आईएमएफ ने उज़्बेकिस्तान के सरकारी उद्यमों की वित्तीय स्थिति का आकलन किया: आधे से कम लाभदायक हैं

लाभ का क्षेत्रीय ढांचा

खनन क्षेत्र ने सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के संबंध में सबसे अधिक लाभ प्रदर्शित किया। इसके बाद तेल और गैस क्षेत्र, साथ ही बैंकिंग और वित्त क्षेत्र का स्थान रहा। बिजली उत्पादन, आवास और नगरपालिका सेवाएं और जल प्रबंधन जैसे क्षेत्र सबसे अधिक समस्याग्रस्त साबित हुए। आईएमएफ इन क्षेत्रों में घाटे को इस तथ्य से जोड़ता है कि उद्यम नागरिकों को ऐसी सेवाओं की आपूर्ति करते हैं जिनके लिए उन्हें आंशिक या कोई मुआवजा प्राप्त नहीं होता है।

लाभांश निर्भरता और परिसंपत्ति मूल्यांकन

बजट में लाभांश आय की संरचना भी खनन उद्योग पर उच्च निर्भरता को दर्शाती है। फंड ने उल्लेख किया कि 2024 में सरकारी उद्यमों के लगभग 80% लाभांश खनन क्षेत्र से प्राप्त हुए, जबकि तेल और गैस क्षेत्र ने 9.5% और अन्य लाभदायक उद्योगों ने 10.5% का योगदान दिया।

आईएमएफ इस निष्कर्ष पर पहुंचा कि राज्य, एक शेयरधारक के रूप में, अपने निवेश पोर्टफोलियो के एक बड़े हिस्से से कम रिटर्न प्राप्त कर रहा है। इसके अलावा, फंड ने एमआईएसएफ के अनुसार ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण रखने वाली 21 प्रमुख गैर-वित्तीय सरकारी कंपनियों की वित्तीय स्थिति की विशेष जांच की। इन कंपनियों की संयुक्त संपत्ति का मूल्य सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 48% अनुमानित था।

कंपनियों में जोखिम और सुधार

विश्लेषण में भुगतान क्षमता, तरलता और लाभप्रदता का मूल्यांकन शामिल था। 2021 से 2023 की अवधि के दौरान, 21 कंपनियों में से चार लगातार मध्यम जोखिम क्षेत्र में थीं, जिनमें मुख्य रूप से खनन क्षेत्र के उद्यम शामिल थे। सात कंपनियों में उच्च जोखिम का स्तर था, जिनमें बिजली, गैस और रासायनिक उद्योग के उद्यम शामिल थे। दस अन्य कंपनियां मध्यम जोखिम के 'ग्रे ज़ोन' में थीं, जिसका मुख्य कारण कमजोर ऋण भार और तरलता थी।

2024 के आंकड़ों के अनुसार, 21 कंपनियों में से 16 ने पिछले वर्ष की तुलना में सुधार दिखाया। आईएमएफ इसे मुख्य रूप से 'बिजली और गैस पर विनियमित टैरिफ में महत्वपूर्ण वृद्धि' के कारण बताता है, जो मई 2024 में हुआ और ऊर्जा और गैस क्षेत्रों की तीन कंपनियों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा।

समग्र गतिशीलता और सरकारी समर्थन

कुल मिलाकर, 2021 से 2024 की अवधि में जोखिम संकेतकों में 'मध्यम सुधार' देखा गया। पूरे अवधि के लिए डेटा वाली पंद्रह कंपनियों में से छह ने अपने संकेतकों में सुधार किया, जबकि तीन ने गिरावट दर्ज की। सुधार करने वाली छह कंपनियों में से छह बिजली और गैस आपूर्ति क्षेत्रों में काम करती थीं।

सरकारी उद्यम विभिन्न रूपों में समर्थन प्राप्त करते हैं: इसमें बजटीय सब्सिडी, बाहरी ऋण, पुनर्निर्माण और विकास निधि से पुनर्वितरित ऋण, आंतरिक बैंकिंग प्रणाली से ऋण और सरकारी गारंटी शामिल हो सकते हैं। विश्व बैंक ने यह भी बताया कि समर्थन गैर-वित्तीय तरीकों से भी दिया जाता है, जैसे कि बाजार अनुशासन को प्रोत्साहित करने वाले कानूनों से छूट के माध्यम से, या भूमि और सरकारी खरीद तक अधिमान्य पहुंच के माध्यम से।

प्रबंधन और विनियमन की समस्याएं

फंड स्वीकार करता है कि सहायता का प्रतिशत सकल घरेलू उत्पाद के मुकाबले धीरे-धीरे कम हो रहा है क्योंकि इसकी शर्तों को कड़ा किया जा रहा है। फिर भी, आईएमएफ का मानना है कि 'नरम राजकोषीय बाधाएं' अभी भी सरकारी उद्यमों के प्रबंधन के लिए दक्षता बढ़ाने और पुनर्गठन करने की प्रेरणा को कमजोर कर रही हैं। नियामक ढांचे में वाणिज्यिक गतिविधियों और सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण जिम्मेदारियों के बीच स्पष्ट विभाजन का अभाव है, जिससे अंतिम परिणामों के लिए जिम्मेदारी का धुंधलापन होता है।

इसके अलावा, सरकारी उद्यमों को बाजार के अनुरूप लाभप्रदता सुनिश्चित करने की आवश्यकता न होने से अक्षमता बनी रहती है। मौजूदा कानूनी अपवाद इन उद्यमों को अनुचित लाभ प्रदान करते हैं। आईएमएफ जोर देता है कि दायित्व परिभाषित, गणना और बजट से पूरी तरह से मुआवजा दिए जाने चाहिए। यदि सुधारों के लिए सरकारी सहायता आवश्यक है, तो यह ठोस पुनर्गठन योजनाओं पर आधारित होनी चाहिए, सुधारों के परिणामों से जुड़ी होनी चाहिए और धीरे-धीरे वापस ली जानी चाहिए।

कॉर्पोरेट प्रशासन और पारदर्शिता

जिम्मेदारी और जवाबदेही का धुंधलापन स्थानीय सरकारी निकायों, उद्योग मंत्रालयों और सरकारी संपत्ति प्रबंधन एजेंसी के बीच स्वामित्व कार्यों के अतिव्यापन के कारण होता है। आईएमएफ ने यह भी उल्लेख किया कि कानून 'सरकारी संपत्ति प्रबंधन पर' द्वारा स्थापित आर्थिक भागीदारी को उचित ठहराने के लिए सख्त मानदंडों को लागू नहीं किया गया था। कॉर्पोरेट प्रशासन के क्षेत्र में, पर्यवेक्षी बोर्डों को योग्य स्वतंत्र सदस्यों की सीमित संख्या के कारण स्वायत्तता की कमी का सामना करना पड़ता है, और उनके अधिकार अक्सर सीमित होते हैं। सरकारी उद्यमों पर कॉर्पोरेट प्रशासन के सिद्धांतों का अनुप्रयोग असमान है।

पारदर्शिता के संबंध में, एयूजीए सरकारी उद्यमों का रजिस्टर असंगत संरचना वाला है और इसमें स्पष्ट परिभाषा का अभाव है कि सरकारी उद्यम क्या है। निजीकरण कार्यक्रमों पर केंद्रीकृत नियंत्रण भी अनुपस्थित है। ये दो कारक निजीकरण प्रक्रिया की उचित निगरानी और मूल्यांकन में बाधा डालते हैं। सभी सरकारी उद्यमों के लिए एमआईएसएफ के अनुसार ऑडिटेड वित्तीय विवरण की उपलब्धता का लक्ष्य एक अधूरा कार्य बना हुआ है।

प्रतिस्पर्धी क्षेत्र और निजीकरण

आईएमएफ ने यह भी बताया कि उज़्बेकिस्तान में सरकारी भागीदारी वाले लगभग 84% उद्यम प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में काम करते हैं, जहां राज्य की उपस्थिति को सही ठहराना मुश्किल है। ऐसे क्षेत्रों में कृषि, पर्यटन, फार्मास्यूटिकल्स, सेवा क्षेत्र और बाजार शामिल हैं। 2024 के अंत तक, सरकारी उद्यमों की संपत्ति देश के सकल घरेलू उत्पाद से अधिक थी, जो सकल घरेलू उत्पाद का 101% थी। Fitch Ratings के आंकड़ों के अनुसार, 2021 से 2025 की अवधि के दौरान उज़्बेकिस्तान में लगभग 5.1 बिलियन डॉलर की सरकारी संपत्तियों का निजीकरण किया गया था, जिसके बाद एजेंसी ने अपने पूर्वानुमान को 'स्थिर' से 'सकारात्मक' में सुधार किया। Fitch Ratings के प्रारंभिक अनुमान बताते हैं कि केवल 2025 में निजीकरण की मात्रा 1.6 बिलियन डॉलर तक पहुंचेगी।