्त मंत्रालय ने पिछले सप्ताह पहली आधिकारिक चेतावनी जारी की कि मुद्रास्फीति खाद्य पदार्थों से बाहर निकल रही है। देश की प्रमुख उपभोक्ता कंपनियां भी लगातार दूसरी तिमाही में वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि के लिए तैयार हैं, जिसमें टूथपेस्ट से लेकर टायर और पेंट तक शामिल है, जो उपभोक्ताओं पर उच्च उत्पादन लागत डालने का संकेत देता है।
वित्तीय बाजारों ने पूरी तरह से इस सप्ताह दर बनाए रखने की गणना कर ली है। ब्याज दर स्वैप भविष्य में 75-100 आधार अंकों की दर वृद्धि का अनुमान लगाते हैं, हालांकि बाजार इन अधिकांश वृद्धि की उम्मीदों को अगले साल तक धकेल रहे हैं, टाटा एसेट मैनेजमेंट के अनुसार।
मल्होत्रा मुंबई में सुबह 10 बजे टेलीविजन संबोधन में निर्णय की घोषणा करने वाले हैं। विश्लेषक कई पहलुओं पर नजर रखेंगे:
विकास और मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान
अधिकांश अर्थशास्त्री उम्मीद करते हैं कि आरबीआई अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को वित्तीय वर्ष 2027 के लिए 5.1 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखेगा। विकास के अनुमान भी 6.6 प्रतिशत पर रहने की उम्मीद है। ये पूर्वानुमान, जो जून में प्रकाशित हुए थे, कच्चे तेल की कीमत औसतन लगभग 95 डॉलर प्रति बैरल होने की धारणा पर आधारित थे।
हालांकि ब्रेंट क्रूड की कीमत हाल ही में 100 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच गई है, लेकिन जुलाई की शुरुआत से इसका औसत लगभग 85 डॉलर रहा है। नतीजतन, सिटिग्रोप इंक. और गोल्डमैन के विश्लेषकों सहित कुछ अर्थशास्त्री केंद्रीय बैंक के अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को कम करने की संभावना देखते हैं।
बाजार
आरबीआई और सरकार द्वारा विदेशी पूंजी आकर्षित करने के उपाय लागू करने के बाद रुपया मई में अपने रिकॉर्ड निचले स्तर से 3 प्रतिशत तक वापस आ गया है। केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्रा जमा और विदेशी उधार के संबंध में नियमों को शिथिल करने के बाद, भारत में 40 बिलियन डॉलर से अधिक का प्रवाह हुआ है। स्टेट बैंक ऑफ इंडिया का अनुमान है कि ये उपाय इस साल दिसंबर तक 80 से 85 बिलियन डॉलर आकर्षित कर सकते हैं। अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि आरबीआई इन प्रवाहों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अपने विदेशी मुद्रा भंडार में अवशोषित करेगा, जिससे रुपये के आगे मजबूत होने पर सीमा लगेगी, लेकिन आंतरिक तरलता का समर्थन होगा।
डीबीएस बैंक इंडिया के कार्यकारी निदेशक और ट्रेडिंग विभाग के प्रमुख समीर कर्यट्ट ने कहा: 'मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक घटनाओं के संबंध में बाजार सतर्क बना हुआ है और इसलिए, लंबी अवधि के बॉन्ड की तुलना में अल्पकालिक समाप्ति दरों को प्राथमिकता देना पसंद करेगा।' बैंक उम्मीद करता है कि बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की उपज 6.70 प्रतिशत से ऊपर बनी रहेगी। मंगलवार को यह 6.84 प्रतिशत पर कारोबार कर रहा था।
