बीएनपी पारिबास कार्डिफ इंडियाफर्स्ट लाइफ के 26% शेयर वॉरबर्ग पिंकस से अधिग्रहित करेगी

एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट ने मंगलवार, 21 जुलाई को शेयर बाजार में एक मामूली शुरुआत की। कंपनी के ₹9,812.91 करोड़ के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के लिए उच्च मांग के बावजूद, शेयरों को केवल 7 प्रतिशत प्रीमियम पर सूचीबद्ध किया गया।

शेयर बाजारों में पदार्पण

भारत की सबसे बड़ी संपत्ति प्रबंधन कंपनी (एएमसी) के शेयरों को एनएसई पर ₹613.30 पर सूचीबद्ध किया गया, जो ₹574 प्रति शेयर के प्लेसमेंट मूल्य से ₹39.30 या 6.85 प्रतिशत अधिक है। बीएसई पर शेयरों का पदार्पण ₹610 पर हुआ, जो ₹36 या 6.27 प्रतिशत अधिक है।

यह पदार्पण 'ग्रे मार्केट' प्रतिभागियों की उम्मीदों से कम रहा। लिस्टिंग से पहले कंपनी के गैर-सूचीबद्ध शेयरों का कारोबार लगभग ₹669.50 पर हो रहा था, जो स्रोतों के अनुसार, अनौपचारिक बाजार गतिविधि को ट्रैक करने वाले आंकड़ों के आधार पर, प्लेसमेंट मूल्य से ₹95.50 प्रति शेयर, या 16.64 प्रतिशत अधिक प्रीमियम का संकेत देता था।

एम्के विश्लेषकों की सिफारिशें

ब्रोकरेज फर्म एम्के ग्लोबल ने एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट को 'खरीदें' की सिफारिश के साथ कवर करना शुरू कर दिया और जून 2027 के लिए लक्ष्य मूल्य ₹750 निर्धारित किया, जो आईपीओ आवंटन मूल्य से लगभग 31 प्रतिशत की संभावित वृद्धि का तात्पर्य है। ब्रोकर वित्तीय वर्ष 28 के लिए अनुमानित पी/ई मल्टीप्लायर 39 पर कंपनी का मूल्यांकन करता है।

विश्लेषक अविनाश सिंह और महेक शाह ने अपने शोध में उल्लेख किया कि लक्षित मल्टीप्लायर आईसीआईसीआई एएमसी और एनएएम जैसे बड़े प्रतिस्पर्धियों के अनुरूप है। उनका मानना है कि एसबीआई ब्रांड, व्यापक वितरण नेटवर्क और एसबीआई बैंक के ग्राहकों के बीच अपर्याप्त पैठ एसबीआई एएमसी को लंबी अवधि में उच्च विकास के अवसर प्रदान करती है, जो प्रीमियम मूल्यांकन को उचित ठहराता है।

विकास के तीन प्रमुख कारक

ब्रोकर के अनुसार, सकारात्मक पूर्वानुमान तीन मुख्य स्तंभों पर आधारित है। पहला, एसबीआई ब्रांड, व्यापक वितरण नेटवर्क और एसबीआई बैंक चैनल में एसबीआई म्यूचुअल फंड का महत्वपूर्ण कम उपयोग - वेतन पैकेज वाले 21 मिलियन खातों की तुलना में लगभग 5.5 मिलियन ग्राहक - कंपनी को भारत के म्यूचुअल फंड के दीर्घकालिक विकास से लाभ उठाने की अनुमति देता है, विशेष रूप से भारत क्षेत्र में, जिसमें बी-30 स्तर के शहर और गांव शामिल हैं। दूसरा, यह उम्मीद है कि परिसंपत्ति संरचना का उच्च रिटर्न वाले उत्पादों जैसे इक्विटी और वैकल्पिक निवेश (एआईएफ/पीएमएस) की ओर निरंतर बदलाव राजस्व रिटर्न को समर्थन देगा। तीसरा, पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं परिचालन उत्तोलन में सुधार करेंगी, जबकि ईबीआईटीडीए के वार्षिक चक्रवृद्धि वृद्धि दर (सीएजीआर) लगभग 17 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है वित्त वर्ष 26 से वित्त वर्ष 29 तक।

ब्रोकर ने टिप्पणी की कि जैसे-जैसे भारतीयों की बचत और निवेश की आवश्यकताएं विकसित होती जा रही हैं, मध्यम वर्ग म्यूचुअल फंड को मुख्य निवेश उपकरण के रूप में अधिक उपयोग कर रहा है, और एसबीआई एएमसी में 'हर भारतीय के लिए संपत्ति प्रबंधक' बनने के लिए सभी आवश्यक तत्व हैं, जैसा कि इसकी मूल कंपनी 'हर भारतीय के लिए बैंक' बन गई थी।

जोखिम और आईपीओ विवरण

हालांकि, ब्रोकर ने शेयरों के लिए महत्वपूर्ण जोखिमों के बारे में चेतावनी दी, जिसमें एसबीआई के भीतर बाजार हिस्सेदारी का नुकसान, योजनाओं की लगातार कम दक्षता, शेयर बाजारों में लंबे समय तक कमजोरी और प्रतिकूल नियामक परिवर्तन शामिल हैं।

₹9,812.91 करोड़ का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) पूरी तरह से बिक्री प्रस्ताव (ओएफएस) से बना था, जिसमें स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) और अमंडी इंडिया होल्डिंग के प्रमोटरों ने कुल 171 मिलियन शेयर बेचे। इस निर्गम का मूल्यांकन ₹545-₹574 प्रति शेयर की सीमा में किया गया था, लॉट का आकार 26 शेयर था, और सदस्यता 14 से 16 जुलाई 2026 तक खुली थी।

एनएसई के आंकड़ों के अनुसार, आईपीओ कुल मिलाकर 41.66 गुना सब्सक्राइब हुआ था। योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) खंड को 140.11 गुना, और गैर-संस्थागत निवेशकों (एनआईआई) श्रेणी को 22.51 गुना सब्सक्राइब किया गया था। खुदरा निवेशकों के सेगमेंट को 3.60 गुना सब्सक्राइब किया गया था। आवंटन का आधार 17 जुलाई को अनुमोदित किया गया था, और जारी करने की कीमत ₹574 प्रति शेयर निर्धारित की गई थी। चूंकि निर्गम पूरी तरह से ओएफएस था, इसलिए एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट को आईपीओ से कोई धन प्राप्त नहीं होगा; शुद्ध आय प्रस्ताव से संबंधित खर्चों और लागू करों को घटाने के बाद विक्रेताओं को प्राप्त होगी।

97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड, जो पेटीएम ब्रांड का प्रबंधन करती है, ने लगातार दूसरी तिमाही में मुख्य रूप से भारतीय स्वामित्व वाली कंपनी का दर्जा बनाए रखा है। भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों को प्रस्तुत पूंजी संरचना की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, जून 2026 के अंत तक घरेलू निवेशकों का हिस्सा लगभग 51.6% तक बढ़ गया है।

आईओसीसी की स्थिति मजबूत होना

पिछली तिमाही में 50.3% के आंकड़े के बाद यह स्थिर वृद्धि पेटीएम की भारत-स्वामित्व और भारत-नियंत्रित कंपनी (IOCC) के रूप में स्थिति को रेखांकित करती है। यह स्थिति पहली बार मार्च 2026 में कंपनी द्वारा हासिल की गई थी और भारत के दीर्घकालिक संस्थागत और गैर-संस्थागत निवेशकों के बीच बढ़ते विश्वास को दर्शाती है।

संस्थागत स्वामित्व की गतिशीलता

भारतीय निवेशकों द्वारा संस्थागत स्वामित्व भी पहले वित्तीय तिमाही 2027 में 24.9% के ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जबकि चौथी तिमाही 2026 में यह 23.1% था। इस वृद्धि का मुख्य चालक म्यूचुअल फंड थे, जिन्होंने पहली तिमाही 2027 में अपने हिस्से को पिछली तिमाही के 16.6% से बढ़ाकर कुल 17.9% कर दिया। पेटीएम में निवेश करने वाले म्यूचुअल फंडों की संख्या भी पहली तिमाही 2027 में 41 से बढ़कर 43 हो गई।

बीमा कंपनियों की भागीदारी और वित्तीय परिणाम

तिमाही के दौरान अपना हिस्सा बढ़ाने वाले प्रमुख घरेलू म्यूचुअल फंडों में मोतीलाल ओसवाल म्यूचुअल फंड, बंधन म्यूचुअल फंड, निप्पॉन म्यूचुअल फंड, मिराए एसेट फंड और कोटक म्यूचुअल फंड शामिल थे। इसके अलावा, घरेलू बीमा कंपनियों की भागीदारी भी बढ़ती रही, और उनका संयुक्त हिस्सा पिछली तिमाही के 5.1% से बढ़कर 5.3% हो गया, जिसमें एसबीआई लाइफ इंश्योरेंस इस सेगमेंट में अग्रणी रहा।

घरेलू स्वामित्व में निरंतर वृद्धि कंपनी के परिचालन प्रदर्शन में महत्वपूर्ण सुधार के बीच हो रही है। वित्तीय वर्ष 2026 में, पेटीएम ने पूरे वर्ष के लिए पहली बार 552 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया, और परिचालन राजस्व सालाना आधार पर 22% बढ़कर 8,437 करोड़ रुपये हो गया। कंपनी ने 502 करोड़ रुपये का ईबीआईटीडीए भी बताया, जो सालाना आधार पर 2,008 करोड़ रुपये में सुधार दर्शाता है, जो परिचालन दक्षता में निरंतर वृद्धि को दर्शाता है।

वैश्विक ब्रोकर्स द्वारा मूल्यांकन

वैश्विक ब्रोकरेज फर्मों ने मौलिक संकेतकों में सुधार पर प्रकाश डाला। पिछले महीने गोल्डमैन सैक्स ने पेटीएम पर सकारात्मक पूर्वानुमान बनाए रखा, राजस्व अनुमानों को 2% और ईबीआईटीडीए अनुमानों को 6% बढ़ाते हुए। ब्रोकरेज फर्म ने इसे भुगतान क्षेत्र में बाजार हिस्सेदारी के निरंतर विकास और इस फिनटेक नवप्रवर्तक के लिए मजबूत वित्तीय सेवाओं के विकास के रूप में समझाया। ब्रोकर ने उल्लेख किया कि यदि कंपनी राजस्व वृद्धि को 20% से अधिक बनाए रखती है तो पेटीएम के मूल्यांकन गुणक में संशोधन की क्षमता है।

HDFC म्यूचुअल फंड ने मल्टी-स्पेशियलिटी अस्पतालों की श्रृंखला जूपिटर लाइफ लाइन हॉस्पिटल्स के 937,000 शेयरों की खरीद की, जो 1.43 प्रतिशत का हिस्सा है, और सौदे का कुल मूल्य 139 करोड़ रुपये था।

लेनदेन का विवरण

BSE पर ब्लॉक डील डेटा के अनुसार, HDFC म्यूचुअल फंड ने खुले बाजार में लेनदेन के माध्यम से ये शेयर खरीदे। इस सौदे के पूरा होने के बाद, गुरुवार को जूपिटर लाइफ लाइन हॉस्पिटल्स के शेयर 2.53 प्रतिशत बढ़े और प्रति शेयर 1,537.60 रुपये पर कारोबार कर रहे थे।

दस्तावेज़ में दी गई जानकारी के अनुसार, HDFC म्यूचुअल फंड ने दो चरणों में 937,000 इक्विटी शेयर खरीदे, जिससे उसे मुंबई स्थित जूपिटर लाइफ लाइन हॉस्पिटल्स लिमिटेड (JLHL) में 1.43 प्रतिशत की हिस्सेदारी मिली। यह सौदा बुधवार को प्रति शेयर औसत कीमत 1,483.50 रुपये पर किया गया, जिसके परिणामस्वरूप सौदे का कुल मूल्य 139 करोड़ रुपये हुआ।

सहवर्ती बिक्री

इसके साथ ही, JLHL के दो सार्वजनिक शेयरधारकों - अरविंद राव कामिनी और मितुल नितिन ठक्कर - ने BSE के आंकड़ों के अनुसार समान संख्या में शेयरों को उसी कीमत पर बेचा।

BSE पर एक अन्य बड़ा सौदा

BSE पर एक अलग बड़े सौदे के तहत, निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड (MF) ने खुले बाजार में लेनदेन के माध्यम से HDFC MF से लॉजिस्टिक्स कंपनी TCI एक्सप्रेस के 5 लाख शेयर खरीदे। ये शेयर प्रति यूनिट औसत कीमत 562 रुपये पर खरीदे गए, जिससे यह सौदा 28 करोड़ रुपये से अधिक का हो गया।

अंतिम लेनदेन के बाद, TCI एक्सप्रेस के शेयरों में 8 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि देखी गई और गुरुवार को 607.75 रुपये के स्तर पर पहुंच गए।