हाल ही में रिजर्व बैंक के निर्णय के बाद निवेशकों के आत्मविश्वास में वृद्धि के बावजूद, मध्य पूर्व में जारी तनाव दक्षिण अफ्रीका बॉन्ड बाजार के लिए अनिश्चितता बनाए हुए है।
बॉन्ड बाजार की स्थिति
दक्षिण अफ्रीका बॉन्ड बाजार ने कुछ स्थिरता हासिल कर ली है, क्योंकि दक्षिण अफ्रीकी रिजर्व बैंक ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का फैसला किया था। हालांकि, मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक स्थिति और यूएस फेडरल रिजर्व का निर्णय निवेशकों के मूड पर नकारात्मक प्रभाव डालना जारी रखे हुए हैं।
इन्वेस्टेक की मुख्य अर्थशास्त्री, एनाबेल बिशप ने जुलाई में दक्षिण अफ्रीका बॉन्ड यील्ड में महत्वपूर्ण अस्थिरता पर प्रकाश डाला। यह अस्थिरता मध्य पूर्व में संघर्ष बढ़ने से प्रेरित थी, जिसने निवेशकों को उभरते बाजारों की संपत्तियों से धन निकालने के लिए प्रेरित किया।
यील्ड और नीति की गतिशीलता
बिशप ने बताया कि महीने के मध्य में मध्य पूर्व में संकट बिगड़ने के कारण दस वर्षीय बेंचमार्क बॉन्ड की यील्ड जुलाई की दूसरी सप्ताह की शुरुआत में 8.32% से बढ़कर 8.93% हो गई। फिर भी, पिछले सप्ताह मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के निर्णय के बाद बाजार की स्थितियां सुधर गईं।
एमपीसी द्वारा दर बनाए रखने से पिछली सप्ताह यील्ड घटकर 8.66% हो गई, जिसमें 8.50% तक पहुंचने की प्रवृत्ति है, हालांकि इस वर्ष उल्लेखनीय अस्थिरता देखी गई है, और मध्य पूर्व युद्ध शुरू होने से पहले यील्ड 8.00% से नीचे चली गई थी।
निवेशकों का बढ़ता विश्वास
बिशप के अनुसार, रिजर्व बैंक के संतुलित दृष्टिकोण ने निवेशकों का विश्वास मजबूत किया है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि 'जुलाई में एमपीसी के बयान का संयमित लहजा निवेशकों के मनोबल में सुधार लाया', और यह भी उल्लेख किया कि प्रबंधक ने महीने की शुरुआत में कहा था कि 'पिछले दो वर्षों ने दक्षिण अफ्रीका की रेटिंग में काफी पुनर्मूल्यांकन किया है'।
इसके अलावा, दक्षिण अफ्रीका की राजकोषीय स्थिति में सुधार ने निवेशकों के बीच आत्मविश्वास बढ़ाया है। क्रेडिट रेटिंग में वृद्धि हुई है, और देश FATF की ग्रे सूची से बाहर हो गया है। वित्तीय रूप से, दक्षिण अफ्रीका 'समस्याग्रस्त बच्चे' से एक दुर्लभ उदाहरण में बदल गया है जहां चालू वर्ष में संप्रभु ऋण के स्थिरीकरण की उम्मीद है।
मुद्रास्फीति और बाहरी जोखिम
बिशप का अनुमान है कि वैश्विक ऊर्जा बाजारों में हालिया अस्थिरता के बावजूद मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत नियंत्रित रहेगी। चूंकि अगस्त में ईंधन की कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव होने की संभावना नहीं है, इसलिए निकट अवधि में मुद्रास्फीति पर हल्का दबाव रहने की उम्मीद है।
हालांकि जून में उपभोक्ता मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 5.0% तक पहुंच गई थी, लेकिन ईंधन और बिजली की लागत में कमी के कारण जुलाई में इसकी और तेजी आना असंभावित है। बिशप ने अनुमान लगाया कि सीपीआई मुद्रास्फीति जुलाई में सालाना आधार पर 5.0% से नीचे आ सकती है, पिछले वर्ष की तुलना में पेट्रोल की कीमतों में वृद्धि की तुलना में वर्तमान महीने में गिरावट को देखते हुए।
हालांकि, अंतरराष्ट्रीय घटनाएं स्थानीय बाजार के लिए जोखिम पैदा करना जारी रखती हैं। मध्य पूर्व में संघर्ष फिर से शुरू होने के बाद, विदेशी निवेशकों ने दक्षिण अफ्रीका के सरकारी बॉन्ड में अपनी हिस्सेदारी कम कर दी है। निवेशकों ने महीने की 17 तारीख से R19.8 बिलियन के बॉन्ड बेचे, जो पिछले साल इसी तारीख को R54.3 बिलियन की शुद्ध विदेशी खरीद के विपरीत है।
अंतर्राष्ट्रीय संगठनों की चेतावनी
बिशप ने लंबे समय तक चलने वाली भू-राजनीतिक अस्थिरता के संभावित आर्थिक परिणामों के बारे में अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों की चेतावनियों का भी हवाला दिया। विश्व बैंक ने चेतावनी दी कि मध्य पूर्व में संघर्ष ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि, मुद्रास्फीति में वृद्धि और उधार लेने की लागत में वृद्धि के कारण वैश्विक विकास को कोविड-19 महामारी के बाद से सबसे निचले स्तर तक धीमा कर सकता है।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने भी आगाह किया है कि 'कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में उच्च सरकारी ऋण संप्रभु बाजारों को राजकोषीय स्थिरता के पुनर्मूल्यांकन के जोखिम में डालता है, खासकर यदि अन्य प्रतिकूल झटके एक साथ उत्पन्न होते हैं'।
विश्लेषकों की टिप्पणियाँ
इस बीच, सिटाडेल ग्लोबल की प्रबंध निदेशक, बियांका बोटेस ने टिप्पणी की कि ईरान द्वारा रात में संयुक्त राज्य अमेरिका पर नए हमले की खबर के बाद मध्य पूर्व की घटनाओं के कारण बाजार फिर से सक्रिय हो गए। बोटेस ने कहा कि यह एक पुनरावृत्ति जैसा है, क्योंकि ईरान ने रात में संयुक्त राज्य अमेरिका पर हमला किया, जिससे नए युद्धविराम समझौते को खतरा हुआ।
उन्होंने अमेरिकी बाजारों में अस्पष्ट गतिशीलता पर प्रकाश डाला: एसएंडपी 500 सूचकांक मामूली बढ़त के साथ बंद हुआ, नैस्डैक लगभग 1% गिर गया, और डाउ जोन्स औद्योगिक सूचकांक ने नए रिकॉर्ड ऊंचाइयों को छुआ। एशियाई बाजारों ने भी दबाव महसूस किया, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी-उन्मुख KOSPI सूचकांक, जबकि भू-राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ने के जवाब में कच्चे तेल की कीमतें लगभग 4% बढ़कर लगभग 85 डॉलर प्रति बैरल हो गईं।
बोटेस ने जोड़ा कि 'यह फेडरल रिजर्व की ब्याज दर घोषणा के लिए दिन एक्स है, जिस पर बारीकी से नजर रखी जाएगी'। बढ़ी हुई अनिश्चितता के बावजूद, रैंड अपेक्षाकृत स्थिर रहा, बुधवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले R16.74, यूरो के मुकाबले R19.08 और ब्रिटिश पाउंड के मुकाबले R22.26 पर कारोबार कर रहा था।
