घरेलू संस्थागत निवेशकों (DII) ने बाजारों पर अपना प्रभाव मजबूत करना जारी रखा है, और जून 2026 की तिमाही में निफ्टी 500 कंपनियों में उनकी हिस्सेदारी रिकॉर्ड 21% तक पहुंच गई है। मोतिलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज (MOFSL) की रिपोर्ट के अनुसार, यह प्रवृत्ति लगातार नौवीं तिमाही है।
विदेशी निवेशकों से विरोधाभास
इसके विपरीत, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) का हिस्सा उसी अवधि में नए निचले स्तर पर गिरकर 17% हो गया है। MOFSL निफ्टी-500 इंडेक्स की सभी कंपनियों को निजी, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSU) और बहुराष्ट्रीय निगमों (MNC) के रूप में वर्गीकृत करता है।
निवेश प्रवाह और गतिविधि
MOFSL की रिपोर्ट के अनुसार, DII ने वित्तीय वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में भारत के शेयरों में 22.8 बिलियन डॉलर का निवेश किया, जिसमें व्यवस्थित निवेश योजना (SIP) की स्थिर गति ने योगदान दिया। FII प्रवाह अस्थिर रहे: हालांकि वे जून 2026 के पहले भाग में 1.3 बिलियन डॉलर के साथ सकारात्मक हो गए थे, लेकिन जून के पहले भाग में 4.3 बिलियन डॉलर का शुद्ध बहिर्वाह देखा गया, जिसके परिणामस्वरूप वित्तीय वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में FII का कुल बहिर्वाह 13.2 बिलियन डॉलर रहा।
बाजार में DII की स्थिति
अनीरुध गर्ग, INVasset PMS के भागीदार और फंड मैनेजर ने उल्लेख किया कि DII तनाव की अवधियों में भी भारतीय बाजार में विश्वास बनाए हुए हैं, और मासिक खरीदारी कर रहे हैं। उन्होंने बताया कि मार्च में, तनाव के चरम पर, 142,960 करोड़ रुपये खरीदे गए थे, अप्रैल में 51,064 करोड़ रुपये, मई में 82,669 करोड़ रुपये, जून में 85,800 करोड़ रुपये और जुलाई में 32,839 करोड़ रुपये खरीदे गए थे।
गर्ग ने जोर देकर कहा कि यह मंदी के समय का सट्टा निर्धारण नहीं है, बल्कि रिकॉर्ड SIP प्रवाह, बीमा प्रीमियम और EPFO और NPS से वितरण से प्राप्त धन का यांत्रिक मासिक प्लेसमेंट है, जो बाजार की स्थिति से स्वतंत्र रूप से आता है। उनका मानना है कि DII का प्रेरक बल संरचनात्मक है, न कि भावनात्मक, क्योंकि घरेलू परिवारों का वित्तीय समावेशन कई दशकों के प्रवास के चरण में है, और पिछले पांच वर्षों में प्रत्येक सुधार के दौरान मासिक SIP प्रवाह बढ़ा है।
शेयर स्वामित्व की गतिशीलता
MOFSL की रिपोर्ट में यह भी दिखाया गया कि निजी कंपनियों में DII का हिस्सा ऐतिहासिक उच्च स्तर 21.8% पर पहुंच गया, जो जून 2026 की तिमाही में पिछले वर्ष की तुलना में 200 आधार अंक (bps) अधिक है। इसी अवधि में PSU कंपनियों में DII का हिस्सा 17.3% रहा (वर्ष-दर-वर्ष 140 आधार अंकों की वृद्धि)।
दूसरी ओर, FII ने निजी कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी वर्ष-दर-वर्ष 260 आधार अंकों तक कम कर दी, जो जून 2026 में 19.4% पर आ गई। इस बीच, PSU में उनकी हिस्सेदारी वर्ष-दर-वर्ष 70 आधार अंकों से बढ़कर जून 2026 में 9.7% हो गई।
क्षेत्रीय परिवर्तन
क्षेत्रों के दृष्टिकोण से, DII ने निजी बैंकों, दूरसंचार, रियल एस्टेट, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा, बीमा, ऑटोमोबाइल, PSU बैंकों, NBFC-ऋण, खुदरा और पूंजीगत वस्तुओं जैसे क्षेत्रों में अपनी हिस्सेदारी वर्ष-दर-वर्ष बढ़ाई है। इसके विपरीत, EMS, मीडिया, धातु, घरेलू उपकरण और उपभोक्ता वस्तुओं जैसे क्षेत्रों में उनकी हिस्सेदारी में कमी देखी गई।
इसके विपरीत, FII ने धातु, PSU बैंक, NBFC-ऋण, पूंजीगत वस्तुएं और लॉजिस्टिक्स जैसे क्षेत्रों में अपनी स्थिति मजबूत की है। उनके भागीदारी में सबसे महत्वपूर्ण कमी निजी बैंक, EMS, NBFC-गैर-बैंकिंग ऋण, प्रौद्योगिकी, रियल एस्टेट, खुदरा, ऑटोमोबाइल, स्वास्थ्य सेवा, उपभोक्ता वस्तुएं, तेल और गैस, बीमा, सीमेंट और उपयोगिताओं जैसे क्षेत्रों में देखी गई।
बाजार की संभावनाएं
विश्लेषकों का अनुमान है कि बाजार की दिशा की परवाह किए बिना DII भारतीय शेयर बाजार में प्रमुख भूमिका बनाए रखेंगे। गर्ग ने कहा कि मासिक मात्रा विदेशी बिक्री की मात्रा पर निर्भर करेगी जिसे अवशोषित करने की आवश्यकता है। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि वास्तुकला स्थापित है: आंतरिक प्रवाह निचली सीमा प्रदान करते हैं, जबकि विदेशी प्रवाह गति निर्धारित करते हैं।
हालांकि, वैलेंटिस एडवाइजर्स के संस्थापक और प्रबंध निदेशक जोतिवर्धन जापुरीया का मानना है कि FII की बिक्री की सबसे खराब अवधि समाप्त हो सकती है, विदेशी निवेशक अभी भी उत्साह के साथ भारतीय बाजारों में लौटने के लिए तैयार नहीं हैं। उन्होंने आगे कहा कि भारत में उनकी कम मूल्यांकित स्थिति में वृद्धि की संभावना नहीं है, और प्रवाह का आगे का विकास बॉन्ड यील्ड, रुपया-डॉलर विनिमय दर, घरेलू कॉर्पोरेट आय और कृत्रिम बुद्धिमत्ता व्यापार के विकास पर निर्भर करेगा।
